在我國經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的大背景下，雖然A股經(jīng)歷了較長時間和較深幅度的調(diào)整，但不應(yīng)過度悲觀。當(dāng)前，應(yīng)當(dāng)抓住市場低迷的窗口期，持續(xù)深入推進(jìn)中國資本市場的市場化、法治化和國際化改革，為A股市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。 國慶節(jié)后，受到外圍市場的影響，A股經(jīng)歷了新一輪大跌。從整體表現(xiàn)來看，2018年以來，上證綜指、深證成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的跌幅分別達(dá)到21.17%、31.54%、32.5%和27.63%。從個股表現(xiàn)來看，今年以來，3551只個股中有3249只出現(xiàn)了下跌，其中跌幅在50%以上的有559只。 股票市場短期來看是投票機(jī)，長期來看是稱重機(jī)。A股市場持續(xù)下跌有多方面原因，既有內(nèi)部因素，也有外部因素。在本輪去杠桿過程中，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展遭遇了一些困難，中小規(guī)模的民營企業(yè)生存較為艱難，融資環(huán)境惡化情況較為突出，出現(xiàn)了現(xiàn)金流緊張、違約蔓延等現(xiàn)象。同時，外部環(huán)境也發(fā)生了一些不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化。總的來看，民營企業(yè)面臨的這些困難，有周期性因素，但更多的是結(jié)構(gòu)性因素。我國經(jīng)濟(jì)正從過去的規(guī)模擴(kuò)張、負(fù)債擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，企業(yè)普遍要面臨短期的陣痛。
應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識到，我們堅持改革開放的決心是明確的、一以貫之的。這不僅是我們過去四十年來取得成果的關(guān)鍵所在，同時也是實(shí)現(xiàn)“兩個一百年”奮斗目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢關(guān)鍵所在。當(dāng)前中國正以一系列實(shí)際行動表明改革開放的道路不會就此停滯。應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，我們堅持“兩個毫不動搖”的大方向從未改變，政府正在為民營企業(yè)營造良好的法治環(huán)境和營商環(huán)境。應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，經(jīng)過四十年的發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)具有了足夠的廣度和深度，在世界產(chǎn)業(yè)鏈條和分工鏈條上已經(jīng)占據(jù)了重要位置，我們有足夠的能力和緩沖空間應(yīng)對外來的挑戰(zhàn)，有足夠的能力攻堅克難，在市場競爭中更加發(fā)展壯大。投資者也應(yīng)當(dāng)對此有信心。 莫為浮云遮望眼。從歷史經(jīng)驗來看，市場的短期波動，往往容易影響我們對真實(shí)情況的感知。當(dāng)下，無論是從眾多市場短期指標(biāo)來看，還是從中國未來的發(fā)展來看，我們都沒有理由對A股市場過于悲觀。外圍因素的擾動不是決定性因素，隨著市場風(fēng)險持續(xù)出清、一系列改革開放措施不斷落實(shí)和積極因素不斷積累，市場終將迎來拐點(diǎn)。 實(shí)際上，當(dāng)下市場的低迷，也在某種程度上為進(jìn)一步推進(jìn)證券市場改革提供了一個“窗口期”。一方面，在當(dāng)前市場冷清的情況下，A股市場的“T+1”交易制度、漲跌停板制度、停牌制度等一系列交易層面的規(guī)則對于市場流動性的限制作用正在凸顯，客觀上為改進(jìn)這一系列制度提供了時機(jī)。另一方面，針對一級市場定價發(fā)行的市場化改革也面臨較好時機(jī)。
