在市場(chǎng)化改革持續(xù)推動(dòng)下，并購(gòu)重組已經(jīng)成為支持A股市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要抓手。
證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2018年9月份，上市公司并購(gòu)重組交易金額和單數(shù)分別為3.67萬(wàn)億元和5765單。這表明，在市場(chǎng)各方的不斷努力下，并購(gòu)重組正朝著規(guī)范化、市場(chǎng)化的方向蓬勃發(fā)展。
近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)不斷強(qiáng)化制度建設(shè)、規(guī)范并購(gòu)重組行為，旨在重拳打擊“忽悠式”、“跟風(fēng)式”重組亂象，同時(shí)通過(guò)取消和簡(jiǎn)化行政審批事項(xiàng)，目前90%的并購(gòu)重組交易已不需證監(jiān)會(huì)審核。特別是并購(gòu)重組政策不斷松綁，推出了“小額快速”并購(gòu)重組審核機(jī)制，將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個(gè)月等。
筆者認(rèn)為，作為資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基本功能，并購(gòu)重組不僅活躍了資本市場(chǎng)，而且對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能發(fā)揮了重要作用。
例如，在“小額快速”審核機(jī)制基礎(chǔ)上，按行業(yè)實(shí)行“分道制”審核，并優(yōu)先適用于高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通裝備、電力裝備、新一代信息技術(shù)、新材料、環(huán)保、新能源與生物產(chǎn)業(yè)等急需加快整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)的產(chǎn)業(yè)。
值得注意的是，民營(yíng)企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最具活力的主體，在并購(gòu)市場(chǎng)中也扮演了越來(lái)越重要的角色。
國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，目前，A股市場(chǎng)并購(gòu)上市公司控股權(quán)項(xiàng)目大幅度增加，其中國(guó)企并購(gòu)民營(yíng)上市公司項(xiàng)目占并購(gòu)項(xiàng)目總量的32%，民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)民營(yíng)上市公司項(xiàng)目占61%。
筆者認(rèn)為，當(dāng)前，民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中遇到到了困難和問(wèn)題，需要通過(guò)政策大力度支持民營(yíng)企業(yè)參與并購(gòu)重組，可以增強(qiáng)其活力，進(jìn)而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)有力支撐。
