在經(jīng)過前期公開征求意見后，昨日央行會(huì)同發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知》，明確債券違約處置的原則，充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會(huì)議制度在債券違約處置中的核心作用，進(jìn)一步豐富市場(chǎng)化債券違約處置方式，允許發(fā)行人在基于平等、自愿前提下，通過債券置換、展期等方式協(xié)商進(jìn)行債務(wù)重組，并加大對(duì)發(fā)行人逃廢債的打擊力度。《通知》將于8月1日起正式實(shí)施。
近年來我國債券違約事件有所增多，債券違約進(jìn)入常態(tài)化階段。由于我國債券違約歷史還比較短，過程中暴露出處置效率不高、處置周期長(zhǎng)等問題。2019年以來，央行會(huì)同發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，加快完善債券違約處置機(jī)制，并于去年12月底發(fā)布征求意見稿。此次發(fā)布的《通知》與征求意見稿相比，并無顯著變動(dòng)。
《通知》強(qiáng)調(diào)要充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會(huì)議制度在債券違約處置中的核心作用，促進(jìn)國內(nèi)債券投資者保護(hù)制度與國際接軌。具體來說，一方面，明確債券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)受托管理人或履行同等職責(zé)的機(jī)構(gòu)，并在債券募集說明書等發(fā)行文件中明確受托管理人的職責(zé)、權(quán)利和義務(wù)及違反受托管理協(xié)議的責(zé)任等事項(xiàng)。
另一方面，為完善債券持有人會(huì)議制度，《通知》提出發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在債券募集文件中約定債券持有人會(huì)議的表決事項(xiàng)、召集、召開、決議生效條件與決策程序、決議效力范圍等事項(xiàng)。債券持有人會(huì)議可通過非現(xiàn)場(chǎng)形式召開。鼓勵(lì)按照債券持有人會(huì)議議案對(duì)債券持有人權(quán)益的影響程度，建立分層次表決機(jī)制，提高債券持有人會(huì)議決策效率。
為完善債券違約處置機(jī)制，《通知》夯實(shí)債券募集文件等契約基礎(chǔ)，聚焦公司信用類債券的信用屬性，進(jìn)一步強(qiáng)化和細(xì)化契約約束，明確債券募集等發(fā)行文件應(yīng)當(dāng)包含受托管理人責(zé)任義務(wù)、債券持有人會(huì)議規(guī)則、違約處置機(jī)制等與投資者密切權(quán)益相關(guān)的重要事項(xiàng)，為風(fēng)險(xiǎn)的處置端口前移和違約后順暢處置提供基礎(chǔ)。
《通知》還明確違約處置各方的職責(zé)與義務(wù)，尤其是明確將加大對(duì)惡意逃廢債行為懲戒力度，加大債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法力度。建立健全跨部門失信企業(yè)通報(bào)及懲戒機(jī)制，對(duì)蓄意損害債券投資者利益且情節(jié)嚴(yán)重、造成重大損失和不良社會(huì)影響的發(fā)行人，依法依規(guī)限制其市場(chǎng)融資。對(duì)惡意逃廢債的發(fā)行人及實(shí)際控制人和負(fù)有主要責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，有關(guān)部門依法將其逃廢債信息納入征信系統(tǒng)及全國信用信息共享平臺(tái)。重點(diǎn)對(duì)信息披露違法違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)等各類違反證券法的行為進(jìn)行查處，加強(qiáng)統(tǒng)一執(zhí)法，加大對(duì)違法行為的打擊力度，提高違法成本。對(duì)涉嫌犯罪的，及時(shí)移送司法機(jī)關(guān)處理。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，建立完善的債券違約處置機(jī)制、提升違約處置效率，是防范化解債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者合法權(quán)益的有效路徑之一，也是市場(chǎng)向縱深發(fā)展的必經(jīng)之路?！锻ㄖ返陌l(fā)布是構(gòu)建市場(chǎng)化、法治化債券違約處置機(jī)制、推動(dòng)債券市場(chǎng)規(guī)則統(tǒng)一的一項(xiàng)重要制度安排，有利于完善債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度，補(bǔ)齊市場(chǎng)發(fā)展短板。下一步，將繼續(xù)會(huì)同相關(guān)部門，在公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制框架下，加快完善市場(chǎng)化、法治化的債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范和處置機(jī)制，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。
