上半年，A股非金融企業(yè)的應(yīng)收賬款期末余額同比增長15.6%，報告期內(nèi)應(yīng)收賬款凈增加額同比增長12%，小于上半年非金融企業(yè)營業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤的增幅13.71%和22.17%。
整體來看，上半年上市公司應(yīng)收賬款的增幅并未削弱企業(yè)的盈利質(zhì)量。
電子行業(yè)應(yīng)收賬款增長44%
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，上半年非金融企業(yè)的應(yīng)收賬款共增加4682.45億元，在營業(yè)收入中占比2.5%，在凈利潤中占比43.2%。
分行業(yè)來看，電子、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、公用事業(yè)4個行業(yè)的應(yīng)收賬款增加值占到非金融上市公司總增加值的一半，其中，僅電子行業(yè)上半年應(yīng)收賬款的增加值就高達(dá)1059.7億元。
除了增加值的絕對金額位列第一，電子行業(yè)上半年應(yīng)收賬款較去年年底增長了43.8%，增幅同樣遙遙領(lǐng)先。商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁、國防軍工、醫(yī)藥生物的漲幅也均高于25%，分列行業(yè)排名的第二至第五位。建筑裝飾和采掘行業(yè)是僅有的兩個應(yīng)收賬款下滑的行業(yè)。
國防軍工和電子行業(yè)上半年應(yīng)收賬款的增加值占行業(yè)營業(yè)收入的比重均為16.4%，在各行業(yè)中排在前兩位。計算機(jī)、電氣設(shè)備和醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，比值均超過10%。
48股應(yīng)收賬款增量占營收比超50%
個股方面，中國建筑、中國電建、中國石油和白云山上半年的應(yīng)收賬款增加額均超過100億元，為兩市最高。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，從應(yīng)收賬款增加值占營業(yè)收入的比重來看，非金融個股中有18家企業(yè)的比值超過70%，48家比值超過50%，212家企業(yè)的比值超過30%。除去歸屬于母公司凈利潤小于1000萬元的微利和負(fù)利企業(yè)，在剩余的2886家上市公司中，上半年應(yīng)收賬款增加值超過了歸母凈利潤的有958家，占比三分之一。
應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比重過高說明報告期內(nèi)企業(yè)的大部分收入都無法取得現(xiàn)金收益，而是以賒款和信用銷售的方式進(jìn)行，收益質(zhì)量無法保證，現(xiàn)金流隱患較大，同時也表明企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)較弱。
天山生物、恒泰實達(dá)、長城動漫、天夏智慧、啟迪設(shè)計、量子生物和*ST新億的應(yīng)收賬款增加值占營業(yè)收入的比重超過100%，企業(yè)幾乎全部經(jīng)營活動都無法立即取得現(xiàn)金入賬。應(yīng)收賬款高于營業(yè)收入的部分主要是由于資產(chǎn)重組的并表處理和應(yīng)收賬款中含稅的部分所導(dǎo)致。
245股應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)超300天
電子行業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)增幅最大
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)可以反映出企業(yè)的平均回款速度。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，上半年A股非金融企業(yè)中平均回款速度在一個月以內(nèi)的占22%，在一至三個月之間的占33%，周轉(zhuǎn)天數(shù)超過150天的企業(yè)占23%。此外，245家企業(yè)的周轉(zhuǎn)天數(shù)超過300天，占比7%。
行業(yè)方面，電氣設(shè)備、國防軍工、機(jī)械設(shè)備和計算機(jī)行業(yè)的平均回款天數(shù)超過100天。
電子和公用事業(yè)行業(yè)的平均回款天數(shù)分別從去年同期的81.4天和51.8天增長到了今年的96.6天和60.7天，漲幅分別為18.6%和17.2%，為各行業(yè)中最高。
半數(shù)行業(yè)的應(yīng)收賬款回款天數(shù)同比下降，綜合、食品飲料和機(jī)械設(shè)備行業(yè)降幅最大。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加加大了企業(yè)的回款風(fēng)險，增加了壞賬產(chǎn)生的概率，潛在的減值損失也增加了企業(yè)未來的收益中可能存在的隱患。
33股壞賬損失占營收比超10%
上半年兩市非金融企業(yè)的應(yīng)收賬款壞賬損失合計317.76億元。其中，中國建筑、寧波東力的壞賬損失分別為26.62億元和13.73億元，為兩市最高。堅瑞沃能、*ST華信、中國電建和華夏幸福的壞賬損失也均超過了5億元。
從壞賬對同期盈利的侵蝕程度來看，上半年共有12家企業(yè)的壞賬損失在營業(yè)收入中的占比超過20%。海航創(chuàng)新、新威集團(tuán)和萬澤股份的這一比值超過100%，壞賬嚴(yán)重削弱了企業(yè)當(dāng)期的利潤。
兩融動向：
7股融資余額增幅超5%
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，截至9月20日，滬市兩融余額5078.50億元，較前一交易日減少14.83億元;深市兩融余額3304.22億元，較前一交易日減少8.93億元;兩市兩融余額合計8382.72億元，較前一交易日減少23.75億元。
分行業(yè)看，申萬所屬的28個一級行業(yè)中，融資余額增加的行業(yè)有6個，增加金額最多的行業(yè)是房地產(chǎn)，融資余額增加0.98億元;其次是采掘、非銀金融行業(yè)，融資余額分別增加0.42億元、0.34億元。
具體到個股來看，融資余額出現(xiàn)增長的標(biāo)的股有345只，占比36.35%，其中，7股融資余額增幅超過5%。
融資余額增幅最大的是嘉化能源，該股最新融資余額5.56億元，較前一交易日增幅達(dá)8.58%;股價表現(xiàn)上，該股當(dāng)日上漲1.86%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬指;融資余額增幅較多的還有長春燃?xì)狻⒈＠禺a(chǎn)，融資余額增幅分別為8.49%、6.41%。
融資余額增幅前20只個股中，市場表現(xiàn)來看，平均下跌0.90%，漲幅居前的有嘉化能源、長春燃?xì)?、世榮兆業(yè)，漲幅分別為1.86%、1.55%、1.25%。跌幅居前的有太極股份、貴航股份、圣農(nóng)發(fā)展，跌幅分別為5.56%、5.44%、2.94%。
