今年以來，A股市場(chǎng)上環(huán)保工程股業(yè)績(jī)備受關(guān)注。據(jù)已披露公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，超六成環(huán)保工程股業(yè)績(jī)預(yù)喜。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中報(bào)業(yè)績(jī)支撐板塊反彈，目前環(huán)保項(xiàng)目推進(jìn)較上半年更加順暢，環(huán)保工程股業(yè)績(jī)有望釋放。
環(huán)保股三季度業(yè)績(jī)或釋放
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，目前滬深兩市有45家環(huán)保工程股披露中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中64.44%的公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。具體來看，12家公司業(yè)績(jī)預(yù)增、4家預(yù)減、1家續(xù)盈、1家續(xù)虧、4家首虧、2家扭虧、14家略增、7家公司中期業(yè)績(jī)略減。
“中報(bào)和三季報(bào)業(yè)績(jī)成為支撐板塊反彈的重要因素，環(huán)保上市公司8月開始陸續(xù)披露中報(bào)，對(duì)環(huán)保板塊中報(bào)業(yè)績(jī)保持適度樂觀?！卑残抛C券分析師邵琳琳認(rèn)為，環(huán)保上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)的歸母凈利潤(rùn)增速中值的中位數(shù)為20.01%，扣非之后中位數(shù)為20.23%。其中，博世科、國(guó)禎環(huán)保預(yù)告上半年歸母凈利潤(rùn)增速中值分別為102%和120%，繼續(xù)維持高增態(tài)勢(shì)。隨著財(cái)政、融資政策利好持續(xù)落地，環(huán)保公司項(xiàng)目推進(jìn)較上半年有望更加順暢，看好環(huán)保公司三季度業(yè)績(jī)釋放。
政策方面，早在2016年供給側(cè)改革時(shí)，環(huán)保已是各地政府補(bǔ)短板的重點(diǎn)領(lǐng)域。“十三五”時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)出速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)化三大特點(diǎn)，環(huán)境保護(hù)處于既大有作為又負(fù)重前行的關(guān)鍵期，生態(tài)環(huán)境已成為全面建成小康社會(huì)的突出短板。民生證券認(rèn)為，“下半年財(cái)政政策將更加積極，環(huán)保公司業(yè)主端及自身融資有望迎來改善。當(dāng)前PPP項(xiàng)目庫(kù)中仍有萬億環(huán)保類項(xiàng)目亟待落地，后續(xù)市場(chǎng)空間極大，持續(xù)推薦業(yè)績(jī)兌現(xiàn)良好、債務(wù)結(jié)構(gòu)偏長(zhǎng)期的博世科和國(guó)禎環(huán)保以及負(fù)債率低、現(xiàn)金流好、網(wǎng)格化監(jiān)測(cè)再創(chuàng)佳績(jī)的先河環(huán)保。”
環(huán)保運(yùn)行類項(xiàng)目回報(bào)穩(wěn)定
個(gè)股方面，東江環(huán)保是國(guó)內(nèi)危廢處置領(lǐng)域的龍頭，公司擬通過參股揭陽(yáng)歐晟參與建設(shè)及運(yùn)營(yíng)揭陽(yáng)垃圾PPP項(xiàng)目，快速進(jìn)入生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)，填補(bǔ)公司在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的空白;嘉澳環(huán)保是國(guó)內(nèi)環(huán)保型增塑劑龍頭，公司主營(yíng)環(huán)保型聚氯乙烯增塑劑產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)最大且品種最齊全的環(huán)保型增塑劑生產(chǎn)企業(yè)，目前擁有各類環(huán)保增塑劑產(chǎn)能15萬噸。
東吳證券認(rèn)為，環(huán)保運(yùn)行類項(xiàng)目回報(bào)穩(wěn)定可靠，付費(fèi)模式優(yōu)化，有利于未來撬動(dòng)銀行資金，商業(yè)模式通順，污水垃圾如果完全居民付費(fèi)，分別增加城鎮(zhèn)居民12元/月的戶支出，占可支配收入千分之4，在承受范圍內(nèi)。沒有資本金內(nèi)生問題。前期項(xiàng)目有充足資產(chǎn)沉淀，不受去杠桿影響。建議關(guān)注運(yùn)營(yíng)類公司：興蓉環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、國(guó)禎環(huán)保、中金環(huán)境、東江環(huán)保;設(shè)備工程服務(wù)：龍馬環(huán)衛(wèi)、龍凈環(huán)保、聚光科技;清潔能源：藍(lán)焰控股。
“中報(bào)增速可觀，建議繼續(xù)對(duì)環(huán)保保持適度樂觀。前期市場(chǎng)對(duì)于生態(tài)環(huán)保財(cái)政支出和融資的擔(dān)憂持續(xù)得到緩解，樂觀情緒持續(xù)醞釀，環(huán)保板塊有所反彈?！卑残抛C券認(rèn)為，隨著財(cái)政、融資政策利好持續(xù)落地，環(huán)保公司項(xiàng)目推進(jìn)較上半年有望更加順暢，看好環(huán)保公司三季度業(yè)績(jī)釋放。目前，環(huán)保板塊的PETTM仍處于六年來較低水平，財(cái)政+融資利好帶來的業(yè)績(jī)釋放成為下一輪反彈行情的主要驅(qū)動(dòng)因素。推薦環(huán)衛(wèi)裝備+服務(wù)運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)的龍馬環(huán)衛(wèi)，重點(diǎn)關(guān)注在手訂單充足、技術(shù)和運(yùn)營(yíng)能力突出的碧水源、博世科、國(guó)禎環(huán)保。
