過去一個多月,市場持續(xù)震蕩盤整,方向撲朔迷離,市場風險偏好下降。在影響市場因素較多的情況下,如何穿透市場的迷霧,去挖掘相對確定性的機會?從機構(gòu)觀點看,上市公司回購提供了一個很好的參照指標。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,6月份股票回購金額創(chuàng)下月度歷史新高,或預(yù)示市場再度向上。從實施回購的公司情況看,不少公募基金已經(jīng)提前進行了布局。
回購創(chuàng)歷史新高或預(yù)示上行
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至6月19日,2019年以來A股股票回購總額已達791億元,比2018年全年回購總額279億元大幅增長183%。其中,6月份以來回購金額創(chuàng)下月度歷史新高,僅僅19天時間,回購金額高達358億元。
在富國基金首席策略分析師馬全勝看來,上市公司回購?fù)嘎冻鰞蓚€信號:一方面,上市公司是最了解公司內(nèi)在價值的一方,公司股票回購?fù)l(fā)生在上市公司認為公司股價低于公司內(nèi)在價值時,主動向市場傳遞股價低估信號;另一方面,回購可通過減少流通股本從分母端提升EPS,從而促進股價上漲。
從A股歷史走勢看,上市公司回購數(shù)量的高峰階段,往往處于市場底部。根據(jù)富國基金的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2016年至今,共出現(xiàn)過4次股票回購高峰,其中3次發(fā)生在市場底部區(qū)間,在回購達到階段性高點后,市場開始一輪強勢反彈。
從海外歷史經(jīng)驗看,回購?fù)枪墒猩闲械闹匾苿恿?。?010年到2017年,標普500上漲139.8%,按照貢獻比例算,回購貢獻了其中的37.6%,僅次于凈利潤貢獻度的46.6%。
公募基金布局回購股
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示,上市公司回購股份,彰顯大股東看好公司未來,減少公司流通股份可以提高每股收益,有利于公司的長遠發(fā)展。國內(nèi)不少績優(yōu)股也開始積極回購,對上市公司股價形成強力支撐。
從數(shù)據(jù)統(tǒng)計看,不少公告實施回購的績優(yōu)股已經(jīng)是公募基金重倉股,如中國平安和伊利股份等。從伊利股份二級市場走勢看,盡管4月下旬以來市場震蕩調(diào)整,但伊利股份股價表現(xiàn)堅挺,已經(jīng)逼近歷史新高。根據(jù)公募基金一季報,截至今年一季度末,共有424只基金持有伊利股份,持倉市值高達220億元。
從近期實施回購和公告回購的上市公司看,也有不少是公募基金重倉持有標的。今年一季度末,30只基金持有健友股份,持倉市值高達15.5億元;24只基金持有平治信息,持倉市值6億元;54只基金持有洲明科技,持倉市值高達10.2億元;13只基金持有萬孚生物,持倉市值為9億元。
