4月份以來，A股呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢，滬指月內(nèi)累計下跌0.14%，北上資金累計凈賣出219.83億元，創(chuàng)歷史第二大單月凈流出紀(jì)錄，對于5月份的行情如何演繹，機(jī)構(gòu)近期紛紛發(fā)聲進(jìn)行預(yù)判。
上海證券表示，4月份以來A股上行動力有所減弱，盤整跡象越發(fā)明顯，市場對于密集的利好逐漸產(chǎn)生審美疲勞，站在當(dāng)前時點，投資者對如何后續(xù)行情走勢產(chǎn)生了一定分歧，預(yù)計后續(xù)行情演繹焦點將逐步從貨幣政策寬松帶來的無風(fēng)險利率下行轉(zhuǎn)移到企業(yè)盈利增速情況，趨勢性機(jī)會暫時不會出現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會豐富。主題方面，成長股，尤其是與科技進(jìn)步、先進(jìn)制造有關(guān)的標(biāo)的有望產(chǎn)生較高超額收益。尤其是與科技進(jìn)步、先進(jìn)制造有關(guān)的標(biāo)的有望產(chǎn)生較高超額收益。
太平洋證券對于后市的關(guān)注點，體現(xiàn)在公司業(yè)績方面，自4月8日以來構(gòu)筑復(fù)合頭部，5月份A股將面臨系統(tǒng)性調(diào)整，短期有技術(shù)性反彈需求，20日均線構(gòu)成反彈壓力。目前已經(jīng)接近4月底的年報收官窗口，相當(dāng)多的績差公司或爆雷公司都選擇在最后的時間窗口披露年報或其他相關(guān)風(fēng)險事項，這也使得目前這段時期成為這類爆雷公司的風(fēng)險兌現(xiàn)期，沖擊市場情緒，近期需要高度謹(jǐn)慎業(yè)績風(fēng)險信號。建議逢高大幅降低倉位，謹(jǐn)慎看待5月份結(jié)構(gòu)性調(diào)整對個股的影響。
隨著五一假期臨近以及今年五一放假時長的調(diào)整，渤海證券指出，大眾出游熱情將得到釋放，整體來看，目前旅游板塊整體估值仍然合理，作為朝陽行業(yè)發(fā)展空間依然廣闊，因此維持對行業(yè)“看好”的投資評級，建議投資者從以下幾個維度選擇個股：其一，優(yōu)選邏輯清晰且確定性強(qiáng)的免稅行業(yè);其二，關(guān)注兼具可選消費與必須消費特性的餐飲行業(yè)以及旅游演藝市場;其三，關(guān)注景區(qū)、出境游及酒店業(yè)的邊際改善機(jī)會。
天風(fēng)證券(601162)認(rèn)為，進(jìn)入5月份，市場情況將變得糾結(jié)。一方面，企業(yè)盈利的數(shù)據(jù)很大可能會由于價格(PPI通縮)的因素而二次探底(2012年之后，“量”的因素波動大幅收窄，企業(yè)盈利與PPI的拐點幾乎同步)。
另一方面，貨幣和信用的擴(kuò)張力度較一季度仍然在邊際收縮。這意味著流動性推動的估值提升暫時休息，但盈利不但沒有拐頭向上，反而出現(xiàn)二次探底。這個階段可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)大幅波動或者調(diào)整。MSCI將在6月1日完成指數(shù)跟蹤的變更，納入比例從5%提升到10%，從去年經(jīng)驗來看，主動型外資將在5月份開始增加配置，被動型外資將在5月份最后幾天完成換倉以保證對指數(shù)跟蹤的準(zhǔn)確度。因此，5月份市場的增量資金也更偏好于“金融+消費”。
