1. 一周熱點
李克強(qiáng)總理在西藏考察鐵路施工現(xiàn)場時指出要擴(kuò)大有效投資加快中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國家統(tǒng)計局公布我國上半年建筑業(yè)總產(chǎn)值數(shù)據(jù)、規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。
2. 最新觀點
基建投資獲支持。李克強(qiáng)總理在西藏考察鐵路施工現(xiàn)場時指出要擴(kuò)大有效投資加快中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。上半年我國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長7.3%，增速比1-5 月份回落2.1pct。主要受地方政府融資平臺規(guī)范的影響。2018 年下半年基建投資有望獲得支持。一方面是去杠桿過渡到穩(wěn)杠桿，信用和貨幣迎來邊際改善，從而使基建項目的融資迎來改善。另一方面中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為滯后，基礎(chǔ)設(shè)施尚有較大改善空間。
規(guī)模以上國有控股企業(yè)凈利潤增速較快，負(fù)債率降低。上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額33882.1 億元，同比增長17.2%（按可比口徑計算），增速比1-5 月份加快0.7pct。其中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額10248.7 億元，同比增長31.5%；集體企業(yè)實現(xiàn)利潤總額109.7億元，增長4.6%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額24059.9 億元，增長21%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額8197.6 億元，增長8.7%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額8889.1 億元，增長10%。上半年，新增利潤較多的行業(yè)主要是：石油和天然氣開采業(yè)，利潤增長3.1 倍；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，增長1.1 倍；非金屬礦物制品業(yè)，增長44.1%。此外，上半年國有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為59.6%，同比降低1.2pct，國有企業(yè)去杠桿成效明顯。綜上，建議關(guān)注基建國企。
建議關(guān)注低估值超跌藍(lán)籌、路橋設(shè)計和裝飾。推薦中國建筑、葛洲壩、金螳螂、中設(shè)集團(tuán)等。中國建筑是我國房建絕對龍頭，基建占比提升，在手訂單豐富，集中度提升受益；葛洲壩環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快，存量訂單飽滿，估值凸顯安全邊際。金螳螂是工裝行業(yè)龍頭，在手訂單飽滿，家裝業(yè)績有望釋放。中設(shè)集團(tuán)訂單充足，受益江蘇公路投資高增長。
風(fēng)險提示：固定資產(chǎn)投資下滑；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期。
