昨日，海航科技公告終止收購(gòu)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。值得注意的是，由于A股今年表現(xiàn)較弱以及監(jiān)管趨嚴(yán)等因素，上市公司今年并購(gòu)重組“夭折”頗多。大眾證券報(bào)記者大致梳理發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤(pán)今年已有150家公司重組“流產(chǎn)”，其中不乏股價(jià)受影響甚至重?fù)粽摺?/p>
150家公司重組“夭折”
9月20日，海航科技公告稱(chēng)，目前資本市場(chǎng)等外部環(huán)境已發(fā)生較大變化，且公司未就合同的履行情況等事項(xiàng)與交易對(duì)方達(dá)成一致意見(jiàn)，繼續(xù)推進(jìn)重組面臨較大不確定因素，公司決定終止此次重組。公司此前公告顯示，此次重組標(biāo)的為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為75億元。這意味著，海航科技今年2018年1月啟動(dòng)、4月12日披露預(yù)案的重組當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，經(jīng)歷8個(gè)月后無(wú)疾而終。
海航科技并非孤例。9月19日，華誼嘉信宣布終止籌劃收購(gòu)海外資產(chǎn)SmaatoHoldingAG并最終達(dá)到持有其99.6%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。當(dāng)天還有華西能源決定終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。9月18日，藏格控股宣布以發(fā)行股份形式收購(gòu)巨龍銅業(yè)51%股權(quán)的重組終止。再往前，四川金頂9月15日公告終止重大資產(chǎn)重組。
記者據(jù)Wind梳理顯示，截至9月20日收盤(pán)，包括上述公司在內(nèi)，今年來(lái)至少已有150家公司的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)均告“流產(chǎn)”，另外華銘智能則公告部分股東擬協(xié)商終止重大資產(chǎn)重組，也令其重組前景蒙上一層陰影。
三因素致影響今年重組
大同證券分析師劉云峰昨日向大眾證券報(bào)記者表示，今年來(lái)上市公司資產(chǎn)重組流產(chǎn)多，主要受到監(jiān)管層審核趨嚴(yán)，中央堅(jiān)定去杠桿的背景下公司融資或資金緊張，以及市場(chǎng)行情不好等因素影響。特別是市場(chǎng)行情不好對(duì)重組影響不小，收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)估值承壓不說(shuō)，很多公司重組還有發(fā)行股票的配套融資方案，增發(fā)價(jià)格容易出現(xiàn)倒掛，也令其收購(gòu)資金籌集壓力大增。
記者注意到，例如海航科技昨日的公告就表示，本次終止的重組自2018年1月啟動(dòng)、4月份披露重組預(yù)案，至今歷時(shí)較長(zhǎng)，目前資本市場(chǎng)等外部環(huán)境較預(yù)案披露時(shí)已發(fā)生較大變化。而今年1月份時(shí)，滬指最低也在3300點(diǎn)以上、最高逼近3600點(diǎn)，而5月份后從3200點(diǎn)持續(xù)走低至目前不到2730點(diǎn)。
再如華誼嘉信對(duì)于終止重組原因也稱(chēng)，鑒于近期境內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境、融資條件等客觀情況發(fā)生了較大變化，為保護(hù)上市公司及全體股東利益，經(jīng)公司充分審慎研究并與交易對(duì)手友好協(xié)商，雙方?jīng)Q定終止重組。
像近一年來(lái)已實(shí)施完成定增的上市公司共341家，而記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)已跌破定增發(fā)行價(jià)的超過(guò)260家，占比高達(dá)70以上%。
而重組監(jiān)管趨嚴(yán)下，記者注意到，9月初證監(jiān)會(huì)在答復(fù)全國(guó)人大相關(guān)提案時(shí)還表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)并購(gòu)重組監(jiān)管，持續(xù)完善相關(guān)制度規(guī)則，重點(diǎn)遏制“忽悠式”、“跟風(fēng)式”和盲目跨界重組，引導(dǎo)資金脫虛向?qū)?，更多投向有利于產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)的并購(gòu)重組，趨利避害，更好發(fā)揮并購(gòu)重組的積極作用。
重組失敗易沖擊股價(jià)
因此，劉云峰提醒，弱市環(huán)境下，重組終止往往會(huì)對(duì)公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)形成沖擊，今年也不乏重組失敗加劇公司股價(jià)崩坍的案例。即便因長(zhǎng)期停牌而躲過(guò)股市下跌，復(fù)牌后也往往有補(bǔ)跌和因重組失敗后資金對(duì)公司失去興趣的“雙殺”，因此風(fēng)險(xiǎn)不可不防，對(duì)重組概念股也應(yīng)當(dāng)盡量遠(yuǎn)離。
最新的典型是潯興股份，公告重組夭折后9月10日復(fù)牌起連續(xù)走出7個(gè)“一字”跌停，9月19日再跌3.97%，盤(pán)中并創(chuàng)7.13元的近四年新低，昨日雖然小漲，但收盤(pán)價(jià)7.64元較停牌前的16.31元，已然不止腰斬。
還有譽(yù)衡藥業(yè)。8月11日譽(yù)衡藥業(yè)公告擬現(xiàn)金及發(fā)行股份方式，以不低于40億元收購(gòu)天脈生物不低于35%的可轉(zhuǎn)讓無(wú)負(fù)擔(dān)股權(quán)，進(jìn)而取得其控制權(quán)的重大資產(chǎn)重組終止。譽(yù)衡藥業(yè)8月13日復(fù)牌后股價(jià)應(yīng)聲連續(xù)兩個(gè)“一字”跌停，之后股價(jià)持續(xù)下行期間，公司大股東還因股價(jià)大跌而遭質(zhì)押強(qiáng)平。9月17日盤(pán)中3.17元股價(jià)創(chuàng)5年多新低，昨日收盤(pán)價(jià)3.23元較停牌前接近“腰斬”。
諸如四川金頂、剛泰控股、盛運(yùn)環(huán)保、納川股份、美都能源、海航基礎(chǔ)、華聞傳媒、江泉實(shí)業(yè)、中珠醫(yī)療、凱瑞德等等的股價(jià)在重組“流產(chǎn)”后出現(xiàn)不同程度下跌，四川金頂昨日還收獲了復(fù)牌后第三個(gè)“一字”跌停。
記者陳剛
