近日，上交所發(fā)布了延長(zhǎng)債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間的通知，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就該項(xiàng)業(yè)務(wù)調(diào)整的主要意義和具體安排回答了記者提問(wèn)。
一、債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間延長(zhǎng)具有怎樣的市場(chǎng)意義？
上交所債券質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展以來(lái)，為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提供了高效的流動(dòng)性管理平臺(tái)。隨著近年來(lái)回購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展，上交所從市場(chǎng)實(shí)際出發(fā)，對(duì)回購(gòu)交易機(jī)制進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化。此次回購(gòu)交易時(shí)間延長(zhǎng)有關(guān)安排的實(shí)施，是上交所回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切的重要舉措，也對(duì)推動(dòng)交易所債券市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要意義。
一是有利于擴(kuò)大和穩(wěn)定回購(gòu)資金供給。延長(zhǎng)回購(gòu)交易時(shí)間將有利于投資者參與回購(gòu)市場(chǎng)交易，提升資金供給規(guī)模，資金供給方亦將有更多時(shí)間進(jìn)行決策并實(shí)施交易，預(yù)計(jì)流動(dòng)性供給也將更為平穩(wěn)，可在一定程度上緩解回購(gòu)融資資金緊張問(wèn)題，起到防范回購(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的積極作用。
二是有利于提升市場(chǎng)機(jī)構(gòu)資金管理效能。延長(zhǎng)回購(gòu)交易時(shí)間將為回購(gòu)交易雙方提供更充裕的時(shí)間窗口并創(chuàng)造更多交易機(jī)會(huì)，便于融資方統(tǒng)籌安排在各市場(chǎng)的資金需求配比，擴(kuò)展市場(chǎng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的空間。
三是有利于平抑回購(gòu)利率大幅波動(dòng)。延長(zhǎng)回購(gòu)交易時(shí)間有助于分散接近收盤(pán)時(shí)的集中交易壓力，平緩資金需求集中度，穩(wěn)定供求關(guān)系的市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)投資者理性參與回購(gòu)交易，對(duì)抑制收盤(pán)前回購(gòu)利率波動(dòng)將起到積極作用。
二、延長(zhǎng)債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間的具體安排是什么？
此次交易機(jī)制調(diào)整僅針對(duì)交易時(shí)間，將質(zhì)押式回購(gòu)交易的收盤(pán)時(shí)間由原來(lái)的下午15:00分鐘延長(zhǎng)至下午15:30，其他包括委托、申報(bào)、競(jìng)價(jià)原則和行情發(fā)布等在內(nèi)的制度安排均與原來(lái)保持一致，新增交易時(shí)間也不會(huì)對(duì)交易連續(xù)性產(chǎn)生影響，投資者可仍然按照原有交易習(xí)慣或模式參與回購(gòu)交易。
競(jìng)價(jià)交易時(shí)間的延長(zhǎng)目前只針對(duì)上交所債券質(zhì)押式回購(gòu)產(chǎn)品，不涉及股票、債券或基金等其他證券產(chǎn)品的競(jìng)價(jià)交易時(shí)間調(diào)整，即投資者可在其他證券產(chǎn)品競(jìng)價(jià)交易閉市后繼續(xù)參與質(zhì)押式回購(gòu)交易，有效提升流動(dòng)資金管理的經(jīng)濟(jì)性。
三、作為首個(gè)延長(zhǎng)交易時(shí)間的競(jìng)價(jià)交易品種，市場(chǎng)參與者需要對(duì)哪些方面予以關(guān)注？
在債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間調(diào)整方案的制定過(guò)程中，上交所深入聽(tīng)取了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的寶貴意見(jiàn)與建議，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍支持該項(xiàng)業(yè)務(wù)調(diào)整，因此在有關(guān)各方的共同配合下，上交所的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作均較為充分，市場(chǎng)就緒后回購(gòu)交易機(jī)制的優(yōu)化調(diào)整將具有更為積極的現(xiàn)實(shí)意義。
延長(zhǎng)回購(gòu)交易時(shí)間在業(yè)務(wù)實(shí)施路徑上，將涉及會(huì)員、柜臺(tái)系統(tǒng)、行情商、及其他市場(chǎng)參與單位等相關(guān)主體，各市場(chǎng)參與者要做好相關(guān)業(yè)務(wù)及技術(shù)實(shí)施工作，根據(jù)調(diào)整后的交易時(shí)間要求，充分檢查各類產(chǎn)品交易指令的申報(bào)時(shí)限，做好投資者委托申報(bào)的管理工作，引導(dǎo)投資者積極參與避免其他競(jìng)價(jià)交易品種在非交易時(shí)間段內(nèi)的委托申報(bào)，保障交易所市場(chǎng)的正常有序運(yùn)行。
