21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家了解到，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近日下發(fā)文件，要求各主辦券商密切注意掛牌公司委托或協(xié)助無(wú)從事相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的“新三板股票中介”發(fā)布虛假轉(zhuǎn)板或重組信息，進(jìn)行股票推介、銷(xiāo)售，實(shí)施偽“市值管理”的行為。
近期，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱(chēng)“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）出臺(tái)了多項(xiàng)存量改革政策，這也被認(rèn)為是為可能到來(lái)的增量政策打下扎實(shí)的制度基礎(chǔ)。
但全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的準(zhǔn)備工作遠(yuǎn)不止在政策層面，近日監(jiān)管層將對(duì)一些市場(chǎng)亂象出手，將進(jìn)一步創(chuàng)造更好的市場(chǎng)環(huán)境。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家了解到，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近日下發(fā)文件，要求各主辦券商密切注意掛牌公司委托或協(xié)助無(wú)從事相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的“新三板股票中介”發(fā)布虛假轉(zhuǎn)板或重組信息，進(jìn)行股票推介、銷(xiāo)售，實(shí)施偽“市值管理”的行為。
“新三板掛牌公司和中介機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行的一些所謂的市值管理通常會(huì)包含上述多個(gè)情形，也就是在多個(gè)環(huán)節(jié)都有值得商榷的灰色行為，逐個(gè)點(diǎn)名不如系統(tǒng)性地概括在一起。印象中這也是監(jiān)管層在監(jiān)管辭令中不多的直接點(diǎn)名市值管理的情形，一些掛牌公司需要注意這一監(jiān)管信號(hào)?！?1月1日，北京地區(qū)新三板資深投資者曹淼接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
嚴(yán)控偽市值管理
記者了解到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，個(gè)別掛牌公司存在委托或協(xié)助無(wú)從事相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的“新三板股票中介”發(fā)布虛假轉(zhuǎn)板或重組信息，進(jìn)行股票推介、銷(xiāo)售，實(shí)施偽“市值管理”，突擊增加股東人數(shù)等活動(dòng)。
可以看出，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一口氣點(diǎn)名了近年來(lái)新三板市場(chǎng)的多個(gè)亂象，如“無(wú)從事相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的股票中介”，“發(fā)布虛假信息誤導(dǎo)市場(chǎng)”、“突擊股東人數(shù)”以及結(jié)合上述各種行為進(jìn)行的偽市值管理。
“盡管市場(chǎng)低迷，但各類(lèi)亂象這幾年確屢禁不止，尤其是前兩年很多企業(yè)的存量老股有很強(qiáng)的變現(xiàn)需求，因此結(jié)合擬IPO或并購(gòu)重組的消息，并人為抬股價(jià)進(jìn)行所謂市值重組的行為大行其道。”10月31日晚間，北京地區(qū)一家大型券商新三板業(yè)務(wù)條線(xiàn)的人士告訴記者。
對(duì)于利用IPO 等虛假消息誤導(dǎo)市場(chǎng)以達(dá)推介股票目的，或是突擊股東人數(shù)等行為全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)都有過(guò)專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管行為。但這一次卻是全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)這幾年少見(jiàn)的對(duì)結(jié)合了一系列亂象的偽市值管理進(jìn)行點(diǎn)名，這也意味著監(jiān)管層不在分割看待這些市場(chǎng)亂象。
11月1日，一位北京地區(qū)大型財(cái)務(wù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的區(qū)域負(fù)責(zé)人講道：“拉高股價(jià)引誘不熟悉新三板的投資者購(gòu)買(mǎi)掛牌企業(yè)股票是一個(gè)成熟的套路。山東、上海、浙江、福建等地都有‘專(zhuān)業(yè)’機(jī)構(gòu)從事此項(xiàng)活動(dòng)。部分企業(yè)主也會(huì)掏出成百上千萬(wàn)資金尋找這些機(jī)構(gòu)幫助‘市值管理’，比如這幾年很出名的某家新三板環(huán)保行業(yè)公司便是如此?！?/p>
對(duì)于這類(lèi)行為，此前一位接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的人士也對(duì)記者指出：“個(gè)別不法投資者或機(jī)構(gòu)在接受企業(yè)的委托之后，或是包裝和發(fā)布虛假消息，之后再通過(guò)自己控制的賬戶(hù)拉高或壓低個(gè)股股價(jià)，人為制造短期行情，使其他投資者誤判市場(chǎng)形勢(shì)，這一過(guò)程中同時(shí)還進(jìn)行推介和銷(xiāo)售公司的股票的行為，誘使不明真相的投資者以不合理的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出個(gè)股股票，使得這部分投資者蒙受不必要的損失?！?/p>
清亂象打基礎(chǔ)
正如上述內(nèi)容所言，以偽市值管理為代表的各類(lèi)新三板市場(chǎng)亂象實(shí)際上已經(jīng)存在了一段時(shí)間，那么近期監(jiān)管層的嚴(yán)厲表態(tài)又是出于怎樣的考量？一些市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，新三板市場(chǎng)目前在等待增量政策的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，因此無(wú)論是政策制度環(huán)境還是市場(chǎng)運(yùn)行的環(huán)境都需要進(jìn)一步清理和優(yōu)化。
“經(jīng)過(guò)交易制度的改革，報(bào)價(jià)環(huán)節(jié)存在的問(wèn)題基本得以解決，但在一級(jí)市場(chǎng)，偽市值管理卻很難根治，和市值管理機(jī)構(gòu)合作的企業(yè)也不會(huì)輕易承認(rèn)自己相關(guān)行為有問(wèn)題，同時(shí)為了達(dá)到拉高股價(jià)或者消化存量股票的目的，公司方面甚至?xí)芘浜希@給監(jiān)管帶來(lái)了一定的難度?！鼻笆鲎稍?xún)機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示。
但難以監(jiān)管并不意味著監(jiān)管層放棄監(jiān)管，近年來(lái)在原始股售賣(mài)、操縱市場(chǎng)方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也做出了諸多努力。如對(duì)于異常交易的處罰越來(lái)越迅速，監(jiān)管的覆蓋范圍也更加廣泛。
此次，監(jiān)管層則是希望主辦券商在持續(xù)督導(dǎo)的一線(xiàn)起到相應(yīng)的作用，做好提示和合規(guī)教育的工作。記者了解到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)券商具體提出了兩點(diǎn)要求：
首先是主辦券商關(guān)注督導(dǎo)掛牌公司的輿情信息、股價(jià)異常和股東人數(shù)異常變化等情況，及時(shí)進(jìn)行必要的核查和問(wèn)詢(xún)，發(fā)現(xiàn)存在委托“新三板股票中介”或與其合作的，做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示與合規(guī)教育。
其次股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還要求各家主辦券商關(guān)注督導(dǎo)掛牌公司股東股票轉(zhuǎn)讓、分散股權(quán)等正常合理的需求，進(jìn)行正確的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。
“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還是希望先由中介機(jī)構(gòu)在前端做好督導(dǎo)工作來(lái)減少相關(guān)問(wèn)題的發(fā)生。從市值管理的流程設(shè)置來(lái)看，后續(xù)的一連串業(yè)務(wù)，包括散布虛假消息，拉抬股價(jià)以及借此銷(xiāo)售股票都必須先同企業(yè)合作，如果在前端做好企業(yè)的合規(guī)管理，監(jiān)管效率勢(shì)必大大提升，總體來(lái)說(shuō)這也是對(duì)近年來(lái)涌現(xiàn)的一批從事股票中介或是偽市值管理業(yè)務(wù)公司的警告。”前述北京地區(qū)的券商人士告訴記者。
