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港股再掀IPO熱潮 新股首發(fā)市盈率水漲船高

來源:上海證券報  作者:  日期:2020/9/18 13:35:02

 經(jīng)歷8月的短暫沉寂后,港股新股市場在9月迎來新一輪熱潮。投資者打新熱情高漲,令港股熱門新股首發(fā)市盈率抬升。寶新金融首席經(jīng)濟學家鄭磊表示,這主要與市場需求、二級市場走勢等因素相關,如果市場繼續(xù)保持火爆,熱門新股會得到較高定價,尤其是一些受投資者歡迎的二次上市的中概股,其估值水平可能繼續(xù)上升。

    9月17日,3家公司同時在港啟動公開招股,其中包括二次上市的中通快遞和再鼎醫(yī)藥。同時,未盈利生物醫(yī)藥股嘉和生物等也將開啟招股。同日,內(nèi)地最大的第三方虛擬商品和服務提供商福祿控股公布招股結果,公開發(fā)售獲得1258.51倍認購,超越農(nóng)夫山泉成為今年超購倍數(shù)第四高的新股,將于9月18日上市。

    福祿控股僅是近期港股新股市場火爆的一個縮影。此前,農(nóng)夫山泉的公開招股獲得70.75萬份認購申請,較去年底阿里巴巴的認購申請數(shù)量大幅增長2.5倍。

    未盈利生物醫(yī)藥股、中概股、知名消費股及新經(jīng)濟股接連上市,是吸引資金流入港股新股市場的一大原因。9月下半月,港股還將迎來近10只新股上市,包括二次上市的華住集團、中通快遞,以及房地產(chǎn)SaaS服務商明源云、效果類自媒體營銷服務提供商樂享互動。

    據(jù)悉,明源云、樂享互動此次IPO吸引了多家知名機構擔任基石投資者。樂享互動基石投資者包括美國知名投資人TerrenPeizer的家族基金辦公室AcuitasGroupHoldingsLLC、阿聯(lián)酋阿布扎比資本集團旗下的投資機構CapitalInvestmentLLC、內(nèi)地知名基金管理公司嘉實基金以及騰訊生態(tài)支付科技平臺移卡。

    明源云的基石投資者同樣亮眼,包括高瓴資本、新加坡政府投資公司、中國國企調(diào)整結構基金、紅杉資本、貝萊德基金、富達基金。明源云招股書顯示,6名基石投資者認購金額合計約2.76億美元。

    基石投資者的加持無疑進一步提高公開招股的熱度。截至9月17日,樂享互動已結束招股,明源云的招股期限僅剩9月18日最后半天。據(jù)市場消息,樂享互動公開發(fā)售獲得逾千倍認購,明源云亦獲得近300倍認購。

    港股新股火爆的背后是日漸顯著的打新效應。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至9月14日,今年以來有89只新股登陸港股市場,上市首日漲幅在30%以上的有23只。

    另據(jù)富途證券數(shù)據(jù),同期,港股新股上市首日平均漲幅為18%,較2019年高出10個百分點;港股投資者打新的年化收益回報率為193.97%,較2019年高出逾60個百分點。

    隨著新股市場日趨火爆,港股新股的首發(fā)市盈率呈抬升趨勢,尤其是熱門新股。如農(nóng)夫山泉首發(fā)市盈率約43倍,高于港股同行業(yè)可比上市公司;明源云的招股價區(qū)間為15至16.5港元,對應公司2019年業(yè)績的市盈率為114至125倍。

    英皇證券(香港)有限公司研究總監(jiān)陳錦興認為,港股新股上市初期多為“炒供求”,不太看業(yè)績。加上新股多有基石投資者背書,增強了想象空間,造成了新股持續(xù)帶來盈利及熱度不減的現(xiàn)象。接下來,螞蟻科技集團將展開A+H同步上市,勢必掀起更大的追捧熱潮,推升港股新股的估值。


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