持幣15元，應(yīng)該買一手股票還是一斤桃？很多人選擇了前者，盡管這只股票已經(jīng)處于摘牌的倒計(jì)時(shí)階段。
6月25日早盤，3只潛在退市股退市海潤(rùn)、眾和退、華澤退盤中聯(lián)袂觸及漲停：退市海潤(rùn)甚至收獲了自己連續(xù)第二個(gè)收盤漲停，搶籌一手股票只需15元；華澤退的換手率接近30%；3只股票的成交額合計(jì)6168萬(wàn)元，成交量合計(jì)188.61萬(wàn)手。
筆者認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，上市公司退市幾乎是一條“單行道”，其投資風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)是非常高，此番3家公司“喜提漲?！币脖┞冻霾糠质袌?chǎng)參與主體的不成熟。
第一，潛在退市股摘牌前的“求生欲”很強(qiáng)，但多數(shù)上漲屬于擊鼓傳花，接盤者無(wú)異于火中取栗。
筆者注意到，多年來(lái)，A股市場(chǎng)退市公司中能實(shí)現(xiàn)重返A(chǔ)股市場(chǎng)者僅長(zhǎng)油一家，且該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也有其獨(dú)特性。其余退市股均是無(wú)緣回歸A股市場(chǎng)，懷著“賭回歸”心態(tài)的投資者恐怕至少是相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)很難如愿。
此外，部分投資者炒作仙股是希望擊鼓傳花，能夠與個(gè)股“閃婚閃離”，并在過(guò)程中賺取差價(jià)。但實(shí)際上，隨著市場(chǎng)投資理念迭代升級(jí)以及投資者成熟度提升，這種“博傻式”炒作也越來(lái)越?jīng)]有市場(chǎng)。在機(jī)構(gòu)投資者占比高的成熟市場(chǎng)，仙股的結(jié)局往往十分慘烈，甚至可能沒(méi)有任何成交量，失去流動(dòng)性。
事實(shí)上，在宣布上述三家公司將退市之際，滬深交易所已經(jīng)提示，退市整理期是為投資者提供必要交易機(jī)會(huì)、盡量釋放風(fēng)險(xiǎn)作出的交易安排，請(qǐng)投資者理性投資，切莫隨意買入。
第二，有分析機(jī)構(gòu)或從業(yè)者在低價(jià)股炒作中蹭熱點(diǎn)、甚至是推波助瀾。
筆者注意到，眾和退在早盤觸及漲停板之際，有資訊機(jī)構(gòu)快速推送的異動(dòng)原因竟然是“公司股價(jià)超跌，今日漲停屬于超跌反彈”。雖然該資訊后面內(nèi)容也提示了后續(xù)摘牌安排，但給出的后市分析依然是“該股今日觸及漲停，后市或有繼續(xù)沖高動(dòng)能”。
在百度百科的描述中，“超跌反彈”是指因不合理的過(guò)度下跌所產(chǎn)生的短期上漲行情。對(duì)于一個(gè)僅剩不足10個(gè)交易日就要摘牌、目前面值接近0.6元/股的潛在退市股而言，所謂的“不合理下跌”究竟哪里不合理令人費(fèi)解。
就退市原因而言，退市海潤(rùn)觸及凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)和審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類型等三項(xiàng)強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)；華澤退未能在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的首個(gè)年度報(bào)告；眾和退暫停上市后首個(gè)年度報(bào)告顯示，公司凈利潤(rùn)及凈資產(chǎn)為負(fù)值、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。
第三，投資者教育雖然已經(jīng)取得長(zhǎng)足進(jìn)步，但仍任重而道遠(yuǎn)。
筆者注意到，資金搶籌潛在退市股的場(chǎng)面，往年在A股市場(chǎng)也曾多次出現(xiàn)。這也從側(cè)面說(shuō)明，繼續(xù)大力推進(jìn)投資者教育的必要性。
事實(shí)上，退市是資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰、新陳代謝的基礎(chǔ)運(yùn)行機(jī)制，也是市場(chǎng)出清風(fēng)險(xiǎn)的必要安排。對(duì)于退市股的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門也早有多次喊話和提醒。
日前，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿指出，對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)堅(jiān)決退市、一退到底，促進(jìn)“僵尸企業(yè)”、“空殼公司”及時(shí)出清。滬深交易所隨后也表示，將聚焦提升上市公司質(zhì)量，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，把好退市出口關(guān)，努力培育形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)上市公司專注主業(yè)，改善經(jīng)營(yíng)，維護(hù)證券市場(chǎng)健康發(fā)展。監(jiān)管喊話以來(lái)，ST板塊的垃圾股炒作習(xí)慣迅速降溫，數(shù)十只ST公司遭遇十幾個(gè)乃至更多跌停板。
但是，從潛在退市股的近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，仍然有新進(jìn)入的投資者存在僥幸心理，期待“押中寶”，但實(shí)際上“不要碰”才是守好錢袋子的關(guān)鍵。
就一手股票的價(jià)格而言，15元似乎“買不了吃虧、買不了上當(dāng)”，但是對(duì)于單日6168萬(wàn)元的體量可就不能如此輕松看待了。而且，如果投資理念不轉(zhuǎn)變、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不提高，堅(jiān)持?jǐn)D向單行道，投資者未來(lái)?yè)p失的恐怕將是N個(gè)15元，甚至是15元的N次方。
