5月28日，A股尾盤拉升，滬指收復(fù)2900點，創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)1500點。北上資金終止連續(xù)8個交易日的凈流出，5月28日凈流入55.67億元。業(yè)內(nèi)人士表示，MSCI第一階段擴大A股納入因子的決定正式生效前，部分追蹤MSCI的被動型基金選擇在收盤時完成建倉，尾盤的集中流入成為股指上漲的重要助力。外資人士普遍預(yù)計外資大幅流出的局面有望得到改善，且被動資金流入將維持一段時間，看好當(dāng)下A股部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的長期買入時機。
資金有望持續(xù)流入
數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，5月28日北向資金凈流入55.67億元，扭轉(zhuǎn)了自5月16日以來連續(xù)8個交易日的凈流出。業(yè)內(nèi)人士認為，當(dāng)日凈流入與5月28日收盤后MSCI第一階段將中國大盤A股納入因子從5%增至10%相關(guān)。
拔萃資本表示，被動資金一般在正式生效前的最后一個交易日(即昨日收盤前)進行配置，以減少追蹤誤差。其中，昨日滬股通流入資金約46.77億元，而深股通流入約8.90億元，這一差距即由被動資金入場造成?！俺粍淤Y金流入外，與近期A股的調(diào)整也有一定關(guān)系?！蹦ΩY產(chǎn)管理環(huán)球市場策略師朱超平表示，“今日上漲較多的是與MSCI相關(guān)藍籌和科創(chuàng)板影子股，顯示市場對其未來走勢預(yù)期較強。此外，與近期A股調(diào)整導(dǎo)致部分個股估值下行，達到合理位置也有關(guān)系?！?/p>
針對北向資金的流向，外資人士普遍預(yù)計前期外資大幅流出的局面有望得到改善，且被動資金流入將維持一段時間?！氨敬蜯SCI加權(quán)重將影響被動資金可能持續(xù)流入至年底左右，邊際影響和對投資者信心影響較大?！敝斐奖硎?。
拔萃資本亦表示，外資流出主要處于對外圍不確定性以及匯率的擔(dān)憂，持續(xù)的流出會對市場造成很大壓力。不過在市場連續(xù)下跌后，A股的估值優(yōu)勢再度凸顯，再加上市場對匯率擔(dān)憂明顯降溫，預(yù)計外資大幅流出的局面將得到改善。據(jù)相關(guān)券商測算，截至2020年3月，MSCI指數(shù)和富時羅素指數(shù)有望為A股帶來1604.8億元的被動型資金。
看好優(yōu)質(zhì)標(biāo)的
雖然外資機構(gòu)對主動型資金大規(guī)模流入的看法存在一定分歧，但對A股部分板塊仍表示看好。
惠理集團聯(lián)席主席兼聯(lián)席首席投資總監(jiān)拿督斯里謝清海表示，“看好中國A股的前景，外資持股將會穩(wěn)步上升，投資者可以趁早布局A股市場。目前外資持有的A股占總市值比重少于3.5%，參考美股情況來看，未來十至十五年外資持有A股比重有望提升至15%。此外低估值也是重要因素之一，目前A股估值比美股更具吸引力。”具體至板塊方面，他表示，未來需求鏈(DemandChain)是重要的投資主題，如資訊科技、醫(yī)療保健、教育及旅游等行業(yè)都可重點關(guān)注。
河?xùn)|資產(chǎn)聯(lián)合創(chuàng)始人兼基金經(jīng)理傅剛表示，未來五年，每年都會有數(shù)千億的資金進入A股，包括主動和被動的資金。這是由中國現(xiàn)在占全球經(jīng)濟的比重來決定的，不會因為一些中短期的因素所改變。主動型資金很可能會在三季度重回A股，一方面是屆時外部利空的負面影響會有所降低，另一方面是去年年底推出的各項經(jīng)濟刺激政策逐步發(fā)揮效果，國內(nèi)經(jīng)濟見底。不過，在行健資產(chǎn)管理聯(lián)合創(chuàng)始人及行政總裁顏偉華看來，目前外資態(tài)度總體仍較審慎，對外部不確定性仍較難掌握，部分消極因素均反映在資金流及股價中，資金流何時真正轉(zhuǎn)向主要取決于外部不確定性的發(fā)展。但A股中部分優(yōu)質(zhì)個股受市場誤解或過度恐慌的影響，其股價下跌至極低水平，為長期投資者帶來了機會。
