“新三板2018年‘否’已經極致，期待2019年‘泰’能速來?！边@一采訪回復凝結了新三板從業(yè)者最殷切的期盼。
2018年，作為改革年，新三板政策跌宕起伏，經歷了行情不斷下探的一年。
12月12日，21世紀經濟報道記者采訪調查顯示，除了做好份內事之外，新三板各方把最大希望寄托在政策紅利上。
改革年的至暗行情
12月12日，南山投資創(chuàng)始人周運南接受21世紀經濟報道記者采訪時表示：“2018年的新三板，可以說是全國股轉正式成立近6年來，市場的至暗時刻。”
截至2018年12月12日，今年以來三板做市指數(shù)從991跌到732，跌去26%；三板成指從1027跌到971，跌去5%。且全年日成交額基本上都在5億元以下，交易急劇下降。
“投資者的交易欲望不強烈，交易成交可能性極低，市場信心嚴重不足。”周運南說。
對于新三板企業(yè)來說，“離開”還是“留下”，這成了一個重要問題。
Choice統(tǒng)計顯示，截至2018年12月12日，今年以來掛牌企業(yè)548家，較去年的1965家，減少了72%；而反向操作——新三板摘牌企業(yè)在大幅增加，2018年為1431家，比起2017年的709家，增加了102%。
對此，九泰基金產業(yè)投資部總經理鄭立昌表示：“新三板2018年應該說是波瀾不興，指數(shù)和交易量雙雙下滑，主動摘牌公司增多是市場很重要的一個特征?！?/p>
周運南表示，“從企業(yè)角度來看，摘牌企業(yè)數(shù)量高居不下，退市數(shù)量遠高于掛牌數(shù)量，形成負增長，同時在企業(yè)質地上，目前主動摘牌企業(yè)的質地明顯遠高于新掛牌企業(yè)?！?/p>
難得的是，年底11月26日至12月6日，三板做市、三板成指這兩大指數(shù)出現(xiàn)了9連陽，市場情緒一度為此興奮。是否新三板轉折時機到了？
對此，12月12日，南北天地董秘崔彥軍向記者表示，“雖然近期做市指數(shù)九連陽，但是由部分權重股持續(xù)拉升的結果，沒有形成整體行情，交易額也并未放大。所以，新三板市場好轉的路還很長?！?/p>
九連陽之后，新三板兩大指數(shù)又進入了下跌通道。
事實上，2018年曾是讓新三板市場燃起希望的一年，這一年新三板政策改革跌宕起伏。
崔彥軍指出：“2018年是改革年，但不夠徹底。在2018年股轉公司推出了很多改革措施，但基本是存量改革。它是針對市場實際情況，對原有制度的完善和補充，這讓市場信心有所恢復?！?/p>
這一年，新三板在年初明確了 “三類股東”、升級交易制度等兩大重要政策，二季度改革政策進一步走向“3+H”、服務小微企業(yè)，三季度則明確交易免稅、論證精選層的可行性和必要性，四季度進一步推進資本市場改革、集中優(yōu)化存量，并發(fā)布新三板交易免稅政策。
不過，對于即將過去的2018年，周運南的評價是：“整個新三板圈怨聲載道，股轉公司今年在存量改革上也做了諸多努力，但在增量改革上卻明顯心有余而力不足?！?/p>
即將橫空出世的科創(chuàng)板，對新三板圈的心理影響不小。
“新三板必須迎難而上，加快實質改革的步伐，改善市場參與人士預期?！贝迯┸姳硎尽?/p>
關注政策改革
2019年，新三板企業(yè)和機構都面臨諸多難題，它們能否穿越黑暗走向黎明？
作為新三板企業(yè)高管的崔彥軍表示：“新三板最大的挑戰(zhàn)是企業(yè)業(yè)績下滑風險，以及科創(chuàng)板的推出。假如優(yōu)秀企業(yè)陸續(xù)離場，投奔海外市場或科創(chuàng)板，一方面將進一步抑制投資者對新三板的關注，另一方面也會不利于新三板的改革推進?！?/p>
“作為企業(yè)，首先是踏踏實實做好自己的市場、產品、技術，另一方面等待新三板改革落地，也時時關注其他資本板塊的發(fā)展?！贝迯┸娬f，“只要企業(yè)質地優(yōu)良，各個資本市場都有機會，否則再開多少板塊，也是別人的資本市場，與自己無關?！?/p>
12月12日，創(chuàng)新層伯朗特董事長尹榮造告訴記者，“關鍵是掛牌公司做好自己?！?/p>
機構投資者也把新三板2019年投資策略與政策改革緊密聯(lián)系在一起。
鄭立昌認為，“2019年最大的挑戰(zhàn)是怎么激活市場交易，這取決于怎么抓住國家現(xiàn)在支持小微企業(yè)的重要機遇，推動新三板市場基本制度改革，清晰新三板證券交易場所的定位，推動分層和投資者門檻降低，解決這些制約新三板市場發(fā)展的關鍵障礙?！?/p>
“2019年新三板投資除了優(yōu)選投資標的之外，還要關注政策變化，因為變化可能關系到未來投資退出路徑的變化，會對投資策略造成重大影響?！编嵙⒉f。
周運南表示：“展望2019年，新三板有希望走出泥潭。我的投資策略是謀求成長性紅利，期待政策性紅利?！?/p>
周運南2019年具體操作思路有兩個：一是繼續(xù)選擇新三板“小而美”高成長性小市值公司進行長期價值投資，二是選擇已經初具規(guī)模的新三板“藍籌”公司進行精選層概念股布局中長期投資。
周運南認為，“只有精選層才能扛起挽狂瀾擔子。”
