由于上交所收到材料5個工作日必須給出是否受理的意見，科創(chuàng)板審批系統(tǒng)于3月18日上線，故而3月22日是首批科創(chuàng)板受理企業(yè)公布的日期。首批科創(chuàng)板受理企業(yè)于3月22日晚間公布。第一批積壓的比較久，所以可能受理的數(shù)量也會較多，3月19日至3月22日申報的企業(yè)雖然會在3月25日至3月28日陸續(xù)公布，但估計數(shù)量會相對減少。
第一批科創(chuàng)板受理企業(yè)并沒有想象中的從最為優(yōu)質的企業(yè)中挑選，而是次優(yōu)的甚至虧損企業(yè)。第一批受理企業(yè)是監(jiān)管層向市場釋放信號以及提供示范樣本的重要依據(jù)，這也為市場上傳遞了一個信號，即科創(chuàng)板受理條件實際上會比市場中想象的更加寬泛，根據(jù)包容性，鼓勵更多科技創(chuàng)新型企業(yè)通過科創(chuàng)板獲得直接融資渠道，更好地優(yōu)化市場結構，向亟需資金的高精尖企業(yè)、有活力的創(chuàng)新企業(yè)傾斜社會資源。而從3月25日之后申報的企業(yè)，由于參考效應，可能申請企業(yè)意愿會更強一些。
第一批科創(chuàng)板受理公司出爐后的前兩個交易日市場對于映射公司可能刺激作用較大，但是可以觀察不同個股行情的沖高情況;對于創(chuàng)投公司也可能有所提振，且可能有反復脈沖的空間;類似業(yè)務公司可觀察資金的認可程度，對于有幾家受理公司利好交集的公司提振較大。建議關注TCL、寧德時代等。
接下來各批科創(chuàng)板受理公司陸續(xù)公布之后市場對于科創(chuàng)板上板公司可能逐漸從盲炒到業(yè)績篩選階段，后續(xù)受理公司的映射公司及類似業(yè)務公司的認可程度可能逐漸走弱，需留意較為優(yōu)質的公司的映射標的，提前埋伏，并根據(jù)市場環(huán)境和第一批公司的受市場關注情況進行比較篩選。
留意3個月時間期限內上交所給出修改問詢意見甚至拒絕意見時的理由和原因，對其它可能存在同樣問題的科創(chuàng)公司可能會有所打壓。
科創(chuàng)板第一批上板公司估計最快在6月份上市交易，也可能速度超出市場想象，提前到五月份甚至四月份。公布后市場應該有一波沖高的行情，可提前布局優(yōu)質科創(chuàng)公司的映射標的。
風險提示：科創(chuàng)板第一批受理企業(yè)比市場想象中的資質略低一些，如果后續(xù)沒有更加亮眼的企業(yè)持續(xù)通過受理，可能科創(chuàng)板這個整體市場輻射面最廣、強度最大也是持續(xù)性最強的熱點短期會逐漸喪失熱度，而后續(xù)其它的熱點逐漸缺乏，輪動效用開始疲弱，應警惕近段時間市場阻力較大回落的風險。
目錄
1. 科創(chuàng)板第一批受理個票3月22日出爐，彰顯高層對科創(chuàng)板的態(tài)度
2. 首批受理科創(chuàng)板企業(yè)及相應投資機會分析
2.1 首批受理科創(chuàng)板企業(yè)分析
2.1.1 晶晨半導體(上海)股份有限公司
2.1.2 煙臺睿創(chuàng)微納技術股份有限公司
2.1.3 江蘇天奈科技股份有限公司
2.1.4 江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司
2.1.5 廣東利元亨智能裝備股份有限公司
2.1.6 寧波容百新能源科技股份有限公司
2.1.7 和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司
2.1.8 安翰科技(武漢)股份有限公司
2.1.9 武漢科前生物股份有限公司
2.2 可能后續(xù)受理的科創(chuàng)板企業(yè)分析
3. 后續(xù)關鍵節(jié)點
4. 風險提示
1. 科創(chuàng)板第一批受理個票3月22日出爐，彰顯高層對科創(chuàng)板的態(tài)度
由于上交所收到材料5個工作日必須給出是否受理的意見，科創(chuàng)板審批系統(tǒng)于3月18日上線，故而3月22日是首批科創(chuàng)板受理企業(yè)公布的日期。首批科創(chuàng)板受理企業(yè)于3月22日晚間公布。第一批積壓的比較久，所以可能受理的數(shù)量也會較多，3月19日至3月22日申報的企業(yè)雖然會在3月25日至3月28日陸續(xù)公布，但估計數(shù)量會相對減少。
第一批科創(chuàng)板受理企業(yè)并沒有想象中的從最為優(yōu)質的企業(yè)中挑選，而是次優(yōu)的甚至虧損企業(yè)。第一批受理企業(yè)是監(jiān)管層向市場釋放信號以及提供示范樣本的重要依據(jù)，這也為市場上傳遞了一個信號，即科創(chuàng)板受理條件實際上會比市場中想象的更加寬泛，根據(jù)包容性，鼓勵更多科技創(chuàng)新型企業(yè)通過科創(chuàng)板獲得直接融資渠道，更好地優(yōu)化市場結構，向亟需資金的高精尖企業(yè)、有活力的創(chuàng)新企業(yè)傾斜社會資源。而從3月25日之后申報的企業(yè)，由于參考效應，可能申請企業(yè)意愿會更強一些。
2.首批受理科創(chuàng)板企業(yè)及相應投資機會分析
本章逐個分析首批受理科創(chuàng)板企業(yè)的基本情況，并逐個分析對應的A股持股公司、關聯(lián)公司及其它可能受理的科創(chuàng)板企業(yè)。
2.1 首批受理科創(chuàng)板企業(yè)分析
上海證券交易所科創(chuàng)板3月22日披露9家受理公司。其中國泰君安保薦的晶晨半導體(上海)股份有限公司拔得頭籌。其余8家分別為：煙臺睿創(chuàng)微納技術股份有限公司、江蘇天奈科技股份有限公司、江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司、廣東利元亨智能裝備股份有限公司、寧波容百新能源科技股份有限公司、和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司、安翰科技(武漢)股份有限公司、武漢科前生物股份有限公司。
從選擇的上市標準來看，6家選擇第一套上市標準(市值+凈利潤/收入)，3家選擇第四套上市標準(市值+收入)，其中有1家為未盈利企業(yè)。9家企業(yè)預計市值平均為72.76億元，扣除預計市值最大的1家(180億元)后，預計市值平均為59.35億元。
從財務指標來看，扣除1家未盈利企業(yè)(最近一年總資產(chǎn)為241.94億元，營業(yè)收入為36.94億元，凈利潤為-26.02億元)，其他8家企業(yè)最近一年年末平均總資產(chǎn)為15.32億元，最近一個會計年度平均營業(yè)收入為10.34億元，最近一個會計年度平均扣非后凈利潤為1.64億元，最近一個會計年度各家企業(yè)平均營收增速為61.43%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例范圍為5-20%。
根據(jù)招股說明書的提示，9只科創(chuàng)板融資平均13億，對資金分流有限?？傮w來看，上述企業(yè)所處行業(yè)、公司規(guī)模、經(jīng)營狀況、發(fā)展階段不盡相同，但基本具備一定的科創(chuàng)屬性。
2.1.1 晶晨半導體(上海)股份有限公司
公司介紹：
晶晨半導體為拿下此次科創(chuàng)板001號批文企業(yè)，半導體企業(yè)，主營業(yè)務為無晶圓半導體系統(tǒng)設計。
晶晨半導體成立于1995年，主營業(yè)務為無晶圓半導體系統(tǒng)設計，可為多種開放平臺提供各種多媒體電子產(chǎn)品，包括OTT、IP機頂盒、智能電視和智能家居產(chǎn)品。擁有高度優(yōu)化的高清多媒體處理引擎、系統(tǒng)IP和業(yè)界領先的CPU和GPU技術，為付費電視運營商、OEM和ODM廠商提供產(chǎn)品解決方案。
1996年晶晨半導體研發(fā)出基于MPEG1數(shù)字視頻壓縮技術的VCD芯片后，又在2011年推出基于Android 4.0 的智能電視、平板電腦及IP機頂盒。隨著近年來語音技術的逐漸成熟，2017年，晶晨半導體發(fā)布A系列(A111、A112、A113)遠場語音控制芯片。
A股映射標的：
√ 持股標的：
TCL(11.29%)，華域汽車(5.45%)，創(chuàng)維數(shù)字(0.3%)，華勝天成
√ 相同業(yè)務標的：
全志科技(平板電腦芯片)，富瀚微，北京君正
2.1.2 煙臺睿創(chuàng)微納技術股份有限公司
公司介紹：
睿創(chuàng)微納成立于2009年，半導體企業(yè)，主營業(yè)務為傳感器研發(fā)。
睿創(chuàng)微納主要從事非制冷紅外成像與MEMS傳感技術開發(fā)的一家企業(yè)，包括專用集成電路、紅外成像傳感器、MEMS傳感器設計與制造技術開發(fā)，紅外熱成像、非接觸測溫與MEMS傳感技術解決方案。目前產(chǎn)品應用于工業(yè)測溫、汽車夜間輔助駕駛、安防監(jiān)控、森林防火、建筑節(jié)能評估、消費電子以及物聯(lián)網(wǎng)等領域。
此外，睿創(chuàng)微納建有省級工程技術研究中心，是國家級高新技術企業(yè)、工信部集成電路設計企業(yè)。
A股映射標的：
√ 持股標的：
安徽水利( 0.5%)，中國核建( 0.5%)，康緣藥業(yè)( 0.5%)，宏達股份( 0.1%)，四川成渝( 0.1%)
√ 關聯(lián)標的：
高德紅外，大立科技，?？低?客戶)
2.1.3 江蘇天奈科技股份有限公司
公司介紹：
天奈科技成立于2011年，新材料企業(yè)，主營業(yè)務為納米碳管材料及相關產(chǎn)品的研發(fā)。
天奈科技主要從事納米碳管材料及相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司產(chǎn)品包括碳納米管粉體、碳納米管導電漿料、石墨烯復合導電漿料、碳納米管導電母粒等。
在鋰電池領域，天奈科技表示，公司的碳納米管產(chǎn)品的客戶涵蓋比亞迪、新能源科技、CATL(寧德時代)、天津力神、孚能科技、欣旺達、珠海光宇、億緯鋰能、卡耐新能源、中航鋰電、萬向等。
□ A股映射標的：
√ 持股標的：
新宙邦(5.95%)，大港股份(0.91%)，棒杰股份，洋河股份
√ 關聯(lián)標的：
寧德時代，比亞迪
2.1.4 江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司
□公司介紹：
江蘇北人成立于2011年，機器人企業(yè)，主營業(yè)務為加工組裝機器人。
據(jù)官方信息顯示，江蘇北人主要從事提供自動化、智能化系統(tǒng)集成業(yè)務，提供包括成套自動化/智能化系統(tǒng)裝備、生產(chǎn)工藝規(guī)劃、MES系統(tǒng)、工業(yè)維保等一站式交鑰匙工程服務。
據(jù)招股書中信息顯示，江蘇北人汽車行業(yè)客戶主要包括賽科利、上海航發(fā)、聯(lián)明股份、浙江萬向、寶鋼阿賽洛、一汽模具、東風(武漢)實業(yè)、上海多利、西德科、海斯坦普等企業(yè)，產(chǎn)品主要服務于上汽通用、一汽大眾、一汽紅旗、上汽大眾、上海汽車、長安福特、東風雷諾、宇通客車、長安馬自達、吉利、北京汽車等品牌汽車廠商。
此外，江蘇北人為新三板掛牌企業(yè)，于2016年在新三板掛牌上市。此次，江蘇北人也是科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理的首家新三板企業(yè)。
A股映射標的：
√ 持股標的：
聯(lián)明股份(3.11%)，譽衡藥業(yè)，軟控股份
√ 關聯(lián)標的：
海川智能
2.1.5 廣東利元亨智能裝備股份有限公司
公司介紹：
利元亨2009年轉型， 2014年正式成立的智能設備企業(yè)，主營業(yè)務為工廠提供智能化成套設備。
據(jù)官方信息顯示，利元亨為全球500強企業(yè)提供工廠智能化成套裝備整體解決方案，主要為全球汽車零部件、新能源鋰電池、精密電子電器、軌道交通、醫(yī)療、消防等領域的客戶提供自動化裝備和服務。
據(jù)招股書中信息顯示，利元亨已與新能源科技、寧德時代、比亞迪、力神等知名廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關系。據(jù)悉，利元亨目前有一個工業(yè)機器人智能裝備研發(fā)中心項目，該項目重點研發(fā)方向包括激光技術、智能控制技術和人機協(xié)作技術。
□A股映射標的：
√ 持股標的：
TCL，有研新材，寧德時代
√ 相同業(yè)務標的：
先導智能，銀河科技
2.1.6 寧波容百新能源科技股份有限公司
公司介紹：
容百科技成立于2014年，新能源企業(yè)，主營業(yè)務為鋰電池正極材料及其前驅體的研發(fā)。
容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。
目前，容百科技的合作客戶包括寧德時代、比亞迪、LG化學、天津力神、孚能科技、比克動力等國內外鋰電池廠商。
A股映射標的：
√ 持股標的：
森霸傳感，兆馳股份，銀億股份
√ 相同業(yè)務標的：
寧德時代，比亞迪
2.1.7 和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司
公司介紹：
和艦芯片成立于2001年，半導體企業(yè)，主營業(yè)務為12英寸和8英寸晶圓研發(fā)制造業(yè)務。
和艦芯片提供從0.5微米至110納米主流邏輯、混合信號、嵌入式非揮發(fā)性記憶體、高壓及影像傳感器工藝，同時提供從設計服務、掩膜版制作、晶圓生產(chǎn)到封裝測試等一站式生產(chǎn)服務和咨詢。代工產(chǎn)品以消費與汽車、工業(yè)電子為主，涵蓋液晶驅動、微處理器、電源管理、指紋辨識、智能卡、身份識別等安全類產(chǎn)品。
和艦芯片也是此次上交所受理9家科創(chuàng)板企業(yè)中唯一一家未盈利企業(yè)。
據(jù)招股書中信息顯示，和艦芯片扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-15579.52萬元、 -296.22萬元、 -14644.63萬元，截至2018年末，公司累計未分配利潤為-92672.44萬元。
A股映射標的：
√ 持股標的：
無
√ 相同業(yè)務標的：
聯(lián)發(fā)科，中芯國際，江豐電子，北方華創(chuàng)
2.1.8 安翰科技(武漢)股份有限公司
公司介紹：
安翰科技成立于2009年，醫(yī)療器械企業(yè)，主營業(yè)務為磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)。
據(jù)招股書中信息顯示，安翰科技是全球首家獲得CFDA核發(fā)的磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)三類醫(yī)療器械注冊證的公司，其磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)已經(jīng)量產(chǎn)投入市場。安翰科技聚焦消化道系統(tǒng)健康，依托其新一代膠囊技術平臺，主營磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)機器人等自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務。
A股映射標的：
√ 持股標的：
新希望，新華保險
√ 相同業(yè)務標的：
開立醫(yī)療，美年健康(大客戶)
2.1.9 武漢科前生物股份有限公司
公司介紹：
科前生物成立于2001年，生物醫(yī)藥企業(yè)，主營業(yè)務為獸用生物制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
科前生物專注于獸用生物制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及動物防疫技術服務，主要產(chǎn)品包括豬用疫苗、禽用疫苗、診斷試劑和組合方案。此外，科前生物是國家發(fā)改委授予的“國家高新技術產(chǎn)業(yè)化示范工程”重點高新技術企業(yè)。
2017年，科前生物在國內非國家強制免疫獸用生物制品市場銷售收入排名第二、在非國家強制免疫豬用生物制品市場銷售收入排名第一，并分別于2011年、2016年榮獲國家科學基數(shù)進步獎二等獎。截至目前，公司共取得31項新獸藥注冊證書。
A股映射標的：
√ 持股標的：
蔚藍生物，力生制藥
√ 相同業(yè)務標的：
溫氏股份，牧原股份
2.2 可能后續(xù)受理的科創(chuàng)板企業(yè)分析
據(jù)上交所官方消息，廈門特寶生物工程股份有限公司、福建福光股份有限公司、深圳光峰科技股份有限公司、深圳市貝斯達醫(yī)療股份有限公司4家公司于3月21日晚間9點后及3月22日提交的申請，齊備性檢查仍在進行中。上交所表示，“本所將按規(guī)定的程序和要求，及時進行核對，作出是否受理的決定。”
特寶生物：通化東寶持股
福光股份：?？低?大客戶)
光峰科技：四川長虹(類似業(yè)務)
貝斯達醫(yī)療：萬東醫(yī)療(類似業(yè)務)
3. 后續(xù)關鍵節(jié)點
□ 第一批科創(chuàng)板受理公司出爐后的前兩個交易日市場對于映射公司可能刺激作用較大，但是可以觀察不同個股行情的沖高情況;對于創(chuàng)投公司也可能有所提振，且可能有反復脈沖的空間;類似業(yè)務公司可觀察資金的認可程度，對于有幾家受理公司利好交集的公司提振較大。建議關注TCL、寧德時代等。
□ 接下來各批科創(chuàng)板受理公司陸續(xù)公布之后市場對于科創(chuàng)板上板公司可能逐漸從盲炒到業(yè)績篩選階段，后續(xù)受理公司的映射公司及類似業(yè)務公司的認可程度可能逐漸走弱，需留意較為優(yōu)質的公司的映射標的，提前埋伏，并根據(jù)市場環(huán)境和第一批公司的受市場關注情況進行比較篩選。
□ 留意3個月時間期限內上交所給出修改問詢意見甚至拒絕意見時的理由和原因，對其它可能存在同樣問題的科創(chuàng)公司可能會有所打壓。
□ 科創(chuàng)板第一批上板公司估計最快在6月份上市交易，也可能速度超出市場想象，提前到五月份甚至四月份。公布后市場應該有一波沖高的行情，可提前布局優(yōu)質科創(chuàng)公司的映射標的。
4. 風險提示
科創(chuàng)板第一批受理企業(yè)比市場想象中的資質略低一些，如果后續(xù)沒有更加亮眼的企業(yè)持續(xù)通過受理，可能科創(chuàng)板這個整體市場輻射面最廣、強度最大也是持續(xù)性最強的熱點短期會逐漸喪失熱度，而后續(xù)其它的熱點逐漸缺乏，輪動效用開始疲弱，應警惕近段時間市場阻力較大回落的風險。
