中國園林網(wǎng)4月21日消息：公司與浙江省海寧市鹽官景區(qū)綜合開發(fā)有限公司簽訂了《浙江省海寧市城市景觀體系投資與建設(shè)戰(zhàn)略合作意向書》。雙方約定在三年到五年的期限內(nèi)共同推動海寧鹽官景區(qū)沿江大道及新塘河景觀建設(shè)，建設(shè)項(xiàng)目總長約35公里，西起老鹽倉回頭潮景區(qū)，東至尖山，總投資額約6億元人民幣。
點(diǎn)評：海寧項(xiàng)目今年下半年啟動建設(shè)的可能性很大。根據(jù)2011年3月11日的報道，鹽官觀潮景區(qū)管委會黨工委書記汪維表示，“在加快鹽官景區(qū)古城區(qū)塊和沿江百里長廊區(qū)塊拆遷的基礎(chǔ)上，2011年將繼續(xù)加大項(xiàng)目投入力度，加快旅游項(xiàng)目與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)10余個項(xiàng)目將啟動建設(shè)”。我們預(yù)計(jì)鹽官景區(qū)沿江大道標(biāo)段將有望于很快簽署并于下半年開始建設(shè)，根據(jù)項(xiàng)目合同金額6億元，建設(shè)期假設(shè)為4年，我們預(yù)計(jì)今年下半年公司從海寧項(xiàng)目處有望獲得0.75億元的收入，按照公司2010年凈利潤率17.8%估算，將為公司帶來每股收益0.28元。
海寧項(xiàng)目6億元投資的回款是有保障的。首先，公司協(xié)議的交易對手方浙江省海寧市鹽官景區(qū)綜合開發(fā)有限公司的投資主體是海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司，而海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司根據(jù)我們網(wǎng)上獲得的信息，其成立于1996年，是海寧市人民政府投資并授權(quán)經(jīng)營的國有獨(dú)資企業(yè)，海寧市財政局為其唯一出資人，公司主要承擔(dān)海寧市城市建設(shè)投融資和國有資產(chǎn)運(yùn)營任務(wù)。截至2008年6月30日，海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司的資產(chǎn)總額為134億元；其次，海寧市是浙江省內(nèi)經(jīng)濟(jì)活力十分發(fā)達(dá)的縣市之一，2009年海寧市的生產(chǎn)總值在浙江69個縣市中排在第16位，2010年海寧市的生產(chǎn)總值達(dá)到455.09億元，同比增速為15.3%；最后，項(xiàng)目投資金額占海寧市財政收入的比重很低。根據(jù)2010年海寧市財政總收入59.17元，按照公司5-3-2的付款方式，甲方最多的一年需付款1.8個億，僅占財政收入的3%，因此即使未來海寧政府由于土地收入減少或者受地方融資平臺清理的影響，財政收入減少，我們認(rèn)為也不會對該項(xiàng)目的回款造成不利影響。
施工合同分段簽署緩解了公司的資金壓力。根據(jù)公司公告中披露，海寧項(xiàng)目建設(shè)可分段進(jìn)行，項(xiàng)目的具體情況以有權(quán)審批機(jī)關(guān)的立項(xiàng)批復(fù)為準(zhǔn)，施工合同可分段簽署。施工合同的分段簽署，使得公司可以把6個億的合同分成幾段，先后進(jìn)行，一方面減少了公司墊資的壓力，因?yàn)榘凑請@林工程企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，一般一個項(xiàng)目需要墊資30%左右，6個億的項(xiàng)目如果不分段，就意味著公司要一次性墊資1.8個億，對公司的資金壓力無疑是十分巨大的；另一方面，施工合同分段簽署，也可以使公司提前收回部分施工款，現(xiàn)金流提前流入，有益于公司的穩(wěn)健經(jīng)營。
(來源：東方證券)