9年前的10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)，首批28家公司率先上市。經(jīng)過9年快速發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量逐年增加，截至2018年10月30日，上市公司已達(dá)734家，總市值約4萬億元，成為我國新經(jīng)濟(jì)的典型代表。
“推出創(chuàng)業(yè)板是黨中央、國務(wù)院從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局作出的重要戰(zhàn)略決策?！表旤c(diǎn)財(cái)經(jīng)首席宏觀分析師徐陽在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。對(duì)于資本市場來說，推出創(chuàng)業(yè)板是拓展市場覆蓋面，完善多層次資本市場體系的重要環(huán)節(jié)；同時(shí)，也是培育和健全市場機(jī)制，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的必然選擇。
創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出了重大貢獻(xiàn)。首先，創(chuàng)業(yè)板為企業(yè)提供了直接融資平臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月末，734家創(chuàng)業(yè)板上市公司累計(jì)IPO融資3820億元，平均每家5.2億元，股權(quán)再融資累計(jì)達(dá)2753億元，募集資金累計(jì)已使用比例約73%，由于創(chuàng)業(yè)板不允許公司使用募集資金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，因此募集資金可以有效進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)板市場的股權(quán)融資功能顯著降低了企業(yè)杠桿率，在改善“雙創(chuàng)”企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)成本方面發(fā)揮了積極作用。以2017年以前在創(chuàng)業(yè)板上市的710家公司為例，其上市前一年平均資產(chǎn)負(fù)債率為37.4%，上市當(dāng)年平均僅20%，降幅明顯。2018年6月末，創(chuàng)業(yè)板上市公司整體資產(chǎn)負(fù)債率為41.28%，遠(yuǎn)低于全市場平均水平，有助于其穩(wěn)健發(fā)展。
此外，創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)為PE/VC提供了重要的退出渠道，吸引帶動(dòng)了大量的政府和社會(huì)資金流向科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)，緩解其發(fā)展初期的資金難題并幫助其建立規(guī)范的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，加快實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本增值并推動(dòng)新一輪的投資循環(huán)。
9年來，創(chuàng)業(yè)板上市公司平均營業(yè)收入連續(xù)穩(wěn)定增長，由2009年的3.05億元增長至2017年的15.53億元，年復(fù)合增長率達(dá)20%。從凈利潤情況來看，平均凈利潤由2009年的0.58億元增長至2017年的1.25億元，年復(fù)合增長率達(dá)9%。
東北證券研究中心總監(jiān)付立春在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司由于規(guī)模不大，所處行業(yè)多為輕資產(chǎn)性質(zhì)，在宏觀經(jīng)濟(jì)變化較大的情況下，其適應(yīng)能力相對(duì)較強(qiáng)，可在較短的時(shí)間內(nèi)調(diào)整業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等以適應(yīng)市場，從而保持較好經(jīng)營狀況。放在中國宏觀經(jīng)濟(jì)大背景下，也可以看到中國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的轉(zhuǎn)換和新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)正在形成。
談及未來的改革，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，創(chuàng)業(yè)板的上市和退市制度均有進(jìn)一步完善空間。
