日前，一份A股上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃統(tǒng)計(jì)報(bào)告引起市場關(guān)注。這份出自榮正咨詢的《2018年度A股上市公司股權(quán)激勵(lì)統(tǒng)計(jì)與分析報(bào)告》顯示，2018年全年A股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃總體公告數(shù)量達(dá)409個(gè)，創(chuàng)下自《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)》發(fā)布以來新高，略高于2017年405個(gè)的水平?？v觀上市公司股權(quán)激勵(lì)制度十余年的發(fā)展演變，可以發(fā)現(xiàn)，這一工具正逐漸成為改善公司治理的利器。
《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)》發(fā)布于2005年，其后的10年間，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的上市公司數(shù)量逐年持續(xù)增長。其對調(diào)動(dòng)員工積極性、提升公司業(yè)績發(fā)揮的積極作用逐步顯露。
之后，隨著市場化改革思路的演進(jìn)，中國證監(jiān)會于2016年7月13日正式發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》，8月13日起施行，其總體原則是以信息披露為中心，根據(jù)寬進(jìn)嚴(yán)管的監(jiān)管理念，放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管，逐步形成公司自主決定的、市場約束有效的上市公司股權(quán)激勵(lì)制度。國內(nèi)上市公司股權(quán)激勵(lì)翻開新的一頁。
2018年8月份，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改的決定》，進(jìn)一步擴(kuò)大股權(quán)激勵(lì)對象，并吸納進(jìn)外籍員工，同時(shí)規(guī)定該外籍對象可以開立證券賬戶。這主要是在資本市場不斷擴(kuò)大對外開放的前提下，國內(nèi)上市公司由于技術(shù)引進(jìn)、人才引進(jìn)、走出去等原因?qū)е聠T工構(gòu)成變化，股權(quán)激勵(lì)作為發(fā)揮和保持公司技術(shù)優(yōu)勢的工具，對掌握核心技術(shù)或任職高管的外籍員工一視同仁十分必要。
結(jié)合這一制度的演變脈絡(luò)以及A股上市公司股權(quán)激勵(lì)數(shù)量的增長也可以看出，股權(quán)激勵(lì)這一舶來品，正逐步與中國文化背景的A股上市公司治理相融合，通過統(tǒng)一高管等激勵(lì)對象和股東的利益，使之更多地關(guān)注股東價(jià)值最大化，促進(jìn)經(jīng)營者更多地關(guān)心公司長期利益，有利于形成長期股東回報(bào)機(jī)制，同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的建立將強(qiáng)化董事會的作用，強(qiáng)化對管理層的約束，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，有利于公司更加規(guī)范的運(yùn)作。此外，中國證監(jiān)會、財(cái)政部、國資委去年11月份聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，明確鼓勵(lì)上市公司依法回購股份用于股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃。
相信這些政策組合，將在2019年，在上市公司股權(quán)激勵(lì)以及公司治理層面，進(jìn)而在二級市場穩(wěn)定方面，發(fā)揮出應(yīng)有的作用。
