港股解碼，香港財華社原創(chuàng)王牌專欄，金融名家齊聚?？赐暧浀糜嗛?、評論、點贊哦。
資本都是逐利的，哪里有機會，哪里就有資本的存在，這是永恒不變的定理！
今年來國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、金融去杠桿和貿(mào)易戰(zhàn)等一系列事件，使得有一部分投資者對于經(jīng)濟產(chǎn)生了擔憂，傳導至證券市場就是持續(xù)的非理性下跌，導致整個證券市場的估值進入歷史底部區(qū)域（截至2018年9月25日A股收盤上交所股票平均市盈率13.88倍；深交所股票平均市盈率22.48倍）。
在這個持續(xù)下跌的過程之中，不理性且比較悲觀的投資者持續(xù)拋售股票，而一些比較成熟、客觀的投資者則是持續(xù)的買入國內(nèi)股票，形成了鮮明的對比。
外資 跑步入場
在這其中比較令投資者印象深刻就是外資的持續(xù)買入，例如：六月份A股剛正式納入MSCI指數(shù)，不到一個月就大幅加倉國內(nèi)績優(yōu)藍籌股，這不，剛距離A股納入MSCI指數(shù)才幾個月時間，MSCI再次宣布建議將中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%。這將分兩階段進行 2019年5月半年度指數(shù)評估和2019年8月季度性指數(shù)評估。另外，周末還有一則比較重要的消息，就是全球第二大指數(shù)公司富時羅素(FTSE)，其將在北京時間9月27日(周四)凌晨正式宣布是否將中國A股納入其指數(shù)體系。
不管是MSCI建議將中國大盤股的納入因子提升，還是富時羅素宣布是否將中國A股納入其指數(shù)體系，都明顯可以感覺到外資今年來在加速布局A股，這其中的原因我們財華社認為，主要有兩點：1.國內(nèi)股市經(jīng)過持續(xù)下跌，估值進入歷史底部區(qū)域，尤其是一些大藍籌其估值較國際成熟市場上的類似上市公司具備較高的性價比；2.近幾年管理層解決了一系列制度上的問題，例如：A股動不動就長期停牌，暫停IPO等制度從根本上得到了改善。估值低加上國內(nèi)股市制度的逐漸完善，這或許才是外資今年來逐漸加快布局A股的根本性原因。
不管A股是納入MSCI還是納入富時羅素，這會給我們的市場帶來哪些重要的影響？
有望帶來近五千億增量資金
一說到A股納入國際成熟市場的指數(shù)，大家可能最先想到的就是會不會帶來增量資金，我們的回答是肯定的。
關(guān)于MSCI指數(shù)調(diào)整中國大盤股的納入因子，西南證券認為，如果A股的調(diào)整市值權(quán)重進一步提升，則相應的配置資金規(guī)模也有望不斷提高，若A股調(diào)整市值權(quán)重按20%計算，A股配置的資金規(guī)模將達4874.2億元。以此計算，A股納入因子由目前的5%提升至20%，新增資金將達3655.6億元。
另外，關(guān)于A股是否會納入富時羅素，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，從發(fā)布會的規(guī)?？?，此次富時羅素納入A股的可能性比較大，因為上證所的人士表示，27日下午富時羅素會在上證所的交易大廳舉行一場發(fā)布會，屆時富時羅素CEO麥思平(Mark Makepeace)、證監(jiān)會領(lǐng)導以及部分機構(gòu)客戶代表也會出席。
如若A股真的成功納入富時羅素指數(shù)，據(jù)富時羅素估計，跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場指數(shù)的被動基金中，約有40%以富時羅素指數(shù)體系為基準，60%以MSCI指數(shù)體系為基準，即追蹤富時全球和新興市場指數(shù)的資金總規(guī)模小于MSCI。而根據(jù)此前富時羅素公司CEO的表態(tài)，其對中國A股的權(quán)重可能高于明晟公司。綜合以上兩點，預計短期內(nèi)納入富時指數(shù)為A股市場帶來的增量資金與MSCI大體相當，在千億人民幣左右。
這也就意味著，在未來幾年外資會源源不斷的給A股帶來增量資金，未來我們資本市場的投資者也將會以機構(gòu)投資者為主。
投資理念逐漸由 炒作 變?yōu)?nbsp;價值投資
另外一點，也是比較重要的一點，就是未來外資增持A股比例逐漸增加，其投資風格必定會影響國內(nèi)整個A股市場。
從以往的歷史看，國外成熟投資者以穩(wěn)健著稱，其投資風格比較理性，偏重于價值投資、長期投資理念，而國內(nèi)A股市場成立時間較歐美發(fā)達國家成立時間較短，投資者相對不成熟，金融知識薄弱，偏重短期炒作，導致國內(nèi)A股一直以來牛短熊長，投資者虧錢的占比較大。在未來，相信隨著國外投資者的介入，A股的機構(gòu)投資者占比提升，市場的牛短熊長格局可以徹底的改變。
綜上所述，近幾年來國內(nèi)資本市場的制度逐漸完善，成功吸引了一大批國際市場專業(yè)投資機構(gòu)資金的青睞，后期隨著這部分資金逐漸布局A股，市場短期大跌會起到托底作用，長期看會降低A股的波動率，使的國內(nèi)股市逐漸接軌成熟的國際市場。
