本報訊(記者 劉揚)張家港行可轉(zhuǎn)債(簡稱張行轉(zhuǎn)債)昨日迎來申購。此次張行轉(zhuǎn)債發(fā)行總額為25億元，發(fā)行期限為6年，主體和轉(zhuǎn)債信用評級均為AA+，初始轉(zhuǎn)股價為6.06元/股。
值得一提的是，繼上周轉(zhuǎn)債發(fā)行不斷提高票面利率和補償利率標準后，此次張行轉(zhuǎn)債發(fā)行重點對網(wǎng)下配售環(huán)節(jié)進行了突破。
根據(jù)張行轉(zhuǎn)債發(fā)行公告，原股東優(yōu)先配售后余額部分采用網(wǎng)下對機構(gòu)投資者配售和網(wǎng)上發(fā)售方式進行。其中，網(wǎng)下向機構(gòu)投資者配售分為A類申購和B類申購。網(wǎng)下和網(wǎng)上的初始發(fā)行數(shù)量比例為90%:10%。參與網(wǎng)下申購的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構(gòu)投資者、合格境外機構(gòu)投資者的申購為A類申購。上述六大類機構(gòu)的子公司及其他類型的機構(gòu)的申購歸為B類申購。
按照發(fā)行規(guī)則，此次發(fā)行網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行均獲得足額認購的情況下，發(fā)行人及聯(lián)席主承銷商將協(xié)商確定最終的網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行規(guī)模，以實現(xiàn)網(wǎng)下A類申購最終配售比例不低于網(wǎng)下B類申購最終配售比例，且不高于B類申購最終配售比例的兩倍，網(wǎng)下B類申購最終配售比例不低于網(wǎng)上中簽率。
“新機制下，中簽率的確定將更為靈活。若網(wǎng)上申購量較大而網(wǎng)下申購量較少時，則可能出現(xiàn)網(wǎng)下中簽率高于網(wǎng)上中簽率，即機構(gòu)投資者獲配比例將高于傳統(tǒng)規(guī)則下的比例。主承銷商此次推陳出新的初衷主要是為避免網(wǎng)上散戶棄購率高導致其包銷危局，實際成效如何還有待觀察。 ”國信證券宏觀與固定收益首席分析師董德志昨日分析認為。
記者注意到，11月以來發(fā)行了五只新券，包括光電轉(zhuǎn)債、長久、洲明、百合、張行，其中除百合轉(zhuǎn)債外的其余四只均設置了網(wǎng)下環(huán)節(jié)。
“相對來看中航光電13億元、張家港行25億元的規(guī)模尚可，但洲明科技5.48億元、長久物流7億元的量也設計了網(wǎng)下，說明未來網(wǎng)下環(huán)節(jié)重回一級主流市場可能是一大趨勢，這對機構(gòu)而言有利于解決以往網(wǎng)上打新拿不到量的尷尬，無疑是個好消息?！?nbsp;董德志進一步指出，對主承銷商而言，引入機構(gòu)投資者的參與可大幅降低包銷風險，從11月4只已公布的發(fā)行結(jié)果來看，中簽率均控制在了0.5%以下，其中軍工龍頭光電轉(zhuǎn)債中簽率低至萬分之七，網(wǎng)下申購資金規(guī)模達到了9443億，可見對于優(yōu)質(zhì)標的，機構(gòu)的打新參與熱情仍然不弱。
上周轉(zhuǎn)債一級發(fā)行有所加速，再現(xiàn)一周4只的發(fā)行量，合計發(fā)行規(guī)模42.58億元。而按往年經(jīng)驗來看，三季報公布期后、年報季來臨前的11月、12月往往是一級發(fā)行的集中期，隨著發(fā)行后陸續(xù)上市，轉(zhuǎn)債二級市場或在12月迎來供給小浪潮。
