科創(chuàng)板試點注冊制，對比原來的上市核準制有本質(zhì)上的優(yōu)化和飛躍。其中一項，就是退市制度。業(yè)界普遍認為，科創(chuàng)板試點注冊制，需要更加完善、嚴格的退市制度相配套，才能更好地促進市場優(yōu)勝劣汰，為科創(chuàng)板健康持續(xù)發(fā)展奠定堅實的制度基礎。
“科創(chuàng)板是我國資本市場的‘試驗田’，相比于A股市場當前其他板塊，有著很多制度創(chuàng)新，如注冊制、嚴格退市制度、券商的跟投制度等?！贝ㄘ斪C券金融產(chǎn)品團隊負責人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時如是表示。
楊歐雯進一步稱，“最嚴”退市制度與注冊制聯(lián)系緊密?？苿?chuàng)板創(chuàng)造性的實行了注冊制試點，激發(fā)了市場活力，提升了企業(yè)的上市速度。但成熟的市場必定是嚴格的市場，嚴格退市制度又進一步增強了科創(chuàng)板市場中企業(yè)的“流動性”，提升了企業(yè)的退市速度。此前，A股的退市效率相對較低，退市過程緩慢，時間冗長，而科創(chuàng)板上市企業(yè)觸及退市標準后，將不再適用于暫停上市和重新上市等環(huán)節(jié)，將4年的退市流程大大縮短至2年。
她同時表示，退市指標的多樣化是科創(chuàng)板的又一制度創(chuàng)新，科創(chuàng)板運用四類退市標準：重大違法強制退市、交易類強制退市、財務類強制退市以及規(guī)范類強制退市，在上市退市標準體系中，執(zhí)行從嚴。例如在規(guī)范類強制退市的情形中，將企業(yè)的“規(guī)范運作”列入考量，有效防止了少數(shù)上市企業(yè)的“不務正業(yè)”。同時，也將企業(yè)的規(guī)范運作與信息披露深度融合，從而使退市制度更加切實保障投資者的利益。
此外，楊歐雯表示，在從嚴執(zhí)行退市制度的同時，科創(chuàng)板也考慮到研發(fā)型上市公司“周期長、投入大、盈利兌現(xiàn)周期長”等特點，將研發(fā)型上市公司適用于財務類強制退市標準的時間放寬4個會計年度，在保護投資者的前提下，也強調(diào)了科創(chuàng)板對我國新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略傾斜。
“總體來看，科創(chuàng)板退市制度‘標準從嚴、流程精簡’，是我國多元化資本市場進一步邁向成熟的標準?！睏顨W雯說。
在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，科創(chuàng)板退市制度標準很嚴，執(zhí)行很嚴，效率將會很高。在新制度下，上市企業(yè)觸及終止上市標準的，股票直接終止上市，它廢除了“暫停上市”，也不存在所謂的“恢復上市”，更不允許“重新上市”，企業(yè)從被實施風險警示到最終退市的時間從原來的四年縮短至兩年。
董登新表示，科創(chuàng)板IPO的包容性，以及退市制度的高效率，必將完全封殺炒殼、賭殼、買殼的投機或賭博行為，它必將讓投資者學會自覺“用腳投票”，并讓“一元退市”法則大顯神威。
“科創(chuàng)板即將鳴鑼，在新的上市制度、交易制度下，科創(chuàng)板退市制度將是科創(chuàng)板整個制度體系當中的重要一環(huán)?！甭?lián)儲證券溫州營業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝對《證券日報》記者表示。
他進一步解釋道，從制度上來看，監(jiān)管部門非常重視上市公司的信息披露，要求企業(yè)遵紀守法，同時，對財務造假等保持高壓態(tài)勢，對上市公司的巡查監(jiān)管力度越來越大。這一點，從交易所對越來越多的企業(yè)進行詢問中可見一斑。而從國際角度來看，注冊制下強監(jiān)管是必然的。
“可以預見的是，未來在損害賠償、集體訴訟兩大基礎下，科創(chuàng)板必將為科技轉(zhuǎn)型帶來巨大推動力?！焙鷷暂x說。
