得益于去年以來(lái)監(jiān)管層出臺(tái)的一系列政策，今年A股并購(gòu)重組市場(chǎng)進(jìn)一步回暖。
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)得知，按照首次公告日期計(jì)算，剔除交易失敗案例，今年以來(lái)截至7月4日，共有874家上市公司參與到1151起并購(gòu)交易中，其中，已完成274起，正在進(jìn)行中877起。
川財(cái)證券研究所金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊歐雯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，自2017年年底，伴隨著發(fā)審委換屆、金穩(wěn)會(huì)成立以及資管新規(guī)的逐步落地，資本市場(chǎng)進(jìn)入到新一輪嚴(yán)監(jiān)管周期，但隨著政策制度逐步完善落地，金融服務(wù)實(shí)體不斷強(qiáng)化，市場(chǎng)活力和資金效率的進(jìn)一步增強(qiáng)。
從今年涉及并購(gòu)重組的企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，上市公司為央企國(guó)資控股的有76家，省屬國(guó)資控股的有103家，地市國(guó)資控股的有71家，其他國(guó)有企業(yè)4家，民營(yíng)企業(yè)570家，另有集體企業(yè)、外資企業(yè)、其他企業(yè)等50家。也就是說(shuō)，今年共有254家上市國(guó)企參與到A股并購(gòu)交易中，占比約為29.06%，而去年同期這一數(shù)字為218家。
“從企業(yè)自身而言，并購(gòu)重組的目的通常包括擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、獲得目標(biāo)資產(chǎn)控制權(quán)、減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增進(jìn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈上的業(yè)務(wù)協(xié)同、或沖抵原有業(yè)務(wù)的周期波動(dòng)等。在經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，行業(yè)格局變動(dòng)導(dǎo)致的并購(gòu)重組占比增多，這類(lèi)并購(gòu)多以吞并或優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)為主，而央企或國(guó)企大多具備較大的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、在行業(yè)內(nèi)占據(jù)相當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，更容易參與到行業(yè)變局中，且在當(dāng)前A股市場(chǎng)的強(qiáng)監(jiān)管下，部分主業(yè)不清晰的中小企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組炒高市值的行為被強(qiáng)烈禁止?！睏顨W雯認(rèn)為，上述因素疊加使得今年A股并購(gòu)重組事件中，更多的出現(xiàn)上市央企、上市國(guó)企的身影。
值得關(guān)注的是，在今年上市國(guó)企的并購(gòu)交易中，還出現(xiàn)了一個(gè)比較有意思的現(xiàn)象，即地方國(guó)企“央企化”趨勢(shì)的增強(qiáng)。
對(duì)此，天津金融資產(chǎn)交易所總裁丁化美在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，地方國(guó)企“央企化”的發(fā)展趨勢(shì)，更多的是體現(xiàn)了一種“升級(jí)”發(fā)展的思路。
丁化美表示，當(dāng)前在改革的大背景下，地方政府進(jìn)一步完善治理體系建設(shè)，特別是地方政府加強(qiáng)了對(duì)自身負(fù)債能力的管理，這在一定程度上推進(jìn)了地方國(guó)有企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。即通過(guò)讓地方國(guó)有企業(yè)不再依靠地方政府信用背書(shū)、不再依靠地方政府的財(cái)源建設(shè)謀求發(fā)展，而是真正以市場(chǎng)化主體身份參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，推進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型升級(jí)。故而，這或許也是今年地方國(guó)企借助A股市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)重組、實(shí)現(xiàn)升級(jí)發(fā)展的原因之一。
