國(guó)務(wù)院新聞辦公室于2019年2月27日（星期三）下午3時(shí)30分舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席易會(huì)滿，副主席李超、副主席方星海，上海證券交易所理事長(zhǎng)黃紅元，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)首席律師焦津洪介紹設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。發(fā)布會(huì)由國(guó)務(wù)院新聞辦公室新聞局局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人胡凱紅主持。
以下為發(fā)布會(huì)文字實(shí)錄：
證監(jiān)會(huì)主席 易會(huì)滿 （史麗 攝）
胡凱紅：女士們、先生們，大家下午好！歡迎大家出席國(guó)務(wù)院新聞辦今天下午舉辦的新聞發(fā)布會(huì)。
今天很高興請(qǐng)來(lái)了證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿先生，請(qǐng)他向大家介紹設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的情況，并回答大家提問(wèn)。出席今天發(fā)布會(huì)的還有證監(jiān)會(huì)副主席李超先生，副主席方星海先生，上海證券交易所理事長(zhǎng)黃紅元先生，證監(jiān)會(huì)首席律師焦津洪先生。
下面先請(qǐng)易主席作介紹。
易會(huì)滿：女士們、先生們、記者朋友們，大家下午好！
很高興我和我的同事今天下午與大家見(jiàn)面。我到證監(jiān)會(huì)工作剛滿一個(gè)月，還是資本市場(chǎng)一個(gè)新兵。從市場(chǎng)參與者到監(jiān)管者，角色轉(zhuǎn)換挑戰(zhàn)很大，我如履薄冰，不敢有絲毫懈怠，唯恐辜負(fù)中央的信任和大家對(duì)我的期待。當(dāng)然，大家的期待也是我加強(qiáng)學(xué)習(xí)、做好工作的動(dòng)力。這段時(shí)間，我的主要工作首先是抓緊熟悉情況，加強(qiáng)調(diào)查研究，其次是增進(jìn)部門(mén)協(xié)作，共同維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，再次是推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。這次國(guó)新辦安排我們召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，我們考慮，大家對(duì)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制非常關(guān)注，今天就向大家重點(diǎn)介紹一下這方面的相關(guān)情況。同時(shí)，結(jié)合證監(jiān)會(huì)的下一步工作安排，和大家作些交流。
設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是黨中央國(guó)務(wù)院交給我們的重大改革任務(wù)，對(duì)于支持科技創(chuàng)新、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革和加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)具有重要戰(zhàn)略意義。前期，我們已經(jīng)發(fā)布了實(shí)施意見(jiàn)，上交所正根據(jù)征求意見(jiàn)情況對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行完善，證監(jiān)會(huì)的兩個(gè)辦法明天將結(jié)束征求意見(jiàn)?？偟目矗黜?xiàng)工作進(jìn)展比較順利。下一步，我們將繼續(xù)扎實(shí)細(xì)致做好準(zhǔn)備工作，推動(dòng)這項(xiàng)重大改革有效落實(shí)落地。
這里，我先就涉及改革的幾個(gè)重點(diǎn)問(wèn)題作個(gè)說(shuō)明。第一，設(shè)立科創(chuàng)板主要目的是：增強(qiáng)資本市場(chǎng)的包容性，更好地服務(wù)具有核心技術(shù)、行業(yè)領(lǐng)先、有良好發(fā)展前景和口碑的企業(yè)，通過(guò)改革進(jìn)一步完善支持創(chuàng)新的資本形成機(jī)制。第二，設(shè)立科創(chuàng)板是深化資本市場(chǎng)改革的具體舉措。這次改革不僅是新設(shè)一個(gè)板塊，更重要的是，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化的方向，在發(fā)行、交易、信息披露、退市等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行制度創(chuàng)新，建立健全以信息披露為中心的股票發(fā)行上市制度，發(fā)揮科創(chuàng)板改革試驗(yàn)田的作用，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。第三，設(shè)立科創(chuàng)板將堅(jiān)持 嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步 的原則，細(xì)化相關(guān)制度安排，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，加強(qiáng)投資者教育，注重各市場(chǎng)之間的平衡，確保設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革平穩(wěn)啟動(dòng)實(shí)施。一會(huì)兒，我和同事還將就與這項(xiàng)改革相關(guān)的具體問(wèn)題，回答大家的提問(wèn)。
在發(fā)布會(huì)以前，我們也收集了各位記者朋友關(guān)心、關(guān)注的一些問(wèn)題，尤其是如何進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的問(wèn)題。各位記者提出了非常多的問(wèn)題，我先就大家關(guān)注的問(wèn)題和證監(jiān)會(huì)的一些考慮，特別是新班子組建以后如何按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的各方面要求更好地貫徹落實(shí)，如何更好地回應(yīng)市場(chǎng)的關(guān)切，下面我想利用這個(gè)機(jī)會(huì)給大家作以下方面的介紹。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，要通過(guò)深化改革，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入，推動(dòng)在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快落地。習(xí)近平總書(shū)記在2月22號(hào)中央政治局集體學(xué)習(xí)的重要講話中，從深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革高度對(duì)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展作出了進(jìn)一步的部署。這是中央對(duì)資本市場(chǎng)的殷切希望，是一份沉甸甸的責(zé)任要求，也是我們進(jìn)一步發(fā)展資本市場(chǎng)的總綱領(lǐng)。對(duì)于如何貫徹落實(shí)中央的要求，如何進(jìn)一步回應(yīng)股民的關(guān)切，推進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，我們考慮要堅(jiān)持 四個(gè)必須 一個(gè)合力 。
第一，必須敬畏市場(chǎng)，尊重規(guī)律、遵循規(guī)律，毫不動(dòng)搖地推進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。資本市場(chǎng)是現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的 晴雨表 ，不僅關(guān)系工商百業(yè)、千家萬(wàn)戶，同時(shí)也影響國(guó)家金融實(shí)力乃至參與國(guó)際金融治理的能力。資本市場(chǎng)既是一個(gè)融資市場(chǎng)，這個(gè) 晴雨表 功能主要通過(guò)上市公司來(lái)體現(xiàn)，因此提高上市公司質(zhì)量是重中之重；資本市場(chǎng)也是一個(gè)投資市場(chǎng)，必須充分發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，才能夠吸引各類投資主體平等參與其中。資本市場(chǎng)是一個(gè)內(nèi)涵豐富、機(jī)理復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，其運(yùn)行自有規(guī)律。我們發(fā)展資本市場(chǎng)的核心就是要立足我國(guó)實(shí)際，不斷深化對(duì)金融本質(zhì)、初心和規(guī)律的再認(rèn)識(shí)，做到尊重規(guī)律、敬畏規(guī)律、遵循規(guī)律，堅(jiān)持按市場(chǎng)規(guī)律辦事。要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)配置資源、資產(chǎn)定價(jià)和緩釋風(fēng)險(xiǎn)的重要作用，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和滿足人民群眾需要提供更高質(zhì)量、更高效率的金融服務(wù)，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。要通過(guò)大力拓展各類股權(quán)融資渠道，促進(jìn)債券市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，積極發(fā)展期貨市場(chǎng)，推進(jìn)融資結(jié)構(gòu)完善，努力建設(shè)規(guī)范、公平、高效、透明的多層次資本市場(chǎng)體系。
第二，必須敬畏法治，堅(jiān)持依法治市、依法監(jiān)管，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益，是證監(jiān)會(huì)的天職。我們將堅(jiān)持增量和存量并重，把好市場(chǎng)入口和市場(chǎng)出口兩道關(guān)，加強(qiáng)全程監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化優(yōu)勝劣汰。充分發(fā)揮資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用，進(jìn)一步盤(pán)活存量、提質(zhì)增效。我們將切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，堅(jiān)決打擊欺詐發(fā)行、大股東違規(guī)占用、操縱業(yè)績(jī)、操縱并購(gòu)、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。推進(jìn)《證券法》等法律法規(guī)的修訂，大幅提升資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本。通過(guò)持續(xù)監(jiān)管和精準(zhǔn)監(jiān)管，促使上市公司及大股東講真話、做真賬、及時(shí)講話，不做違法違規(guī)之事，以凈化市場(chǎng)生態(tài)。我們要持續(xù)加大各類中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，促其履行好應(yīng)盡的職責(zé)。我們將加強(qiáng)投資者教育，推動(dòng)將投資者教育全面納入國(guó)民教育體系，進(jìn)一步推動(dòng)完善證券期貨投資者賠償救濟(jì)機(jī)制，積極倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資。
第三，必須敬畏專業(yè)，強(qiáng)化戰(zhàn)略思維、創(chuàng)新思維，全面深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放。一是提高宏觀思維能力，貼近市場(chǎng)各參與方，堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、法治導(dǎo)向、監(jiān)管導(dǎo)向，加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)宏觀戰(zhàn)略問(wèn)題的研究思考，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，增強(qiáng)戰(zhàn)略定力，穩(wěn)步推進(jìn)重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題的改革創(chuàng)新，在改革中、在發(fā)展中破解難題。當(dāng)前重點(diǎn)是抓好設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，以此帶動(dòng)資本市場(chǎng)全面深化改革。二是完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)上市板塊的綜合改革。進(jìn)一步完善交易制度，優(yōu)化交易監(jiān)管改革，讓市場(chǎng)有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)。進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào)，打通社保基金、保險(xiǎn)、企業(yè)年金等各類機(jī)構(gòu)投資者的入市瓶頸，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市。三是以開(kāi)放促改革、促發(fā)展。從機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)、產(chǎn)品等準(zhǔn)入維度，全方位推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放。四是加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍專業(yè)能力建設(shè)。資本市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，新情況新問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，我們將始終保持 本領(lǐng)恐慌 意識(shí)，向?qū)嵺`學(xué)習(xí)，向市場(chǎng)學(xué)習(xí)，向投資者學(xué)習(xí)，大力培養(yǎng)各個(gè)層級(jí)的專門(mén)家，鍛造專業(yè)能力，弘揚(yáng)專業(yè)精神，努力打造一支政治過(guò)硬、作風(fēng)優(yōu)良、精通資本市場(chǎng)工作的干部隊(duì)伍。
第四，必須敬畏風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持底線思維、運(yùn)用科學(xué)方法，著力防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融工作的底線和根本性任務(wù)，更是我們監(jiān)管工作的底線和根本性任務(wù)。當(dāng)前，受國(guó)內(nèi)外多種因素影響，資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻復(fù)雜。我們將切實(shí)增強(qiáng)憂患意識(shí)，堅(jiān)持歷史觀和辯證法，堅(jiān)持精準(zhǔn)施策，精準(zhǔn)做好股票質(zhì)押、債券違約、私募基金、場(chǎng)外配資和地方各類交易場(chǎng)所等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的防范化解處置工作。完善資本市場(chǎng)逆周期應(yīng)對(duì)機(jī)制，健全及時(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的信息系統(tǒng)。大力推進(jìn)科技監(jiān)管，充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等手段，提升對(duì)以上市公司為重點(diǎn)的智能化專業(yè)監(jiān)管能力。進(jìn)一步平衡好事前、事中和事后監(jiān)管的關(guān)系，推進(jìn)監(jiān)管關(guān)口前移，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警和處置機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管效能和震懾作用。加強(qiáng)各級(jí)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身廉潔建設(shè)，切實(shí)做到 打鐵必須自身硬 ，落實(shí)對(duì)證券從業(yè)機(jī)構(gòu)和高管人員強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管各項(xiàng)要求，通過(guò) 管住人 和健全制度 防火墻 ，更好地落實(shí) 看住錢(qián) 。
一個(gè)合力 就是資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定離不開(kāi)方方面面的支持。我們將以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，在國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，主動(dòng)加強(qiáng)與相關(guān)部委、地方黨委政府和市場(chǎng)各方的溝通協(xié)作，努力形成工作合力，共同促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，也希望各方繼續(xù)理解和支持證監(jiān)會(huì)工作。謝謝大家！
新華社記者：易主席您好，大家都知道證監(jiān)會(huì)主席這個(gè)位置一直都被稱為 火山口 ，政策抉擇過(guò)程中經(jīng)常面臨兩難，要平衡好各方利益更加難上加難，請(qǐng)問(wèn)您履職一個(gè)月以來(lái)對(duì)資本市場(chǎng)和監(jiān)管者定位有哪些思考和感受？謝謝。
易會(huì)滿：這個(gè)問(wèn)題非常好。到證監(jiān)會(huì)這一個(gè)月時(shí)間，我現(xiàn)在主要還是在熟悉情況。這個(gè)月最大的體會(huì)就是方方面面都非常關(guān)注資本市場(chǎng)，也都非常關(guān)注和愛(ài)護(hù)證監(jiān)會(huì)。
首先我想代表在座的幾個(gè)人，以及全會(huì)同志對(duì)媒體朋友、對(duì)社會(huì)各界、對(duì)各位投資者、股民表示我們衷心的感謝！同時(shí)也懇請(qǐng)今后能夠繼續(xù)給予關(guān)心，特別是對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展有什么意見(jiàn)、建議，及時(shí)通過(guò)各種渠道跟我們提出來(lái)。
如果說(shuō)到證監(jiān)會(huì)這一個(gè)月時(shí)間有什么感受呢？我想主要有三點(diǎn)：
第一點(diǎn)感受，對(duì)我自己來(lái)說(shuō)最需要的是要加強(qiáng)學(xué)習(xí)。盡管在金融行業(yè)、在銀行我干了35年，從基層到總行，但是相對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)我是一個(gè)新兵，特別是對(duì)于當(dāng)前日新月異的資本市場(chǎng)的變化而言，自己很需要對(duì)相應(yīng)的知識(shí)進(jìn)行學(xué)習(xí)，新的環(huán)境需要適應(yīng)，新的問(wèn)題需要研究。尤其是黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)資本市場(chǎng)給予了非常高的期待，習(xí)近平總書(shū)記近期對(duì)資本市場(chǎng)做了很重要的指示，對(duì)資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略謀劃和具體工作都發(fā)表了非常重要的講話，提出了明確的要求。我作為證監(jiān)會(huì)主席必須要準(zhǔn)確把握、深刻領(lǐng)會(huì)，擔(dān)當(dāng)作為、不辱使命。在實(shí)踐過(guò)程中，也需要不斷地向市場(chǎng)學(xué)習(xí)、向投資者學(xué)習(xí)、向媒體朋友學(xué)習(xí)、向社會(huì)相關(guān)方學(xué)習(xí)，虛心聽(tīng)取大家的意見(jiàn)，不斷提升監(jiān)管的專業(yè)能力。
第二點(diǎn)感受，正如剛才新華社記者朋友所說(shuō)的，證監(jiān)會(huì)主席的職位好像是一個(gè) 火山口 ，因?yàn)楣墒写_實(shí)牽動(dòng)著億萬(wàn)投資者的心。我們的工作直接面對(duì)市場(chǎng)，每一天都在做現(xiàn)場(chǎng)直播，所以不管愿意不愿意、不管喜歡不喜歡，這一個(gè)月我已經(jīng)感受到了什么叫 火山口 ，也感受到了 火山口 的味道。那么實(shí)際上證監(jiān)會(huì)是什么職責(zé)呢？只要在座記者朋友打開(kāi)中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，表述非常清楚：證監(jiān)會(huì) 依照相關(guān)法律法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)統(tǒng)一監(jiān)管全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行 。簡(jiǎn)言之，一是監(jiān)管市場(chǎng)，二是維護(hù)秩序，三是保障合法運(yùn)行。我們當(dāng)前主要是創(chuàng)造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放的資本市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)投資者的合法權(quán)益，建設(shè)一個(gè)有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。所以還是希望方方面面筆下留情。
第三點(diǎn)感受，對(duì)于我自己來(lái)說(shuō)需要保持定力。工作當(dāng)中需要不忘初心，牢記使命，堅(jiān)持正確的目標(biāo)和方向，把握好節(jié)奏和力度，一步一個(gè)腳印，不浮躁、不急躁，完成好上述各項(xiàng)任務(wù)。
這是我來(lái)證監(jiān)會(huì)這一個(gè)月時(shí)間的三點(diǎn)感受和大家作一個(gè)交流。也希望得到各位今后大力的支持。謝謝。
中國(guó)證券報(bào)記者：科創(chuàng)板設(shè)立將進(jìn)一步完善我國(guó)資本市場(chǎng)體系，請(qǐng)問(wèn)易主席，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板、新三板間的關(guān)系是怎樣的？下一步如何深化創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革？謝謝。
易會(huì)滿：剛才已經(jīng)介紹了，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，這是一項(xiàng)重大的制度創(chuàng)新。這項(xiàng)工作做好了，對(duì)于資本市場(chǎng)的各項(xiàng)改革都是非常大的一個(gè)推動(dòng)，需要堅(jiān)決地、穩(wěn)步地推進(jìn)?？苿?chuàng)板和現(xiàn)有的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板都是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分?？苿?chuàng)板主要在發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了非常多的制度創(chuàng)新，在很多方面有很大的突破，等一下我們各位同事都會(huì)介紹?？苿?chuàng)板不是一個(gè)簡(jiǎn)單的 板 的增加，它的核心在于制度創(chuàng)新、在于改革，同時(shí)又進(jìn)一步支持科創(chuàng)。證監(jiān)會(huì)將會(huì)認(rèn)真地評(píng)估推出科創(chuàng)板以后改革創(chuàng)新的效果，并統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革，更好地為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供服務(wù)。謝謝你的問(wèn)題。
經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)全媒體記者：我關(guān)注新股發(fā)行制度，請(qǐng)問(wèn)本次設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制與現(xiàn)有主板施行的核準(zhǔn)制有哪些主要區(qū)別？謝謝。
證監(jiān)會(huì)副主席 方星海 （史麗 攝）
方星海：我分管發(fā)行的時(shí)間不長(zhǎng)，當(dāng)前很多精力確實(shí)花在設(shè)立科創(chuàng)板的試點(diǎn)注冊(cè)制改革工作上，對(duì)你的這個(gè)問(wèn)題我從以下五方面回答。
第一，無(wú)論是注冊(cè)制還是目前的核準(zhǔn)制都有一些發(fā)行上市的硬條件。這些條件在設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制下有所放寬。舉個(gè)例子，核準(zhǔn)制下要求企業(yè)要連續(xù)幾年盈利，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制則允許沒(méi)有盈利的企業(yè)上市。這是硬條件上有所放松。在這個(gè)前提下我們要實(shí)行更嚴(yán)格的信息披露制度，這是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的一個(gè)核心內(nèi)容。
第二，實(shí)行以信息披露為中心的發(fā)行審核制度。發(fā)行人在符合最基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上還必須符合嚴(yán)格的信息披露要求，發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮對(duì)信息披露核查把關(guān)作用。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。在發(fā)行審核過(guò)程中，主要審核工作放在上交所。審核人員對(duì)相關(guān)的報(bào)送材料和要披露的信息要合理懷疑，要充分問(wèn)詢，而且要問(wèn)很專業(yè)的問(wèn)題。用通俗的話說(shuō)，審核是要審核出一家真公司來(lái)。不是把責(zé)任壓給中介機(jī)構(gòu)了，就報(bào)過(guò)來(lái)的材料都接受、都過(guò)。不是這樣的，審核員是按照專業(yè)角度把關(guān)的，要向真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的方向不斷努力。
第三，要實(shí)行市場(chǎng)化的發(fā)行承銷機(jī)制。注冊(cè)制試點(diǎn)過(guò)程中，新股的發(fā)行價(jià)格、規(guī)模，發(fā)的股票市值多少，發(fā)行節(jié)奏都要通過(guò)市場(chǎng)化方式?jīng)Q定，這和現(xiàn)在的做法有重大的區(qū)別。新股發(fā)行定價(jià)中發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的投研定價(jià)能力，建立機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制。
第四，要強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。正因?yàn)槲覀冊(cè)诎l(fā)行的硬條件準(zhǔn)入方面有所放寬，增加了科創(chuàng)板的包容性，所以對(duì)中介機(jī)構(gòu)無(wú)論是券商，還是會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的責(zé)任都要進(jìn)一步強(qiáng)化，這樣才能保護(hù)投資者利益。試點(diǎn)注冊(cè)制要更加強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查義務(wù)和核查把關(guān)責(zé)任，對(duì)違法違規(guī)的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員將采取嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行強(qiáng)有力追責(zé)，實(shí)行依法治市、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，大幅提高違法違規(guī)成本。對(duì)信息披露造假、欺詐發(fā)行等行為要出重拳，切實(shí)維護(hù)規(guī)范有序的市場(chǎng)環(huán)境。
第五，要完善配套措施。試點(diǎn)注冊(cè)制要解決資本市場(chǎng)違法成本過(guò)低的問(wèn)題，建立良好的法治、市場(chǎng)和誠(chéng)信環(huán)境，特別是完善法治建設(shè)，試點(diǎn)注冊(cè)制將更強(qiáng)調(diào)工作的系統(tǒng)性、協(xié)同性，增強(qiáng)監(jiān)管的全面性和有效性，采取更加豐富的手段提高持續(xù)監(jiān)管能力，加強(qiáng)司法與執(zhí)法的銜接，推動(dòng)完善相關(guān)法律和司法解釋，并探索完善與注冊(cè)制相適應(yīng)的證券民事訴訟法律制度。
我從以上五個(gè)方面來(lái)回答它們的區(qū)別。謝謝。
中央廣播電視總臺(tái)央視記者：您認(rèn)為本次設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革在更好地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用方面有哪些具體體現(xiàn)？
易會(huì)滿：剛才星海副主席談到了注冊(cè)制和核準(zhǔn)制五個(gè)方面的區(qū)別，這是市場(chǎng)化新股發(fā)行制度改革的一個(gè)重要體現(xiàn)，我不再重復(fù)了。本次設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制工作的基本原則之一是堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、強(qiáng)化市場(chǎng)約束、健全市場(chǎng)化機(jī)制。我想強(qiáng)調(diào)除了證監(jiān)會(huì)和上交所要認(rèn)真履行好自己的職責(zé)外，更多地是需要市場(chǎng)參與各方能夠齊心協(xié)力，共同把創(chuàng)新的事情真正做好。首先，發(fā)行人要充分履行信息披露義務(wù)，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、公平地披露信息。其次，保薦人、投行機(jī)構(gòu)要提高能力。估值定價(jià)和銷售能力是一家投行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)有的境內(nèi)投行機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)儲(chǔ)備還不是太豐富，需要券商、投行機(jī)構(gòu)做好充分準(zhǔn)備。這是最重要的市場(chǎng)化機(jī)制要素。第三，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)職業(yè)操守，為市場(chǎng)參與方提供公平、公開(kāi)、專業(yè)、客觀的服務(wù)。第四，試點(diǎn)注冊(cè)制需要良好的法律制度環(huán)境，要進(jìn)一步推進(jìn)《證券法》等相關(guān)法律的修訂，提高違法違規(guī)成本，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。第五，實(shí)行嚴(yán)格的退市制度。如果能把這些方面因素都解決好、提高好，就能夠把金融的軟環(huán)境、軟實(shí)力提高到一個(gè)新的水平，尤其是市場(chǎng)的各相關(guān)參與方，會(huì)出現(xiàn)一個(gè)脫胎換骨的變化。發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用主要是這幾個(gè)方面。大家一起齊心協(xié)力把注冊(cè)制推好，核心是體現(xiàn)市場(chǎng)化、法治化的具體落地，也是為今后資本市場(chǎng)其他板塊的改革積累經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮試驗(yàn)田、引路人的作用。
鳳凰衛(wèi)視記者：請(qǐng)問(wèn)易主席，科創(chuàng)板和注冊(cè)制推出后你認(rèn)為對(duì)二級(jí)市場(chǎng)有什么影響？為確保科創(chuàng)板的平穩(wěn)推出，證監(jiān)會(huì)還將采取哪些措施？
易會(huì)滿：這個(gè)問(wèn)題請(qǐng)李超副主席回答。
證監(jiān)會(huì)副主席 李超 （史麗 攝）
李超：設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)增量改革，希望通過(guò)改革增加資本市場(chǎng)的包容性和競(jìng)爭(zhēng)力，與此同時(shí)我們還在一系列制度方面進(jìn)行了改革、創(chuàng)新、改進(jìn)，這里包括注冊(cè)制本身，以及發(fā)行、定價(jià)、交易、信息披露、退市等方面，這些都涉及到資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度改革。通過(guò)這些改革希望進(jìn)一步增強(qiáng)包括科創(chuàng)板在內(nèi)資本市場(chǎng)的資源配置作用，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。從這個(gè)角度來(lái)講，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制對(duì)資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期是一件好事。
大家也關(guān)心科創(chuàng)板是不是會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，畢竟資本市場(chǎng)既是一個(gè)融資場(chǎng)所同時(shí)也是一個(gè)投資場(chǎng)所，所以大家關(guān)心它對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響也是正常的，也是合理的。設(shè)立科創(chuàng)板，我們研究論證過(guò)程中已經(jīng)高度關(guān)注這件事情，所以在一系列的制度、規(guī)則層面作了相應(yīng)安排，比如投資者適當(dāng)性等等作了一系列的制度安排。同時(shí)大家前期比較擔(dān)心的是科創(chuàng)板既然實(shí)施了注冊(cè)制，是不是意味著大量企業(yè)可以比較寬松地上市。我這里要說(shuō)明的是科創(chuàng)板還是有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)程序，不是說(shuō)隨便誰(shuí)想上市就可以上市的。同時(shí)科創(chuàng)板注重發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，市場(chǎng)機(jī)制就包括了市場(chǎng)的約束。只要市場(chǎng)各方，包括中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人、投資者等等，當(dāng)然也包括監(jiān)管部門(mén)在內(nèi)，各方歸位盡責(zé)，相信科創(chuàng)板不會(huì)出現(xiàn)大水漫灌的局面。
對(duì)下一步科創(chuàng)板具體落地，社會(huì)各界貢獻(xiàn)了很多好的意見(jiàn)和建議，下一步重點(diǎn)有幾項(xiàng)工作需要做：一是制度規(guī)則體系。前期已經(jīng)公開(kāi)征求意見(jiàn)了一部分，這些現(xiàn)在到了收尾階段，我們會(huì)根據(jù)社會(huì)各方意見(jiàn)盡快修改后正式發(fā)布。除了公開(kāi)征求意見(jiàn)的制度和規(guī)則之外，還有一部分配套的規(guī)則，包括證監(jiān)會(huì)還有配套的規(guī)則、指引，上交所也有一系列的配套的規(guī)則、指引，它們是專門(mén)針對(duì)具體的問(wèn)題和事情的，這里面還有大量工作要做，這個(gè)過(guò)程中希望社會(huì)各界、市場(chǎng)各方繼續(xù)貢獻(xiàn)你們的智慧，使我們的制度規(guī)則體系能夠更完整、合理、有效。
二是技術(shù)系統(tǒng)的準(zhǔn)備。包括上交所、登記結(jié)算公司以及證券公司各方的技術(shù)準(zhǔn)備，現(xiàn)在在有序和緊鑼密鼓地推進(jìn)。
三是市場(chǎng)組織工作。除了交易所下一步正式接受申請(qǐng)，對(duì)相關(guān)的申請(qǐng)上市的企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的審核之外，還有后續(xù)的詢價(jià)、定價(jià)、配售等一系列相對(duì)復(fù)雜的工作。證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)和督促相關(guān)機(jī)構(gòu)和各方，大家努力做好工作，使得科創(chuàng)板能夠按照預(yù)期比較平穩(wěn)地落地。
今天借這個(gè)機(jī)會(huì)談一點(diǎn)，對(duì)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制現(xiàn)在市場(chǎng)各方給予非常高的關(guān)注。希望大家能夠比較理性地去理解，按照相應(yīng)要求和標(biāo)準(zhǔn)，科創(chuàng)板準(zhǔn)備上市的企業(yè)存在著技術(shù)迭代快，甚至有些還未盈利，也就是相應(yīng)的不確定性要比傳統(tǒng)行業(yè)和企業(yè)更大?？苿?chuàng)板相應(yīng)的一系列的制度創(chuàng)新也需要磨合期、試驗(yàn)期，不排除科創(chuàng)板初期可能出現(xiàn)個(gè)別公司定價(jià)并不完全符合市場(chǎng)各方的預(yù)期的情況，也不排除科創(chuàng)板開(kāi)板初期部分股價(jià)出現(xiàn)一定波動(dòng)甚至是比較大的波動(dòng)的情況，同時(shí)也不排除個(gè)別公司，市場(chǎng)各方也許會(huì)質(zhì)疑它是不是完全符合科創(chuàng)板的定位的情況。因?yàn)閯?chuàng)新科技方面本身大家的認(rèn)知上就不見(jiàn)得完全一致。對(duì)于方方面面可能出現(xiàn)的這些問(wèn)題，希望大家多給予一些包容度和寬容度。當(dāng)然，從中國(guó)證監(jiān)會(huì)的角度將努力工作，使得設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制能夠平穩(wěn)推出，穩(wěn)健運(yùn)行。
彭博新聞社記者：在對(duì)外開(kāi)放方面除了已經(jīng)出臺(tái)的措施，現(xiàn)在研究的方向是否可以進(jìn)一步介紹？還有什么可以期待的？
易會(huì)滿：請(qǐng)星海副主席回答。
方星海：對(duì)外開(kāi)放正像剛才易主席介紹的是我們重點(diǎn)推進(jìn)的一項(xiàng)工作，要實(shí)現(xiàn)以開(kāi)放促改革、促發(fā)展的目的，這也是我們國(guó)家40年來(lái)發(fā)展所總結(jié)的一條成功經(jīng)驗(yàn)。今年在資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放方面，我們會(huì)在更高層次、更廣范圍，以更多方式實(shí)現(xiàn) 引進(jìn)來(lái) 和 走出去 。中國(guó)的資本市場(chǎng)規(guī)模很大，發(fā)展速度又很快，增長(zhǎng)速度也很快，對(duì)于全球市場(chǎng)機(jī)構(gòu)有很強(qiáng)的吸引力。所以在引進(jìn)來(lái)方面我們有很大的優(yōu)勢(shì)。引進(jìn)來(lái)的這些優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)和資金會(huì)對(duì)我們國(guó)家的資本市場(chǎng)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，對(duì)我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。同時(shí)我們也要走出去，我們的機(jī)構(gòu)在走出去方面相對(duì)來(lái)說(shuō)處于初步階段，但今年還要進(jìn)一步走出去，產(chǎn)品也要走出去。
在 引進(jìn)來(lái) 走出去 同時(shí)推進(jìn)的情況下，不僅要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)得到更好的發(fā)展，相信也能夠讓中國(guó)資本市場(chǎng)成為對(duì)全世界很多金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都是新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，能夠惠及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，能夠促進(jìn)全球金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。是促進(jìn)的力量。謝謝。
人民日?qǐng)?bào)記者：設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的相關(guān)制度已經(jīng)公開(kāi)發(fā)布并征求意見(jiàn)，請(qǐng)問(wèn)意見(jiàn)征集情況怎樣？后續(xù)工作如何推進(jìn)？什么時(shí)候可以看到第一家企業(yè)的正式掛牌？
易會(huì)滿：現(xiàn)在上交所在緊鑼密鼓征求意見(jiàn)，請(qǐng)紅元同志回答這個(gè)問(wèn)題。
上交所理事長(zhǎng) 黃紅元 （史麗 攝）
黃紅元：2018年11月5日，習(xí)近平總書(shū)記宣布在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，社會(huì)各界反響非常積極，熱情支持，寄予了厚望。在這里特別感謝媒體朋友傾注的心血。媒體組織引導(dǎo)各方參加討論，也介紹了很多國(guó)內(nèi)好的專家學(xué)者的研究，以及國(guó)際同行好的通行做法，給我們的準(zhǔn)備工作給予了極大支持和幫助。上交所的六個(gè)規(guī)則，到本月20號(hào)征求意見(jiàn)已經(jīng)結(jié)束。在整個(gè)過(guò)程中我們主要通過(guò)召開(kāi)座談會(huì)，在上交所官網(wǎng)上開(kāi)設(shè)了專門(mén)的專欄收集意見(jiàn)，以及向個(gè)人投資者發(fā)放了問(wèn)卷調(diào)查。我們選擇了四個(gè)城市：北京、上海、深圳、成都，按片組織了專業(yè)機(jī)構(gòu)召開(kāi)座談會(huì)，包括科創(chuàng)企業(yè)代表，基金公司、保險(xiǎn)資管二級(jí)市場(chǎng)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以及PE、VC這些一級(jí)市場(chǎng)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，還有個(gè)人投資者、律師、會(huì)計(jì)師等機(jī)構(gòu)，廣泛聽(tīng)取了大家的意見(jiàn)。我們回收了將近4萬(wàn)份個(gè)人投資者的調(diào)查問(wèn)卷，收到的意見(jiàn)建議500多份?？傮w來(lái)看大家對(duì)交易所的規(guī)則的全面性和系統(tǒng)性給予了充分肯定，認(rèn)為這些規(guī)則反映了市場(chǎng)對(duì)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的總體預(yù)期，也認(rèn)為整個(gè)規(guī)則體現(xiàn)了市場(chǎng)化、法治化的導(dǎo)向，從發(fā)行、上市、交易、退市、信息披露各個(gè)環(huán)節(jié)深化 注冊(cè)制改革 ，也體現(xiàn)了設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制要服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，提升資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的包容度和對(duì)支持關(guān)鍵核心技術(shù)的支持力。
意見(jiàn)我們分析下來(lái)都很務(wù)實(shí)、很中肯。聚焦的有七八個(gè)方面，比如說(shuō)希望發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)要進(jìn)一步細(xì)化，適當(dāng)公開(kāi)。關(guān)心證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)和交易所的審核高效銜接，能夠預(yù)期、比較合理。關(guān)心投資者門(mén)檻是不是適當(dāng)，未上市紅籌企業(yè)準(zhǔn)入的條件以及交易機(jī)制的平衡性， 老股減持 的寬嚴(yán)相濟(jì)，如何吸引更多的中長(zhǎng)期資金參與這個(gè)市場(chǎng)，進(jìn)一步提高造假欺詐上市違法行為的成本。當(dāng)前正在組織專業(yè)人員對(duì)這些意見(jiàn)進(jìn)行分析評(píng)估。下一步，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下我們會(huì)做必要修改，然后履行報(bào)批程序后，很快會(huì)公布實(shí)施。
此外，交易所層面還有一些不需要公開(kāi)征求意見(jiàn)的配套的實(shí)施細(xì)則或者指引，我們也抓緊在行業(yè)征求意見(jiàn)。接下來(lái)會(huì)按照 急用先行 的方式分批分步發(fā)布。在這兒我想跟大家匯報(bào)規(guī)則征求意見(jiàn)的情況，涉及到其他方面的準(zhǔn)備工作大概還有兩個(gè)方面，一個(gè)方面是大家很關(guān)心下一步科創(chuàng)板的后備企業(yè)，我們俗稱 儲(chǔ)備資源 。一段時(shí)間以來(lái)，財(cái)經(jīng)報(bào)道的熱點(diǎn)話題是 首批名單 。我負(fù)責(zé)任地告訴大家，目前沒(méi)有首批名單。交易所確確實(shí)實(shí)還是做了很多摸底了解工作，通過(guò)證券公司，各地方政府的金融局、證監(jiān)局了解了科創(chuàng)企業(yè)的儲(chǔ)備情況。總體來(lái)看，按照科創(chuàng)板的定位和準(zhǔn)入條件，以及這些企業(yè)自身的意愿，后備的科創(chuàng)板可以上市的企業(yè)數(shù)量還是比較適當(dāng)?shù)摹倪@些企業(yè)的準(zhǔn)備來(lái)看也是有快有慢，我們有一個(gè)基本判斷，可能不太會(huì)出現(xiàn)大批量的集中申報(bào)。從這些企業(yè)的地理分布來(lái)看，北京、長(zhǎng)三角、珠三角，武漢、成都、西安這些科技企業(yè)集中的城市數(shù)量比較多。從行業(yè)分布來(lái)看，新一代的信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端制造、新材料這些領(lǐng)域的企業(yè)相對(duì)多一點(diǎn)。這些企業(yè)總體的特征是研發(fā)投入比較大，成長(zhǎng)性比較好。
上交所自身也在抓緊準(zhǔn)備，還有不少工作，主要涉及到幾個(gè)方面：第一，完善組織保障。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制交易所內(nèi)部也做了機(jī)構(gòu)調(diào)整，已經(jīng)設(shè)立了上市審核中心，其下還會(huì)有專業(yè)化的按照職能分配的二級(jí)部門(mén)，設(shè)立科創(chuàng)板專門(mén)的公司監(jiān)管部以及企業(yè)培訓(xùn)部。此外規(guī)則發(fā)布以后，抓緊組建上市委員會(huì)和科創(chuàng)板的咨詢專家委員會(huì)。第二，要不斷提升專業(yè)人員在審核和監(jiān)管方面的能力。以前交易所沒(méi)有這方面直接參與股票審核，所以我們抽調(diào)了一些專業(yè)人員，過(guò)去有些同志參與過(guò)證監(jiān)會(huì)的發(fā)行審核工作，有點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，有的同事做過(guò)債券發(fā)行的預(yù)審核，還有同事在公司監(jiān)管中我們也采取問(wèn)詢式監(jiān)管。還從市場(chǎng)上招聘了一些專業(yè)人士，包括有證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的律師、會(huì)計(jì)師以及投行和投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員。當(dāng)前我們這方面的工作主要做兩件事，一個(gè)是培訓(xùn)，我們請(qǐng)了科技行業(yè)的專家和創(chuàng)投行業(yè)的投資專家，幫助增進(jìn)對(duì)科技行業(yè)的理解。另一方面我們的同志組成小組專門(mén)收集了港交所以及美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的審核案例，從中希望找到一些好的做法。第三，主要是業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)，為配套科創(chuàng)板專門(mén)建設(shè)一個(gè)審核系統(tǒng)，交易機(jī)制方面做的一些調(diào)整也涉及到交易系統(tǒng)的改造。在行情、業(yè)務(wù)系統(tǒng)方面也有一些建設(shè)，這方面的工作在抓緊推進(jìn)。下一步，我們還要組織全行業(yè)全市場(chǎng)的聯(lián)調(diào)聯(lián)試，保證盡快上線。
此外，做好科創(chuàng)板相關(guān)工作的廉政建設(shè)。因?yàn)檎麄€(gè)制度設(shè)計(jì)我們突出公開(kāi)性，公開(kāi)透明。與此同時(shí)我們注重廉政的制度建設(shè)，我們要建立一個(gè)科創(chuàng)板的上市審核監(jiān)察委員會(huì)，審核中心派駐紀(jì)檢專員監(jiān)督落實(shí)有關(guān)廉政制度。從我們工作一開(kāi)始就抓好廉政工作。在規(guī)則發(fā)布以后，我們還將組織行業(yè)落實(shí)投資者適當(dāng)性的有關(guān)要求，包括規(guī)則的解讀、風(fēng)險(xiǎn)的提示，還要包括證券公司做好相關(guān)的申報(bào)準(zhǔn)備工作。
剛才記者朋友問(wèn)到第一家什么時(shí)候上？目前不太好估計(jì)。因?yàn)樯婕暗囊蛩睾铜h(huán)節(jié)還比較多。下一步規(guī)則公布以后交易所要啟動(dòng)受理工作。但第一家公司掛牌上市還取決于企業(yè)的準(zhǔn)備情況，投行還要做一些盡調(diào)工作，還有申報(bào)材料的準(zhǔn)備，然后才是交易所的審核。我估計(jì)各個(gè)方面都會(huì)積極加快推進(jìn)?？苿?chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一項(xiàng)重大改革工作，任務(wù)很艱巨，涉及到一系列的改革舉措，也是新生事物，希望大家多給予我們呵護(hù)、包容和支持，我們一起共同努力保障科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快推出，平穩(wěn)運(yùn)行。
中國(guó)日?qǐng)?bào)記者：能否請(qǐng)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)介紹上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制配套制度的整體框架和制度設(shè)計(jì)的主要特點(diǎn)？謝謝。
易會(huì)滿：這個(gè)問(wèn)題請(qǐng)我們焦津洪首席律師回答。
證監(jiān)會(huì)首席律師 焦津洪 （史麗 攝）
焦津洪：關(guān)于配套的制度、規(guī)則體系，在證監(jiān)會(huì)層面我們主要制定了兩個(gè)部門(mén)規(guī)章，一個(gè)是科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法。這個(gè)辦法為試點(diǎn)注冊(cè)制搭建了一個(gè)整體制度框架。第二個(gè)規(guī)章是科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法。這個(gè)辦法對(duì)科創(chuàng)板上市公司的持續(xù)監(jiān)管作出了差異性安排。這兩個(gè)都是試行的。上交所層面主要的配套業(yè)務(wù)規(guī)則有四個(gè)方面，一是和注冊(cè)制相關(guān)的發(fā)行上市審核方面的規(guī)則；二是科創(chuàng)板市場(chǎng)化發(fā)行相關(guān)的發(fā)行承銷規(guī)則；三是發(fā)行上市后持續(xù)監(jiān)管的上市規(guī)則；四是和二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行相關(guān)的交易規(guī)則。證監(jiān)會(huì)的兩個(gè)規(guī)章和交易所四個(gè)方面的規(guī)則，就是整個(gè)的配套制度和規(guī)則體系。
總的來(lái)看，這一套配套的制度體系主要有三個(gè)特點(diǎn)：
第一，是貫徹落實(shí)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的基本要求。這些制度和規(guī)則嚴(yán)格遵循了黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的基本要求，堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、強(qiáng)化市場(chǎng)約束，也堅(jiān)持法治導(dǎo)向，確保每項(xiàng)制度和每項(xiàng)規(guī)則都能夠做到于法有據(jù)，并著重提高違法成本。同時(shí)以信息披露為中心促進(jìn)市場(chǎng)各方主體歸位盡責(zé)，同時(shí)也體現(xiàn)了科創(chuàng)企業(yè)的特點(diǎn)和合理需求，努力提高這些制度和規(guī)則的針對(duì)性和包容性。
第二，圍繞增量改革的目標(biāo)，積極穩(wěn)妥開(kāi)展制度創(chuàng)新。科創(chuàng)板就像一個(gè)試驗(yàn)田，試驗(yàn)田上試點(diǎn)注冊(cè)制，我們本著創(chuàng)新思維和法治思維做了比較大的制度創(chuàng)新和探索，注重把完善資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度和激發(fā)市場(chǎng)活力、保護(hù)投資者合法權(quán)益、保障創(chuàng)新試點(diǎn)平穩(wěn)有序進(jìn)行這一系列的目標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。同時(shí)，從我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際出發(fā)，對(duì)一些關(guān)鍵的重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題也作了針對(duì)性的回應(yīng)。對(duì)于經(jīng)過(guò)以往市場(chǎng)檢驗(yàn)和市場(chǎng)認(rèn)可的經(jīng)驗(yàn)和做法也保留和吸收，對(duì)境外成熟市場(chǎng)的行之有效的監(jiān)管制度也加以合理借鑒，力爭(zhēng)把試點(diǎn)探索的先行優(yōu)勢(shì)和增量改革的后發(fā)優(yōu)勢(shì)同時(shí)發(fā)揮出來(lái)，努力形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)和成果。
第三，統(tǒng)籌考慮各項(xiàng)業(yè)務(wù)制度規(guī)則設(shè)立的相互間的整體銜接。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)性重大改革，涉及到科創(chuàng)板的板塊建設(shè)和注冊(cè)制試點(diǎn)間的關(guān)系，也涉及到一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)間的關(guān)系，涉及到股票首次公開(kāi)發(fā)行和并購(gòu)重組、退市這一系列的關(guān)系，涉及到市場(chǎng)機(jī)制和監(jiān)管制度之間的關(guān)系，也涉及到發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)等不同的主體，確實(shí)是一個(gè)系統(tǒng)性的改革。在相關(guān)制度的設(shè)計(jì)和規(guī)則制定中，我們注意做到整體思維、通盤(pán)考慮，本著全程監(jiān)管、充分披露、市場(chǎng)約束、歸位盡責(zé)的理念統(tǒng)籌設(shè)計(jì)各項(xiàng)核心制度安排，力求把不同環(huán)節(jié)做到前后銜接貫通，各個(gè)配套規(guī)則間能夠做到邏輯一致，使解決問(wèn)題的各項(xiàng)改革創(chuàng)新措施都能夠有機(jī)銜接，發(fā)揮協(xié)調(diào)性作用。
日本共同社記者：在今天發(fā)布會(huì)的材料中我注意到有一部分是全面加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，密切跟蹤中美經(jīng)貿(mào)摩擦動(dòng)向。請(qǐng)問(wèn)易主席，證監(jiān)會(huì)如何防范中美貿(mào)易摩擦所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)？謝謝。
易會(huì)滿：證監(jiān)會(huì)同其他部門(mén)一樣，對(duì)中美貿(mào)易摩擦非常關(guān)注。對(duì)于證監(jiān)會(huì)來(lái)說(shuō)，主要是關(guān)注上市公司的整體經(jīng)營(yíng)情況以及貿(mào)易摩擦帶來(lái)的影響。首先，進(jìn)一步了解上市公司的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)。第二，盡管現(xiàn)在有一些挑戰(zhàn)，但從媒體上看到，習(xí)近平主席和特朗普總統(tǒng)有一個(gè)很好的會(huì)見(jiàn)，劉鶴副總理帶隊(duì)到美國(guó)談判，取得了非常好的進(jìn)展。這對(duì)資本市場(chǎng)當(dāng)然是非常好的事情，對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)情況的預(yù)期應(yīng)該說(shuō)是正面的。此外，還要了解上市公司由于經(jīng)貿(mào)摩擦可能帶來(lái)的股票質(zhì)押、債券發(fā)行以及其他方面的不確定因素。根據(jù)企業(yè)的情況，我們將進(jìn)一步分類施策，按照市場(chǎng)化、法治化原則進(jìn)一步研究應(yīng)對(duì)舉措。
方星海：中美經(jīng)貿(mào)有摩擦，但是也有很強(qiáng)的合作。從資本市場(chǎng)來(lái)看我們要加大力度推進(jìn)中美資本市場(chǎng)的合作，進(jìn)一步扭緊雙方的利益紐帶。我們認(rèn)為這也是有利于兩個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
胡凱紅：時(shí)間關(guān)系，最后一個(gè)提問(wèn)。
第一財(cái)經(jīng)記者：易主席剛才你也提到到今天上任是31天，你完成了這樣的角色轉(zhuǎn)換。你一開(kāi)始從事的間接融資市場(chǎng)和直接融資市場(chǎng)有一些區(qū)別，銀行做資產(chǎn)評(píng)估的時(shí)候往往去掉很多泡沫和估值，但資本市場(chǎng)是講估值的，這樣的轉(zhuǎn)換是否對(duì)你履職新角色帶來(lái)挑戰(zhàn)和影響？此外這次科創(chuàng)板也是首次引入了市值上市的標(biāo)準(zhǔn)。請(qǐng)問(wèn)科創(chuàng)板開(kāi)通初期會(huì)不會(huì)采取一些措施防范高估值可能帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？謝謝。
易會(huì)滿：銀行業(yè)和證券業(yè)確實(shí)有很大區(qū)別。所以，剛才我也講，到一個(gè)新崗位，角色轉(zhuǎn)換了，要適應(yīng)新環(huán)境、研究新問(wèn)題、接受新挑戰(zhàn)。實(shí)際上，銀行業(yè)從事間接融資主要是看現(xiàn)在，資本市場(chǎng)從事直接融資更多是看未來(lái)，所以才有估值和倍數(shù)，以及一系列資本市場(chǎng)相應(yīng)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。這兩個(gè)行業(yè)從出發(fā)點(diǎn)到基本規(guī)則都不太一樣。我到了證監(jiān)會(huì)以后也會(huì)不斷地加強(qiáng)學(xué)習(xí)，不斷地調(diào)查研究。當(dāng)然，對(duì)于這樣的專業(yè)問(wèn)題，一方面需要靠監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)大的專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，另一方面需要靠資本市場(chǎng)良好的生態(tài)體系。市場(chǎng)化就應(yīng)該是依靠市場(chǎng)各參與者、調(diào)動(dòng)市場(chǎng)各參與者，按市場(chǎng)規(guī)則來(lái)辦事。遵循市場(chǎng)規(guī)律，就是要從按照市場(chǎng)規(guī)則辦事的高度來(lái)認(rèn)識(shí)。一個(gè)人能力是非常有限的，要靠專業(yè)監(jiān)管團(tuán)隊(duì)、靠全市場(chǎng)的參與方，才能培養(yǎng)出一個(gè)健康良好的生態(tài)。良好的生態(tài)的考驗(yàn)和要求，比專業(yè)更為重要。生態(tài)建設(shè)好了，資本市場(chǎng)的健康發(fā)展才有保證。
關(guān)于科創(chuàng)板估值的問(wèn)題，請(qǐng)李超同志補(bǔ)充回答。
李超：你提到的主要是估值問(wèn)題，的確對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的估值，從世界各國(guó)來(lái)講實(shí)際也是難題，到底是估高了？還是估低了？其他資本市場(chǎng)也出現(xiàn)過(guò)上市以后大漲的局面，同樣也出現(xiàn)過(guò)上市以后紛紛跌破發(fā)行價(jià)的情況。這都表明對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)的估值本身是一個(gè)難題。這些年國(guó)內(nèi)各界特別是投資行業(yè)普遍重視科技創(chuàng)新型企業(yè)的投資，所以，在一級(jí)市場(chǎng)實(shí)際上部分出現(xiàn)了估值的泡沫。這次科創(chuàng)板我們強(qiáng)調(diào)更加需要發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，而不是靠證監(jiān)會(huì)、上交所去判斷它的價(jià)值和估值，而且在發(fā)行環(huán)節(jié)買賣雙方有詢價(jià)、路演等一系列的制度性安排，希望能夠通過(guò)這些安排，使市場(chǎng)約束機(jī)制能夠促使科創(chuàng)企業(yè)的估值更加合理。當(dāng)然這有賴于市場(chǎng)各方共同努力，才能達(dá)到這個(gè)狀態(tài)和目的。
胡凱紅：今天發(fā)布會(huì)到此結(jié)束。謝謝易主席，謝謝其他四位發(fā)布人。
新聞來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)
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