2018年11月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》，全文10370個(gè)字符，堪稱“商譽(yù)萬(wàn)言書”。
這是一份非常值得點(diǎn)贊的文件，不僅是因?yàn)槠L(zhǎng)、所涉及的問(wèn)題重大，關(guān)鍵在于文件內(nèi)容非常專業(yè)，堪稱教科書級(jí)別防雷指南：直擊要害、干貨滿滿。
根據(jù)相關(guān)內(nèi)容，這份文件的用意在于“為強(qiáng)化商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)監(jiān)管，進(jìn)一步規(guī)范上市公司商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)處理及信息披露，督促會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員勤勉盡責(zé)、規(guī)范執(zhí)業(yè)，提高資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量”。
研讀文件內(nèi)容，面包君相信以上絕不是空話套話。如果文件內(nèi)容果真能不打折扣的認(rèn)真落實(shí)，不僅將極大的提升上市公司信披質(zhì)量、財(cái)報(bào)含金量，也可能會(huì)對(duì)未來(lái)A股的并購(gòu)和資本運(yùn)作路徑產(chǎn)生相當(dāng)深刻的影響。
摘錄其中兩段內(nèi)容，體會(huì)一下什么叫做“針針見(jiàn)血、刀刀到肉”。
1)不得以業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾為由，不進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試;
2)公司應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)告(包括年度報(bào)告、半年度報(bào)告、季度報(bào)告)中披露與商譽(yù)減值相關(guān)的且便于理解和使用財(cái)務(wù)報(bào)告的所有重要、關(guān)鍵信息(包括可收回金額的確定方法、重要假設(shè)及其合理理由、預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)的預(yù)測(cè)期增長(zhǎng)率、穩(wěn)定期增長(zhǎng)率、利潤(rùn)率、折現(xiàn)率、預(yù)測(cè)期等)。
直接點(diǎn)名要求披露折現(xiàn)率，監(jiān)管部門有高人!!!
商譽(yù)減值是利潤(rùn)的大殺器，商譽(yù)減值測(cè)試涉及當(dāng)前A股過(guò)半公司，茲事體大。
根據(jù)財(cái)報(bào)，截止2018年三季報(bào)，A股上市公司商譽(yù)合計(jì)約1.45萬(wàn)億，在凈資產(chǎn)中的占比達(dá)到3.73%，涉及2076家上市公司。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年，A股上市公司商譽(yù)減值總額已經(jīng)達(dá)到366億，涉及上市公司超過(guò)480家。
2018年年報(bào)披露季即將到來(lái)，在監(jiān)管層發(fā)布商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)提示之后，商譽(yù)問(wèn)題得到前所未有的重視。
截止當(dāng)前，已經(jīng)有超過(guò)50家公司的年度業(yè)績(jī)預(yù)告中涉及到商譽(yù)問(wèn)題。這個(gè)年報(bào)季，商譽(yù)減值會(huì)成為引爆上市公司業(yè)績(jī)的地雷嗎?
1.45萬(wàn)億商譽(yù)：主要形成于14至16年
無(wú)并購(gòu)不商譽(yù)。按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》的規(guī)定，在非同一控制下的企業(yè)合并中，購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。
梳理A股財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，商譽(yù)主要形成于2014年、2015年及2016年，這三年A股整體商譽(yù)增速超過(guò)了50%。在2015年牛市的催化之下，商譽(yù)增速達(dá)到峰值，高達(dá)96.37%。究其原因，是在上一輪牛市中，上市公司加大并購(gòu)力度，各種資產(chǎn)紛紛注入上市公司。
分板塊來(lái)看，2014年及2015年，中小版及創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)增速明顯高于主板。2014年，主板、中小版、創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)增速分別約26.51 %、145.66%及234.72%;2015年，主板、中小版、創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)增速分別約70.97%、150.01%及139.92%。
以下為根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理的各板塊商譽(yù)變化：
盡管，創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)值較低，但商譽(yù)在凈資產(chǎn)中的占比最高。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2018年三季報(bào)，主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)值分別約7949億、3774億及2761億，在凈資產(chǎn)中的占比分別為2.35%、10.64%及18.62%。
分行業(yè)來(lái)看，按證監(jiān)會(huì)門類行業(yè)分類，截止2018年三季報(bào)，住宿和餐飲業(yè)商譽(yù)在凈資產(chǎn)占比最高，達(dá)到50.95%。
另外，商譽(yù)在凈資產(chǎn)中的占比超過(guò)15%的行業(yè)還有“教育”、“衛(wèi)生和社會(huì)工作”、“文化體育和娛樂(lè)業(yè)”及“信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”四個(gè)行業(yè)，占比分別為40.44%、35.37%、20.4%及17.23%。
業(yè)績(jī)承諾到期高峰來(lái)臨：2017年商譽(yù)減值明顯上升
按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》的規(guī)定，對(duì)企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，公司應(yīng)當(dāng)至少在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。
2014-2016年是商譽(yù)形成的高峰期，而并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾期一般在2-4年，也就是說(shuō)對(duì)于商譽(yù)減值的考驗(yàn)會(huì)集中在2017年至2019年。
從各報(bào)告期來(lái)看，2017年商譽(yù)減值明顯上升。2017年，A股整體發(fā)生商譽(yù)減值366.1億，在凈利潤(rùn)中的占比約0.99%。
分板塊來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)減值額在凈利潤(rùn)中的占比最高。2017年，創(chuàng)業(yè)板、中小板及主板商譽(yù)減值額分別約125.44億、104.7億及135.96億，在凈利潤(rùn)中的占比分別約13.42%、3.50%及0.41%。
分行業(yè)來(lái)看，按證監(jiān)會(huì)門類行業(yè)分類，2017年，“信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”商譽(yù)減值額在凈利潤(rùn)中的占比最高，約13.61%。
另外，2017年商譽(yù)減值在凈利潤(rùn)中的占比超過(guò)5%的行業(yè)還有“租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)”、“科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)”、“綜合”及“文化、體育和娛樂(lè)業(yè)”，占比分別為11.23%、10.82%、9.87%及5.21%。
2018年業(yè)績(jī)預(yù)告：58家涉及商譽(yù)
根據(jù)公開(kāi)信息，截止2018年12月3日，有1217家上市公司發(fā)布了2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有58家在業(yè)績(jī)預(yù)告變動(dòng)原因中提到了商譽(yù)。
在這58家上市公司中有28家業(yè)績(jī)預(yù)告類型為虧損，其中，寧波東力、雛鷹農(nóng)牧、恒康醫(yī)療、拓維信息及猛獅科技5家公司預(yù)計(jì)2018年虧損額在10億元以上。
以下為2018年業(yè)績(jī)預(yù)告中涉及商譽(yù)的上市公司相關(guān)信息(數(shù)據(jù)截止2018年三季報(bào))：
截止2018年三季報(bào)，賬面上有商譽(yù)的上市公司家數(shù)超過(guò)2000家，篇幅所限，只能羅列其中部分商譽(yù)在凈資產(chǎn)中的占比較高，或者凈資產(chǎn)為負(fù)且賬面有商譽(yù)的公司。
2017年年報(bào)，計(jì)提商譽(yù)減值的上市公司超過(guò)480家，篇幅所限，只羅列了部分2017年及2016年連續(xù)兩年都發(fā)生商譽(yù)減值的公司，其中有些公司從2015年到2017年連續(xù)三年都發(fā)生商譽(yù)減值，而且截止2018年三季報(bào)，賬面上仍然有商譽(yù)。
