隨著科創(chuàng)板火爆開市，科創(chuàng)板打新吸引了眾多投資者參與。第二批上市的科創(chuàng)板股票打新本周已開始，不過發(fā)行市盈率高于第一批，3只新股平均市盈率高達(dá)108.61倍，其中，微芯生物高達(dá)467.51倍，創(chuàng)下科創(chuàng)板發(fā)行市盈率的新高。
微芯生物市盈率創(chuàng)新高
7月31日，微芯生物啟動(dòng)申購，申購上限為8500股，頂格申購須8.5萬元市值。而根據(jù)微芯生物7月29日晚披露的發(fā)行數(shù)據(jù)看，公開發(fā)行定價(jià)為20.43元/股，市值83.76億元，募資10.215億元。對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率高達(dá)467.51倍(按2018年扣非后歸母凈利潤除以發(fā)行后總股本)。這一估值，刷新了中微半導(dǎo)體創(chuàng)下的科創(chuàng)板最高發(fā)行市盈率(170倍)，也將科創(chuàng)板新股發(fā)行市盈率提到了一個(gè)更高的高度。
在發(fā)行公告中，微芯生物列舉了5家A股可比公司的市盈率：貝達(dá)藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、康辰藥業(yè)、信立泰、康弘藥業(yè)，其中靜態(tài)市盈率最高的貝達(dá)藥業(yè)135.25倍，最低的信立泰市盈率16.41倍，平均值也僅有61.48倍。因此，微芯生物再次強(qiáng)調(diào)：公司2018年攤薄后市盈率為 467.51 倍，高于行業(yè)的平均靜態(tài)市盈率，高于可比公司對(duì)應(yīng)的平均靜態(tài)市盈率。存在未來發(fā)行人股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。提請(qǐng)投資者關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎研判發(fā)行定價(jià)的合理性，理性做出投資決策。
在7月30日的網(wǎng)上路演環(huán)節(jié)，投資者就對(duì)微芯生物超高發(fā)行市盈率產(chǎn)生了疑慮。對(duì)此，保薦機(jī)構(gòu)安信證券在網(wǎng)上路演時(shí)解釋稱，公司屬于原創(chuàng)新藥公司，對(duì)于原創(chuàng)新藥企業(yè)來說，傳統(tǒng)的針對(duì)成熟企業(yè)的市盈率等估值方法，對(duì)于快速成長期的創(chuàng)新藥企業(yè)不一定是最合適的。
目前新股平均市盈率高于第一批
本周一，晶晨股份、柏楚電子同時(shí)打新，兩只個(gè)股的發(fā)行價(jià)分別為38.50元和68.58元，對(duì)應(yīng)扣非攤薄后市盈率58.42倍和50.19倍，申購上限分別為7500股和7000股。其中，柏楚電子已成為發(fā)行定價(jià)最高的科創(chuàng)板個(gè)股，而其50.19倍的市盈率，也高于中證指數(shù)最新發(fā)布的軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率48.97倍。
微芯生物、晶晨股份、柏楚電子3家公司的市盈率平均高達(dá)108.61倍，明顯高于第一批科創(chuàng)板公司。對(duì)照首批獲準(zhǔn)注冊(cè)的25家公司來計(jì)算，25家公司的發(fā)行市盈率情況(按2018年扣非前歸母凈利潤除以發(fā)行后總股本計(jì)算)，平均值為49.21倍。其中，最低值來自于中國通號(hào)，對(duì)應(yīng)市盈率為18.18倍;中微公司估值最高，市盈率為170.75倍。
值得關(guān)注的是，首批科創(chuàng)板個(gè)股上市的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，令投資者對(duì)科創(chuàng)板“打新”的賺錢效應(yīng)期待滿滿。以柏楚電子為例，作為目前發(fā)行價(jià)最高的科創(chuàng)板股票，若上市后漲幅能達(dá)到300%以上，則打新單簽盈利可超10萬元。晶晨股份7月29日晚間的有效申購賬戶突破321萬戶，與第一批科創(chuàng)板公司中最高申購戶數(shù)310.97萬戶相比，又增加了10萬戶。
昨日，上交所科創(chuàng)板上市委會(huì)議同意申聯(lián)生物、賽諾醫(yī)療發(fā)行上市。至此，科創(chuàng)板過會(huì)企業(yè)達(dá)39家。其中，第一批25家已于上周上市;14家企業(yè)有望第二批科創(chuàng)板上市。
上海證券交易所副總經(jīng)理闕波昨日表示，科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)情況符合預(yù)期。首批25家科創(chuàng)板企業(yè)上市交易平穩(wěn)有序，市場活躍度高，市場博弈充分。
據(jù)中航信托最新發(fā)布的一份《8月宏觀經(jīng)濟(jì)和大類資產(chǎn)配置》報(bào)告顯示，科創(chuàng)板開市以來“運(yùn)行理性，平穩(wěn)健康”，打新的風(fēng)險(xiǎn)低、收益高，是難得的機(jī)會(huì)。未來科創(chuàng)板上市公司會(huì)發(fā)展到50-60家，打新仍有較大空間。
