一輪牛市，總少不了花樣迭出的概念和精彩紛呈的題材。然而，傍概念、蹭熱點的情況時有發(fā)生，這已經(jīng)引起了監(jiān)管層面的密切關(guān)注。
年初以來，A股市場持續(xù)上漲、交易活躍，“炒概念”現(xiàn)象也呈現(xiàn)“死灰復(fù)燃”之勢，5G通信、工業(yè)大麻、國產(chǎn)芯片、高清視頻、邊緣計算等一系列概念先后受到市場的高度關(guān)注，相關(guān)個股漲幅較大。個別上市公司甚至利用公告打擦邊球“欲拒還迎”，或通過投資者互動平臺回復(fù)投資者的方式，主動蹭熱點以迎合炒作，股票基本面與行情走勢、行業(yè)整體估值等方面存在嚴重偏離，加之資金爆炒等因素，引發(fā)股價“大躍進”式上漲。
過往的歷史表現(xiàn)證明，絕大多數(shù)“爆炒股”在瘋狂過后，終究要回歸基本面，股價急速回調(diào)甚至“閃崩”被打回原形等情況屢見不鮮，嚴重損害了高位“接盤”中小投資者的合法權(quán)益。
券商中國記者注意到，針對上市公司蹭熱點、炒概念等現(xiàn)象，年初至今，深交所上市公司已經(jīng)披露400余份交易異常波動及風(fēng)險提示公告，深交所已向20余家上市公司下發(fā)關(guān)注函或者問詢函，逐步揭開了熱點背后的“空中樓閣”、瓦解概念之中的“無根浮萍”。
充分披露揭示風(fēng)險
春節(jié)后，隨著相關(guān)品牌5G手機的陸續(xù)推出，5G概念、OLED折疊屏概念涉及的相關(guān)股票十分活躍。
深市某材料行業(yè)上市公司因折疊屏核心材料PI膜即將試生產(chǎn)，市場認為該材料可用于OLED折疊屏，公司股價自2月12日起出現(xiàn)較大幅度上漲。2月14日下午，公司披露股票交易異常波動公告稱，公司PI膜材料項目目前已進入設(shè)備安裝調(diào)試階段，預(yù)計2019年二季度試生產(chǎn)，該項目產(chǎn)品初期規(guī)劃主要應(yīng)用在折疊電路板(FPC)的基板制造領(lǐng)域。
但公司并未直接回應(yīng)市場關(guān)切，明確說明上述材料是否可用于OLED折疊屏。隨后，公司于當(dāng)晚披露補充公告，稱目前公司無可應(yīng)用在可折疊OLED屏幕上的產(chǎn)品銷售，公司PI膜材料項目未規(guī)劃可應(yīng)用在可折疊OLED屏幕上的產(chǎn)品。
公告披露后，該公司股價繼續(xù)上漲，并于2月19日再次達到異常波動標準。公司在2月19日晚披露的異動公告中，進一步提示風(fēng)險，稱公司暫未開展可應(yīng)用在可折疊OLED屏幕上的產(chǎn)品研發(fā)。
該公司第二次披露異動公告后，股價依然呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，并于2月22日第三次達到異動標準。期間，部分媒體仍在吹捧公司為OLED概念股。為此，公司單獨披露《特別風(fēng)險提示公告》，明確說明近期公司主營業(yè)務(wù)和產(chǎn)品品種均未發(fā)生重大變化，同時提醒投資者注意二級市場交易風(fēng)險。連續(xù)的風(fēng)險提示下，該公司股價瘋漲態(tài)勢得到緩解。
連續(xù)的信息披露和風(fēng)險揭示背后，是深交所強監(jiān)管的身影。統(tǒng)計顯示，年初以來，深市上市公司已披露400余份股票交易異常波動及相關(guān)風(fēng)險提示的公告。在深交所的督促下，涉及相關(guān)概念的上市公司大部分能夠及時回應(yīng)市場關(guān)切，在公告中就公司與相關(guān)概念的“真實關(guān)系”和公司基本面的實際情況進行充分說明，同時將公司面臨的風(fēng)險對投資者進行充分提示。
“抽絲剝繭”式監(jiān)管漸成常態(tài)
雖然監(jiān)管層面對于上市公司涉及二級市場的行為方面進行了嚴密監(jiān)管，但在熾熱的交易氛圍當(dāng)中，仍有少數(shù)上市公司的公告內(nèi)容“霧里看花”，甚至主動發(fā)布公告或者借助投資者互動平臺“蹭熱點”等情況。
3月以來，大麻概念股熱炒。3月9日，深市某醫(yī)藥行業(yè)上市公司發(fā)布公告稱，公司與交易對方簽署了股權(quán)收購及全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，因公司看好大麻健康產(chǎn)業(yè)的前景，在交易對方將標的資產(chǎn)25%股權(quán)質(zhì)押給公司后，公司將向交易對方支付4億元誠意金，與交易對方為實現(xiàn)大麻健康產(chǎn)業(yè)的深度合作建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，具體方式包括但不限于收購標的公司股權(quán)等，雙方同意上述合作事宜的排他合作期限為六個月。
據(jù)觀察，該公司之前從未涉足大麻業(yè)務(wù)，現(xiàn)階段以高價開展合作的合理性、必要性以及公司是否具有足夠的實力進入該領(lǐng)域，均值得關(guān)注。在隨后的公開信息中，可以看到深交所連續(xù)向公司發(fā)出兩封關(guān)注函，要求說明標的資產(chǎn)的主要財務(wù)數(shù)據(jù)，向交易對方支付誠意金的合理性，開展大麻健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的必要性，公司是否具備開展上述業(yè)務(wù)所需的技術(shù)與人才儲備，開展上述業(yè)務(wù)的主要計劃、時間安排和具體方式。
券商中國記者還注意到，深市某通用設(shè)備制造業(yè)上市公司近期在投資者互動平臺上稱，公司全資子公司參股某電子公司20%股權(quán)，該參股公司目前主要從事納米導(dǎo)電漿料、電子印刷燒結(jié)設(shè)備及柔性電子產(chǎn)品制造工藝等技術(shù)研發(fā)及制造，可用于柔性電路、智能包裝及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。2月14日、15日，公司股價漲停，2月18日盤中再度觸及漲停。事后，深交所發(fā)函問詢公司在投資者互動平臺上披露該信息的目的和動機，是否存在主動迎合市場熱點、炒作公司股價的情形。
記者發(fā)現(xiàn)，深交所重點關(guān)注上市公司及相關(guān)方是否存涉及違法違規(guī)行為等問題。
一是上市公司是否存在選擇性信息披露。如針對部分公司通過投資者互動平臺披露相關(guān)重要信息的情形，深交所會對公司在網(wǎng)站發(fā)布相關(guān)內(nèi)容的決策程序、未以公告形式在指定媒體披露上述內(nèi)容的行為是否違反了《股票上市規(guī)則》等的相關(guān)規(guī)定進行了重點問詢。
二是是否存在內(nèi)幕交易、操縱股價行為。經(jīng)梳理，深交所在對多家概念股上市公司的問詢函件中，詳細詢問了公司董監(jiān)高、持股5%以上股東近期是否存在買賣公司股票的情況，并要求公司核查是否存在內(nèi)幕交易或操縱股價的情形。必要情況下，深交所也啟動了對上市公司相關(guān)方和內(nèi)幕信息知情人交易情況的核查。
行業(yè)監(jiān)管聯(lián)動在行動
據(jù)券商中國記者觀察，在交易所給上市公司下發(fā)的關(guān)注函中，呈現(xiàn)出新的特點，那就是行業(yè)監(jiān)管聯(lián)動。
所謂“行業(yè)監(jiān)管聯(lián)動”就是要求各家公司同時對行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，行業(yè)風(fēng)險，以及公司自身開展相關(guān)業(yè)務(wù)的主要計劃、時間安排、具體方式和目前進展情況等進行充分說明，以實現(xiàn)相互印證、交叉核對。
3月中上旬，深交所集中對涉及邊緣計算概念的數(shù)家公司發(fā)出關(guān)注函要求補充披露相關(guān)情況。
近期，針對同時涉及大麻概念的兩家上市公司，其擬投資的大麻產(chǎn)業(yè)標的公司可能存在股權(quán)控制關(guān)系，深交所亦給他們同時發(fā)函，要求補充披露標的資產(chǎn)完整的產(chǎn)權(quán)控制關(guān)系，補充披露截至目前大麻提取行業(yè)現(xiàn)狀、應(yīng)用領(lǐng)域及技術(shù)條件、工藝流程、行業(yè)準入資質(zhì)情況，以及標的資產(chǎn)經(jīng)營具體現(xiàn)狀、是否具備工業(yè)大麻加工提取資質(zhì)，并督促兩家公司重點核實其分別簽署的框架協(xié)議相關(guān)排他性條款是否存在沖突或是否導(dǎo)致兩家上市公司利益相沖突。
通過行業(yè)聯(lián)動監(jiān)管，上市公司披露的信息實現(xiàn)相互印證，“誰在裸泳”一目了然。
