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用穿透式監(jiān)管 防范化解金控公司風險

來源:證券時報  作者:安寧  日期:2020/9/15 10:35:06

 深化金融改革的又一重磅舉措落地。9月13日,國務院發(fā)布《關于實施金融控股公司準入管理的決定》(簡稱《準入決定》)。同日,央行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》(簡稱《金控辦法》)。

    筆者認為,《準入決定》和《金控辦法》的發(fā)布對金融行業(yè)的健康發(fā)展意義重大。一方面,有利于規(guī)范金融控股公司的經(jīng)營管理,促進各類金融機構有序競爭、防范風險交叉?zhèn)魅?;另一方面,有利于整合金融資源,提升金融機構的競爭力,增強金融服務實體經(jīng)濟能力,促進經(jīng)濟金融的良性循環(huán)。

    從國際上看,由于金融控股公司通常規(guī)模大、業(yè)務多元化、關聯(lián)度高、風險外溢性強,像美國、日本、韓國等都有專門的立法,明確對金融控股公司實施準入許可和監(jiān)管。

    近年來,我國已有一些大型金融機構開展跨業(yè)投資,形成了金融集團,同時,還有部分非金融企業(yè)投資控股了多家多類金融機構,成為事實上的金融控股公司。但我國一直沒有將金融控股公司作為一個整體納入監(jiān)管。所以,雖然有一些實力比較強、經(jīng)營規(guī)范的金融機構通過這種模式優(yōu)化資源配置、降低成本、豐富和完善了金融服務,但也有少部分企業(yè)因為盲目向金融業(yè)擴張,隔離機制缺失,存在隱匿股權架構,交叉持股、循環(huán)注資、虛假注資等現(xiàn)象。在這種情況下,如果缺乏堅實的資本保障,將嚴重降低金融控股公司的流動性風險承受能力和應急自救能力,一旦累積的泡沫破裂,不僅會威脅金融機構本身業(yè)務,還將引發(fā)企業(yè)連鎖危機,陷入金融業(yè)風險和實業(yè)風險交叉?zhèn)鬟f的惡性循環(huán)。

    因此,《準入決定》和《金控辦法》的實施,將非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司整體納入監(jiān)管,在堅持金融業(yè)總體分業(yè)經(jīng)營為主的原則下,從制度上隔離實業(yè)板塊與金融板塊,是對金融控股公司依法合規(guī)經(jīng)營的保護和規(guī)范。

    實際上,在2008年國際金融危機之后,主要國家和地區(qū)就更加強調(diào)整體監(jiān)管,以防范化解系統(tǒng)性風險為核心,降低金融控股公司風險的復雜性、傳染性和集中性,提高了對金融控股公司的資本充足、公司治理、風險隔離等審慎的監(jiān)管標準。

    《金控辦法》在遵循審慎管理理念的基礎上,對金融控股公司的公司治理和風險管理提出了明確要求:金融控股公司應當完善公司治理結構,依法參與所控股機構的法人治理,不得干預所控股機構的獨立自主經(jīng)營;金融控股公司應當在并表基礎上建立健全全面風險管理體系,覆蓋所控股機構和各類風險;建立健全集團風險隔離機制以及加強關聯(lián)交易管理等。

    通過對金融控股公司的資本、治理及風險進行全面、持續(xù)、穿透監(jiān)管,進一步加強集團整體公司治理和風險管控,來規(guī)范經(jīng)營行為,更好地隔離風險,是提升金融服務實體經(jīng)濟質(zhì)效的有力舉措。

    筆者認為,對金融控股公司準入和監(jiān)管的明確是優(yōu)化金融資源配置效率、深化金融改革的必然要求,只有補齊監(jiān)管短板,才能切實筑牢金融安全的防線,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線,進而滿足多元化的金融需求,加深與實體經(jīng)濟的深層次融合,夯實經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的基礎。


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