按照博鰲亞洲論壇2019年年會公布的日程安排,今日(28日)上午10點將舉行開幕大會。據(jù)博鰲亞洲論壇秘書長李保東介紹,李克強總理將“出席開幕式并發(fā)表重要講話”。屆時,國內(nèi)外對今年中國經(jīng)濟的政策取向就將進一步明朗,尤其是在美聯(lián)儲貨幣政策不確定性的背景下,我國貨幣政策的走向就更是顯得舉足輕重。
在3月27日下午的博鰲亞洲論壇《金融“突圍”》分論壇上,央行行長易綱名列其中,但加了個“(待定)”。易綱最終并沒有在昨日進行演講。但在去年的博鰲亞洲論壇上,易綱宣布了中國擴大金融開放的11條舉措。國內(nèi)外對易綱的出場充滿了期待,期待他詳細闡釋今年的貨幣政策取向,期待他再度帶來一些擴大金融開放的新舉措。
自2019年開年以來,各國貨幣政策取向再度成為各界關(guān)注的焦點。在發(fā)達經(jīng)濟體中,歐盟、日本、加拿大、澳大利亞等央行“鴿聲嘹亮”,美國的“鴿派”也略占上風。中國則通過各個場合強調(diào),貨幣政策穩(wěn)健的取向不會發(fā)生改變,將進一步發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用,確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。
其他新興經(jīng)濟體的貨幣政策取向,博鰲亞洲論壇發(fā)布的新興經(jīng)濟體發(fā)展2019年度報告給予了闡述。該報告認為,2019年,新興經(jīng)濟體國家貨幣政策總體仍將維持緊縮狀態(tài),但一些經(jīng)濟增速放緩國家則有一定寬松貨幣政策的現(xiàn)實需求。另一方面,發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策緊縮預期減弱,也在一定程度上減輕了新興經(jīng)濟體國家貨幣政策緊縮的壓力。這將為新興經(jīng)濟體國家刺激經(jīng)濟增長提供更多空間,部分國家將會終止加息行動,甚至轉(zhuǎn)向貨幣寬松。
對于今年穩(wěn)健貨幣政策的落實,官方的表態(tài)非常清晰,業(yè)界在判斷貨幣政策工具使用時則有一些小分歧。
首先,看官方的最新表態(tài)。3月24日下午,央行行長易綱在中國發(fā)展高層論壇上講話指出,進一步發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用,確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,包括不斷完善宏觀審慎政策框架、豐富政策工具箱等。
3月25日下午,李克強總理在人民大會堂會見出席中國發(fā)展高層論壇2019年年會的境外代表時再次強調(diào),面對新的下行壓力,中國不搞大水漫灌式量化寬松,不靠擴大赤字、放松銀根。
今年的政府工作報告提出的貨幣施政方向是:發(fā)揮好宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)作用,豐富和靈活運用貨幣等政策工具,增強調(diào)控前瞻性、針對性和有效性;適時運用存款準備金率、利率等數(shù)量和價格手段;加大對中小銀行定向降準力度。
從上述內(nèi)容可見,為了確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,貨幣政策已經(jīng)準備好了降準降息等“十八般武器”。
其次,市場上有一種觀點認為,如果今年經(jīng)濟運行出現(xiàn)失速風險,貨幣政策會推出更大力度的降息和降準。做出這種判斷的專家是以美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向作為前提的。他們認為,美聯(lián)儲21日的議息會議出現(xiàn)了超預期的鴿派,尤其是下調(diào)今明兩年加息至1次,而且加息的時間點是在2020年,這意味著今年美聯(lián)儲很有可能不加息。在這樣的形勢下,我國貨幣政策應該更加積極主動。
第三,市場上的另一種觀點認為,對美聯(lián)儲的態(tài)度還需要觀察,現(xiàn)在就判斷其今年不加息有點為時過早。他們認為,當前國內(nèi)在貨幣政策層面應該繼續(xù)維持穩(wěn)健的立場,保持政策的前瞻性來相機抉擇,政策的重心還是應該聚焦疏通貨幣政策傳導機制,把流動性引入實體經(jīng)濟。
盡管大家對穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行存在一些爭議,但在確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間、流動性精準滴灌會及時到位方面還是形成了共識。截至昨日,央行已是連續(xù)6個交易日暫停逆回購操作了,其原因就是“目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平”。今天之后,穩(wěn)健的貨幣政策怎么走將更為明朗。