按照博鰲亞洲論壇2019年年會公布的日程安排，今日（28日）上午10點將舉行開幕大會。據(jù)博鰲亞洲論壇秘書長李保東介紹，李克強(qiáng)總理將“出席開幕式并發(fā)表重要講話”。屆時，國內(nèi)外對今年中國經(jīng)濟(jì)的政策取向就將進(jìn)一步明朗，尤其是在美聯(lián)儲貨幣政策不確定性的背景下，我國貨幣政策的走向就更是顯得舉足輕重。
在3月27日下午的博鰲亞洲論壇《金融“突圍”》分論壇上，央行行長易綱名列其中，但加了個“（待定）”。易綱最終并沒有在昨日進(jìn)行演講。但在去年的博鰲亞洲論壇上，易綱宣布了中國擴(kuò)大金融開放的11條舉措。國內(nèi)外對易綱的出場充滿了期待，期待他詳細(xì)闡釋今年的貨幣政策取向，期待他再度帶來一些擴(kuò)大金融開放的新舉措。
自2019年開年以來，各國貨幣政策取向再度成為各界關(guān)注的焦點。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，歐盟、日本、加拿大、澳大利亞等央行“鴿聲嘹亮”，美國的“鴿派”也略占上風(fēng)。中國則通過各個場合強(qiáng)調(diào)，貨幣政策穩(wěn)健的取向不會發(fā)生改變，將進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
其他新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策取向，博鰲亞洲論壇發(fā)布的新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展2019年度報告給予了闡述。該報告認(rèn)為，2019年，新興經(jīng)濟(jì)體國家貨幣政策總體仍將維持緊縮狀態(tài)，但一些經(jīng)濟(jì)增速放緩國家則有一定寬松貨幣政策的現(xiàn)實需求。另一方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮預(yù)期減弱，也在一定程度上減輕了新興經(jīng)濟(jì)體國家貨幣政策緊縮的壓力。這將為新興經(jīng)濟(jì)體國家刺激經(jīng)濟(jì)增長提供更多空間，部分國家將會終止加息行動，甚至轉(zhuǎn)向貨幣寬松。
對于今年穩(wěn)健貨幣政策的落實，官方的表態(tài)非常清晰，業(yè)界在判斷貨幣政策工具使用時則有一些小分歧。
首先，看官方的最新表態(tài)。3月24日下午，央行行長易綱在中國發(fā)展高層論壇上講話指出，進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，包括不斷完善宏觀審慎政策框架、豐富政策工具箱等。
3月25日下午，李克強(qiáng)總理在人民大會堂會見出席中國發(fā)展高層論壇2019年年會的境外代表時再次強(qiáng)調(diào)，面對新的下行壓力，中國不搞大水漫灌式量化寬松，不靠擴(kuò)大赤字、放松銀根。
今年的政府工作報告提出的貨幣施政方向是：發(fā)揮好宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)作用，豐富和靈活運(yùn)用貨幣等政策工具，增強(qiáng)調(diào)控前瞻性、針對性和有效性；適時運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、利率等數(shù)量和價格手段；加大對中小銀行定向降準(zhǔn)力度。
從上述內(nèi)容可見，為了確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，貨幣政策已經(jīng)準(zhǔn)備好了降準(zhǔn)降息等“十八般武器”。
其次，市場上有一種觀點認(rèn)為，如果今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)失速風(fēng)險，貨幣政策會推出更大力度的降息和降準(zhǔn)。做出這種判斷的專家是以美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向作為前提的。他們認(rèn)為，美聯(lián)儲21日的議息會議出現(xiàn)了超預(yù)期的鴿派，尤其是下調(diào)今明兩年加息至1次，而且加息的時間點是在2020年，這意味著今年美聯(lián)儲很有可能不加息。在這樣的形勢下，我國貨幣政策應(yīng)該更加積極主動。
第三，市場上的另一種觀點認(rèn)為，對美聯(lián)儲的態(tài)度還需要觀察，現(xiàn)在就判斷其今年不加息有點為時過早。他們認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)在貨幣政策層面應(yīng)該繼續(xù)維持穩(wěn)健的立場，保持政策的前瞻性來相機(jī)抉擇，政策的重心還是應(yīng)該聚焦疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，把流動性引入實體經(jīng)濟(jì)。
盡管大家對穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行存在一些爭議，但在確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間、流動性精準(zhǔn)滴灌會及時到位方面還是形成了共識。截至昨日，央行已是連續(xù)6個交易日暫停逆回購操作了，其原因就是“目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平”。今天之后，穩(wěn)健的貨幣政策怎么走將更為明朗。
