“之前一輪監(jiān)管層高層密集發(fā)聲已經(jīng)起到了應(yīng)有的效果，但是如今還是采用這樣的策略，市場(chǎng)的反饋會(huì)越來越弱，如證監(jiān)會(huì)這種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的及時(shí)回應(yīng)對(duì)于當(dāng)下的市場(chǎng)有著不錯(cuò)的效果?！?0月30日，華東地區(qū)一家大型私募機(jī)構(gòu)的董事長接受記者采訪時(shí)表示。
10月30日早盤，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一則聲明稱：證監(jiān)會(huì)正在按照國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（下稱“金融委”）的統(tǒng)一部署，圍繞資本市場(chǎng)改革，加快推動(dòng)三方面工作，回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。
這也是金融監(jiān)管高層密集主動(dòng)發(fā)聲穩(wěn)定市場(chǎng)后，監(jiān)管層在新的市場(chǎng)情況下采用新的策略，即密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)最為關(guān)切的諸多問題，以達(dá)到正視聽，穩(wěn)預(yù)期的目的。
10月29日晚間，回應(yīng)28日市場(chǎng)上 “五只國家隊(duì)基金已清盤”的傳聞，也是近期證監(jiān)會(huì)快速回應(yīng)的體現(xiàn)。
正如該人士所說，滬指在前一日大跌2%后在當(dāng)日強(qiáng)力反彈，報(bào)收于2568點(diǎn)，漲幅為1.02%。
積極回應(yīng)市場(chǎng)
10月19日開始，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清，證監(jiān)會(huì)主席劉士余、人民銀行行長易綱以及分管金融的國務(wù)院副總理劉鶴紛紛主動(dòng)表態(tài)。
但A股的走勢(shì)卻并未形成持續(xù)反彈，而是在2600-2500點(diǎn)內(nèi)持續(xù)震蕩。在新情況下，監(jiān)管層穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的方式也有所改變，如證監(jiān)會(huì)層面更關(guān)注市場(chǎng)一線輿情并且及時(shí)做出回應(yīng)。事實(shí)上，本周證監(jiān)會(huì)兩次發(fā)聲均是針對(duì)市場(chǎng)情況做出直接快速反饋。
10月29日晚間，證監(jiān)會(huì)以新聞發(fā)言人答記者問形式否認(rèn)市場(chǎng)對(duì)“國家隊(duì)基金清盤”的傳言。
“如今，市場(chǎng)情緒尚在回暖中，影響大盤基本面的因素都未解決，任何負(fù)面信息都會(huì)再次擊潰市場(chǎng)，因此證監(jiān)會(huì)應(yīng)該及時(shí)回應(yīng)相關(guān)問題?！鼻笆鰷纤侥既耸扛嬖V記者。
記者了解到，10月30日早盤證監(jiān)會(huì)發(fā)布的聲明也是針對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)關(guān)切的問題做出的及時(shí)回應(yīng)。
本周開始，市場(chǎng)一些觀點(diǎn)和文章認(rèn)為造成當(dāng)下市場(chǎng)困境的其中一個(gè)因素便是市場(chǎng)交易限制較多，市場(chǎng)交易情緒低迷，流動(dòng)性不足。在聲明中，證監(jiān)會(huì)“將減少交易阻力，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性”的表態(tài)直接了當(dāng)?shù)幕貞?yīng)了市場(chǎng)。
“這一表態(tài)在此前高層發(fā)聲的內(nèi)容中很少見，可以說是新增的發(fā)聲內(nèi)容，市場(chǎng)對(duì)于這項(xiàng)表態(tài)也較為買賬，這也可以理解為未來證監(jiān)會(huì)將在合規(guī)的基礎(chǔ)上逐漸松綁?！?0日，蘇南地區(qū)一家大型券商營業(yè)部的負(fù)責(zé)人講道。
不僅是本周，證監(jiān)會(huì)今年以來重視收集一線聲音。
記者根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的信息粗略統(tǒng)計(jì)，今年，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)召開各類座談會(huì)不少于10次，內(nèi)容從資本市場(chǎng)穩(wěn)定到上市公司治理，從金融形勢(shì)到投資者保護(hù)。
6月，A股大跌之時(shí)，證監(jiān)會(huì)組織了為期兩天的上市公司座談會(huì)，主要負(fù)責(zé)人聽取上市公司對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的看法，對(duì)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、促進(jìn)資本市場(chǎng)與上市公司健康發(fā)展的建議以及聽取對(duì)證監(jiān)會(huì)工作的意見。
10月14日，證監(jiān)會(huì)在中信建投東直門南大街營業(yè)部二樓會(huì)議室召開投資者交流會(huì)，證監(jiān)會(huì)主席劉士余及多名部門主要負(fù)責(zé)人出席，同10多位投資者充分交流。
實(shí)際上，30日，證監(jiān)會(huì)提出要加快推進(jìn)的三方面工作內(nèi)容，投資者在座談會(huì)同證監(jiān)會(huì)均有交流。
政策連續(xù)性
證監(jiān)會(huì)的表態(tài)回應(yīng)是一方面，市場(chǎng)則更加關(guān)心政策落地。證監(jiān)會(huì)30日的聲明也可以視作階段性向市場(chǎng)呈現(xiàn)政策推進(jìn)的成果。
證監(jiān)會(huì)表示，要提升上市公司質(zhì)量，加強(qiáng)上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度，創(chuàng)造條件鼓勵(lì)上市公司開展回購和并購重組。
另外，還鼓勵(lì)價(jià)值投資。發(fā)揮保險(xiǎn)、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機(jī)構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進(jìn)入市場(chǎng)。
提升上市公司質(zhì)量層面，證監(jiān)會(huì)在近期已經(jīng)落地不少政策，包括密集推出7項(xiàng)并購重組政策松綁并購重組市場(chǎng)。
上周五，全國人大常委會(huì)第六次會(huì)議經(jīng)表決通過關(guān)于修改《中華人民共和國公司法》的決定，對(duì)公司法第142條有關(guān)股份回購的規(guī)定進(jìn)行了專項(xiàng)修改，越來越多的上市公司將拿出真金白銀回購。另外，隨著銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)數(shù)項(xiàng)政策的落地，中長期增量的入場(chǎng)已在路上。
梳理30日證監(jiān)會(huì)的聲明，還有一項(xiàng)增量信息，也是當(dāng)天最應(yīng)該關(guān)注的一項(xiàng)內(nèi)容，即證監(jiān)會(huì)優(yōu)化交易監(jiān)管的表態(tài)。
具體來看，證監(jiān)會(huì)表示，要減少交易阻力，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)。
10月30日，新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，交易阻力主要集中以下幾方面：
一是監(jiān)管、交易程序有待優(yōu)化。2017年以來，為了防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門頻繁出臺(tái)金融監(jiān)管政策，在打擊游資，去杠桿，防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)方面取得了重大成效，但是這也對(duì)投資者情緒造成了一定影響，導(dǎo)致投資者預(yù)期不穩(wěn)，信心也有所下降。
二是在市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度調(diào)整時(shí)，監(jiān)管部門有時(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行窗口指導(dǎo)或成立“國家隊(duì)”救市行為，這會(huì)造成信息不對(duì)稱，引發(fā)逆向選擇，降低了資本市場(chǎng)效率。
因此，證監(jiān)會(huì)減少干預(yù)的表態(tài)被市場(chǎng)視為重要的利好信號(hào)。
10月30日，中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖告訴記者：“隨著我國監(jiān)管力量的加強(qiáng)以及監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，將減少保姆式監(jiān)管，更多地發(fā)揮市場(chǎng)自我監(jiān)管的能力，為投資者提供更加公平的交易環(huán)節(jié)，使投資者有更多機(jī)會(huì)進(jìn)入資本市場(chǎng)，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的紅利。”
