中寵股份昨日午間披露，公司與金鼎投資基于對(duì)寵物食品行業(yè)發(fā)展前景的認(rèn)可，擬共同發(fā)起設(shè)立“中寵金鼎寵物產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)管理中心(有限合伙)”，總規(guī)模為3億元。受此消息影響，昨日中寵股份午后直線拉升上漲4.25%。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日,6月以來(lái)兩市已有中寵股份、市北高新、群興玩具、東風(fēng)汽車(chē)、魯商置業(yè)、星星科技、同益股份、東方盛虹、馬應(yīng)龍、ST天潤(rùn)、欣銳科技、遠(yuǎn)望谷、東方明珠、皖新傳媒、華發(fā)股份等15家公司發(fā)布關(guān)于設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的公告。
比如，市北高新6月29日發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步加大產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、孵化和投資的力度，構(gòu)建多元化投資平臺(tái)，公司擬與熠美投資聯(lián)合設(shè)立大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基金，公司擬出資2億元，約占基金規(guī)模的20%。基金規(guī)模為10億元，分兩期募集，每期5億元。
東風(fēng)汽車(chē)6月22日發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金5.94億元(其中首期投資額為2.97億元，后期依據(jù)子基金設(shè)立情況分期出資)與北京瑞和信業(yè)投資有限公司、漢江投資控股有限公司共同設(shè)立東風(fēng)漢江基金，該公司為有限合伙人。
盡管部分上市公司積極設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，但也有部分公司終止了產(chǎn)業(yè)基金的合作事項(xiàng)。比如，7月3日，安琪酵母就發(fā)布關(guān)于終止與內(nèi)蒙古養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)基金合作的公告;7月2日,晨光生物亦發(fā)布關(guān)于產(chǎn)業(yè)基金提前終止的公告。
從終止合作的原因來(lái)看，安琪酵母表示,“在推進(jìn)合作過(guò)程中，宏觀形勢(shì)和投融資環(huán)境等諸多因素發(fā)生較大變化，出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性障礙，不具備繼續(xù)實(shí)施的條件，導(dǎo)致該合作無(wú)法向前推進(jìn)”;晨光生物則表示“產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立后，公司凈投資額為2500萬(wàn)元，鑒于目前產(chǎn)業(yè)基金投資項(xiàng)目進(jìn)度緩慢、未達(dá)到公司投資的目的，經(jīng)公司與基金管理人協(xié)商，決定提前終止該產(chǎn)業(yè)基金，撤回對(duì)產(chǎn)業(yè)基金的投資”。
目前上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金主要采用“PE+上市公司”模式。
分析人士表示，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，這一模式可以消除并購(gòu)前期風(fēng)險(xiǎn)，利用杠桿提高資金使用效率，較通過(guò)定增再融資進(jìn)行收購(gòu)方式提高了并購(gòu)效率。同時(shí)，這一模式可充分利用PE私募機(jī)構(gòu)的資源、渠道、品牌優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)基金強(qiáng)調(diào)的是產(chǎn)業(yè)思維，重點(diǎn)從戰(zhàn)略上與上市公司產(chǎn)生協(xié)同。許多上市公司已經(jīng)做了很多并購(gòu)，剩下的并購(gòu)標(biāo)的體量小，并入上市公司后對(duì)市值提升沒(méi)有什么效果，所以需要產(chǎn)業(yè)基金為并購(gòu)標(biāo)的提供孵化培育過(guò)程。
中郵證券研發(fā)部首席策略分析師程毅敏則指出，盡管“PE+上市公司”模式有優(yōu)點(diǎn)，但是也需要注意風(fēng)險(xiǎn)，比如借助成立并購(gòu)基金可能帶來(lái)的波動(dòng)來(lái)配合上市公司市值管理的情況。并購(gòu)基金的設(shè)立應(yīng)當(dāng)考慮是否能真正推動(dòng)上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，實(shí)際上不少并購(gòu)基金后來(lái)淪為了僵尸基金。
“對(duì)于‘PE+上市公司’投資模式，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)其在上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)中發(fā)揮正面作用。同時(shí)，為防范該投資模式可能出現(xiàn)的市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易、利益輸送等現(xiàn)象，要加強(qiáng)監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為?！背桃忝暨M(jìn)一步指出。
