自煉石有色10月9日率先披露2018年三季報(bào)后，A股三季報(bào)披露拉開大幕，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪蔀槭袌?chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中小板公司一般在披露半年報(bào)同時(shí)對(duì)三季報(bào)業(yè)績(jī)做出預(yù)告，創(chuàng)業(yè)板公司則要求在10月15日前需披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告或修正公告。隨著截至?xí)r間的到來，由預(yù)先披露的三季報(bào)預(yù)告數(shù)據(jù)，可對(duì)上市公司三季度盈利情況窺探一、二。
超六成三季報(bào)預(yù)喜
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至10月17日，共計(jì)有2101家公司披露了三季報(bào)預(yù)告，整體披露率為59.13%。其中主板有439家公司披露，披露率23.92%;中小板有913家公司披露，披露率99.56%;創(chuàng)業(yè)板733家公司披露，披露率100%。
在所有披露業(yè)績(jī)預(yù)告的A股公司中，505家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)增，566家業(yè)績(jī)略增，175家業(yè)績(jī)續(xù)盈，還有93家預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)扭虧，總體合計(jì)65.3%上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜。其中，中小板業(yè)績(jī)預(yù)喜率最高，達(dá)到了71.08%;創(chuàng)業(yè)板其次，業(yè)績(jī)預(yù)喜率為64.75%;主板業(yè)績(jī)預(yù)喜率最低，僅52.62%，但目前主板整體披露率尚低。
從行業(yè)增速及增速變化來看，申萬28個(gè)行業(yè)中(除綜合)21個(gè)行業(yè)表現(xiàn)為增長放緩，高增速行業(yè)主要來自地產(chǎn)鏈等周期板塊，消費(fèi)、科技行業(yè)增速緊跟其后，2018年三季報(bào)凈利增速靠前行業(yè)依次為鋼鐵(84.7%)、地產(chǎn)(81.9%)、建材(58.6)、煤炭(41.1%)。
此外，業(yè)績(jī)預(yù)警占已公布業(yè)績(jī)預(yù)告公司比重最高的五個(gè)行業(yè)分別是交通運(yùn)輸、通信、汽車、電力設(shè)備和農(nóng)林牧漁(剔除綜合與金融)，預(yù)喜占比最高的五個(gè)行業(yè)分別是國防軍工、鋼鐵、醫(yī)藥、紡織服裝和建筑。
從業(yè)績(jī)?cè)鏊倏矗?018年前三季度，中小板(剔除金融)與創(chuàng)業(yè)板(剔除溫氏股份、樂視網(wǎng))歸母凈利潤累計(jì)同比增速為14.1%、4.9%，三季度單季同比增速(按可比口徑)為7.7%、-12.3%，延續(xù)上半年下滑的態(tài)勢(shì)。從板塊內(nèi)行業(yè)上，中小板受益于電子、醫(yī)藥等后周期消費(fèi)類行業(yè)，創(chuàng)業(yè)板主要受益于化工、醫(yī)藥、電子等成長類行業(yè)。
四主線掘金業(yè)績(jī)超預(yù)期
“通過對(duì)截至2018年9月的各項(xiàng)宏觀和行業(yè)數(shù)據(jù)的綜合判斷，我們預(yù)計(jì)全部A股上市公司整體凈利潤增速13.3%”。國信證券策略分析師燕翔分析認(rèn)為，其中在工業(yè)企業(yè)利潤下降至24.3%的情況下，非金融上市公司利潤增速預(yù)計(jì)小幅回落至21.8%%，較二季度降低2.0個(gè)百分點(diǎn)。金融行業(yè)整體增速預(yù)計(jì)為5.4%，低于中報(bào)水平。
安信證券認(rèn)為，從A股市場(chǎng)中期看，目前依然處于筑底階段，但短期看具備反彈條件，伴隨著外圍形勢(shì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的負(fù)面因素被市場(chǎng)消化后，未來需要關(guān)注各項(xiàng)穩(wěn)增長和改革等政策推進(jìn)的進(jìn)度，結(jié)構(gòu)性上重視三季報(bào)超預(yù)期的行業(yè)與公司，關(guān)注軍工、通信、電子、農(nóng)業(yè)、油氣產(chǎn)業(yè)鏈等。
廣發(fā)證券通過篩選三季報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)于中報(bào)和一季報(bào)均加速、且三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布率在50%以上的二級(jí)行業(yè)，發(fā)現(xiàn)分布在TMT(電子 制造、元件、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)傳媒)和中游制造(塑料、化學(xué)纖維、包裝印刷、裝修裝飾)等領(lǐng)域業(yè)績(jī)加速。此外，中游制造(化學(xué)制品、化學(xué)原料、玻璃制造、電機(jī)、儀表儀器)等領(lǐng)域出現(xiàn)業(yè)績(jī)減速。
新時(shí)代證券研究所所長孫金鉅則表示，從自下而上的角度看，可以從政府補(bǔ)貼、資產(chǎn)重組、匯兌收益和自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L四個(gè)方面來挖掘業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股組合，尤其重點(diǎn)關(guān)注公司自身基本面向好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L實(shí)現(xiàn)的超預(yù)期。建議關(guān)注供需格局向好的周期上行行業(yè)、高成長行業(yè)的業(yè)績(jī)釋放、人民幣貶值帶來的業(yè)績(jī)超預(yù)期、基于業(yè)績(jī)上修的公司。
